Waymo, la division de conduite autonome d'Alphabet (GOOGL), est en phase finale de négociations pour lever plus de 3 milliards de dollars de dette, une première pour l'entreprise en matière de financement par emprunt. Les prêteurs de l'opération incluent Pacific Investment Management (Pimco), Blackstone et Sixth Street Partners, selon Bloomberg.

Goldman Sachs accompagne Waymo dans cette transaction, qui pourrait être finalisée sous quelques jours. Les conditions sont encore en discussion et pourraient évoluer.

Le prêt devrait être non noté et pourrait être fixé à plus de 500 points de base, soit cinq points de pourcentage, au-dessus de son taux de référence, ce qui en fait une forme de financement relativement coûteuse. La participation de grands gérants d'actifs alternatifs comme Blackstone et Sixth Street illustre le rôle croissant des marchés du crédit privé, devenus une source majeure de financement pour les entreprises cherchant à lever des montants importants en dehors du crédit bancaire traditionnel et des marchés obligataires publics. Pour Waymo, la dette offre également un moyen de financer son expansion sans diluer davantage les actionnaires existants si peu de temps après un important tour de table.

Au moment de la rédaction, l'action Alphabet (GOOGL) progressait de 0,63 %. Wall Street maintient un consensus « Strong Buy » sur le titre, fondé sur 24 notes « Buy » et quatre « Hold » au cours des trois derniers mois, avec un cours cible moyen de 422,96 dollars, impliquant un potentiel de hausse d'environ 25,4 % par rapport aux niveaux actuels.

Après un tour de table de 16 milliards de dollars

Cette levée de dette intervient quelques mois seulement après la clôture par Waymo d'un tour de table de 16 milliards de dollars en février 2026, qui valorisait l'entreprise à 126 milliards de dollars — soit près d'un triplement de sa valorisation en moins de deux ans.

Le passage à la dette reflète l'échelle atteinte par l'entreprise. Waymo développe rapidement sa flotte sans chauffeur tandis que les coûts opérationnels liés à l'IA restent élevés. L'entreprise réalise actuellement plus de 500 000 courses payantes par semaine dans 14 villes américaines, et son objectif affiché est d'atteindre un million de courses payantes hebdomadaires dans 20 villes à travers le monde avant la fin de l'année.

Expansion vers de nouveaux marchés

Au-delà des États-Unis, Waymo se prépare à tester son service dans plus d'une douzaine de lieux supplémentaires, avec Londres et Tokyo parmi les marchés prévus — un déploiement international qui exige des capitaux considérables. L'entrée sur des marchés comme le Royaume-Uni et le Japon suppose également de naviguer dans de nouveaux cadres réglementaires pour les véhicules autonomes, ce qui ajoute de la complexité au-delà des coûts d'investissement liés au déploiement de flottes à l'étranger.

Le marché des robotaxis se fait aussi plus encombré. Waymo est en concurrence directe avec le Zoox d'Amazon et les véhicules autonomes de Tesla, et la course à la montée en puissance s'intensifie.

Développement d'une puce personnalisée

Sur le plan technologique, Waymo a annoncé le mois dernier avoir développé une puce personnalisée pour ses robotaxis, une initiative visant à réduire les coûts et améliorer les performances. La construction de matériel propriétaire constitue un autre investissement à forte intensité capitalistique qui accroît les besoins de financement de l'entreprise. C'est une stratégie qui fait écho aux initiatives d'autres entreprises très axées sur l'IA, y compris la maison mère de Waymo, Alphabet, qui ont investi dans le silicium sur mesure pour réduire leur dépendance aux fournisseurs de puces tiers.

Waymo et Goldman Sachs n'ont pas répondu à une demande de commentaire de Reuters. Blackstone, Pimco et Sixth Street Partners ont tous décliné tout commentaire.

Historiquement, Waymo a compté sur le financement par actions d'Alphabet et d'investisseurs externes. Son entrée sur les marchés de la dette traduit l'ampleur de sa croissance et le besoin croissant de capitaux supplémentaires pour suivre ses plans d'expansion.

Source : CoinCentral