La nouvelle semaine de trading débute discrètement, mais elle n'en restera pas là. Le calendrier économique s'anime mercredi avec le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) américain, suivi de l'emploi australien dans la soirée. Jeudi, le PIB britannique précédera une fenêtre très chargée à 8h30 aux États-Unis, où les prix à la production, les ventes de détail, les inscriptions hebdomadaires au chômage et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie seront publiés simultanément.

Pour les traders, la question centrale est de savoir comment ces rapports vont remodeler les attentes en matière de croissance, d'inflation et de taux d'intérêt. Les pressions sur les prix s'accélèrent-elles ? Le consommateur dépense-t-il encore ? Le coût du crédit plus élevé commence-t-il à ralentir l'activité ? Les réponses pourraient donner la prochaine impulsion au dollar, aux rendements et aux actions. Les données sur l'inflation et l'emploi figurent également parmi les éléments clés que les banques centrales prennent en compte dans la fixation de leur politique de taux, ce qui explique pourquoi les attentes de taux ont tendance à évoluer autour de ce type de publications.

Toutes les heures ci-dessous sont en heure de l'Est américaine. Les prévisions et les valeurs précédentes reflètent le calendrier communiqué le 9 octobre et peuvent être modifiées avant publication.

Lundi 12 octobre : un début en douceur

Aucune publication majeure ne figure au calendrier communiqué, et lundi est également férié aux États-Unis (Columbus Day).

Un calendrier léger ne signifie pas que les traders peuvent ignorer le marché. Les développements du week-end et les titres géopolitiques peuvent encore faire bouger les prix, en particulier le pétrole. Surveillez les conditions de liquidité et déterminez si un mouvement initial attire suffisamment de participants pour perdurer.

Mardi 13 octobre : interventions de la BCE

• 22h10 — La présidente de la BCE, Christine Lagarde, prend la parole.

L'accent sera mis sur tout commentaire concernant l'inflation, la croissance et les perspectives de politique de la Banque centrale européenne. Pour les traders sur EURUSD, la question est de savoir si ses propos modifient les attentes relatives aux taux européens par rapport aux taux américains.

Le reste de la journée de mardi est relativement calme au calendrier communiqué, les principaux risques programmés arrivant mercredi et jeudi.

Mercredi 14 octobre : le CPI américain au centre de la scène

Les interventions des banques centrales arrivent en premier :

• 1h30 — Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, prend la parole.
• 2h05 — Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, prend la parole.
• 4h30 — La présidente de la BCE, Christine Lagarde, prend la parole.

Vient ensuite l'événement principal.

8h30 — CPI américain de septembre

• CPI global sur un mois : attendu +0,6 %, contre +0,4 % précédemment.
• CPI global sur un an : attendu 3,6 %, contre 3,4 % précédemment.
• CPI sous-jacent sur un mois : attendu +0,2 %, contre +0,3 % précédemment.
• CPI sous-jacent sur un an : attendu 2,5 %, contre 2,4 % précédemment.

Le Bureau of Labor Statistics confirme la publication mercredi à8h30 ET. Le CPI est l'indicateur d'inflation américain le plus suivi, et il entre dans les évaluations de politique de la Réserve fédérale ainsi que dans les ajustements au coût de la vie liés aux contrats et aux prestations.

Les prévisions racontent deux histoires différentes. L'inflation globale devrait s'accélérer, tandis que la lecture mensuelle sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait ralentir. Cela donne une importance accrue aux détails : la hausse est-elle concentrée dans l'énergie, ou les pressions sur les prix s'étendent-elles à d'autres catégories ?

Une lecture sous-jacente plus élevée exercerait vraisemblablement une pression haussière sur les rendements et soutiendrait le dollar, toutes choses égales par ailleurs. Une lecture plus faible pourrait soulager les acheteurs d'obligations et retirer un certain soutien au billet vert. Observez la réaction initiale, mais aussi si le prix tient au-delà des niveaux techniques cassés lors de la publication — une cassure initiale qui échoue en dit aussi long aux traders.

20h30 — Emploi australien de septembre

• Variation de l'emploi : attendue +20,0K, contre +39,5K précédemment.
• Taux de chômage : attendu 4,6 %, inchangé par rapport à la lecture précédente.

Le rapport australien est publié jeudi matin, heure locale, ce qui correspond au mercredi soir en heure de l'Est américaine. Pour les traders sur AUDUSD, regardez au-delà du chiffre headline : l'emploi à temps plein par rapport au temps partiel, la participation et le taux de chômage aideront à déterminer si le marché du travail reste solide ou commence à faiblir.

Jeudi 15 octobre : croissance, inflation et dépenses convergent

La séance européenne débute avec les interventions des banques centrales et les données de croissance britanniques :

• 0h30 — Le président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, prend la parole.
• 2h00 — PIB du Royaume-Uni en août : attendu −0,1 % sur un mois, contre +0,4 % précédemment.
• 3h30 — Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, prend la parole.

Les prévisions britanniques indiquent une contraction mensuelle après la hausse précédente. Les chiffres mensuels du PIB sont des estimations provisoires et susceptibles de révision, de sorte que la première estimation peut être corrigée ultérieurement. Pour GBPUSD, un résultat inférieur aux attentes pourrait peser sur la livre s'il nourrit des attentes d'une politique plus accommodante de la Banque d'Angleterre. Les commentaires de Bailey après la publication mériteront également d'être surveillés.

8h30 — Une fenêtre américaine très chargée

• PPI global sur un mois : attendu +0,5 %, contre +0,4 % précédemment.
• PPI sous-jacent sur un mois : attendu +0,3 %, contre +0,2 % précédemment.
• Ventes de détail sur un mois : attendues +0,3 %, contre +1,2 % précédemment.
• Ventes de détail hors automobiles : attendues +0,5 %, contre +1,4 % précédemment.
• Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie : attendu 26,5, contre 37,8 précédemment.
• Inscriptions hebdomadaires au chômage : attendues 195K, contre 197K précédemment.

Le PPI et les ventes de détail se disputeront la première place jeudi, mais les inscriptions au chômage et l'enquête de la Fed de Philadelphie tombent dans la même fenêtre, de sorte que les traders devront se préparer à des signaux contradictoires. Le PPI ajoute une pièce au tableau de l'inflation après le CPI de mercredi. Contrairement au CPI, qui mesure les prix payés par les consommateurs, le PPI mesure les prix perçus par les producteurs nationaux, offrant une vue en amont des pressions dans la chaîne. Les ventes de détail montreront si les dépenses de consommation continuent de soutenir la croissance. Les inscriptions au chômage — un décompte hebdomadaire des nouvelles demandes d'allocation chômage — constituent un baromètre rapide du marché du travail, tandis que l'enquête de la Fed de Philadelphie offre un premier aperçu des conditions manufacturières d'octobre. L'indice est conçu de telle sorte que les lectures supérieures à zéro indiquent une expansion ; même au niveau prévu de 26,5, il resterait en territoire d'expansion malgré le repli depuis 37,8n
Notez que la mesure des « ventes de détail hors automobiles » du calendrier désigne les ventes hors véhicules. Les traders devraient également surveiller le groupe de contrôle distinct, qui alimente les estimations de consommation de biens dans le PIB, ainsi que les révisions du mois précédent.

Des dépenses plus vigoureuses et une inflation plus forte pourraient se renforcer mutuellement et pousser les rendements à la hausse. Des dépenses plus molles combinées à une inflation plus élevée constitueraient une combinaison plus difficile pour les marchés. Plusieurs rapports arrivant ensemble, le premier mouvement pourra évoluer à mesure que les traders analysent les détails.

Fin de journée jeudi : les banquiers centraux restent sous les projecteurs

• 22h00 — Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, prend la parole.
• 23h30 — Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, prend la parole.

Tout commentaire politique de Warsh pourrait être particulièrement pertinent après les rapports américains sur l'inflation et les dépenses de la semaine.

Vendredi 16 octobre : Macklem et une nouvelle mise à jour sur l'inflation

• 0h15 — Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, prend la parole.
• 8h30 — Indices des prix à l'importation et à l'exportation américains de septembre.

La publication des prix à l'importation et à l'exportation fournira une nouvelle vérification des pressions sur les prix à l'approche de la fin de semaine.

Ce qui compte pour les traders

Les principaux risques programmés sont concentrés sur deux matinées américaines :

• Mercredi à 8h30 : CPI.
• Jeudi à 8h30 : PPI, ventes de détail, inscriptions au chômage et enquête de la Fed de Philadelphie.

L'emploi australien et le PIB britannique offrent des catalyseurs distincts pour le dollar australien et la livre sterling, tandis que les interventions des banques centrales pourraient renforcer ou contester l'interprétation des données par le marché.

Connaissez les heures de publication. Connaissez les prévisions. Connaissez les niveaux techniques qui définissent votre risque. Les données peuvent donner l'impulsion ; l'action des prix dira si les acheteurs ou les vendeurs peuvent garder le contrôle.

Source : ForexLive