Les sénateurs démocrates Elizabeth Warren et Richard Blumenthal ont ouvert une nouvelle enquête sur les activités financières entourant le président Donald Trump, sa famille et ses proches collaborateurs, en demandant à la Securities and Exchange Commission d’examiner si le $TRUMP memecoin constituait une escroquerie illégale.

Selon une lettre consultée par CNN, les sénateurs ont demandé au président de la SEC, Paul Atkins, nommé par Trump et confirmé en 2025 pour succéder à Gary Gensler, plus enclin à l’application stricte des règles, d’examiner un éventuel fraud ou enrichissement injustifié lié au jeton. Cette lettre s’inscrit dans une série d’actions du Congrès menées par Warren et Blumenthal au cours des deux dernières années contre les flux de revenus issus du secteur des actifs numériques vers le président, sa famille et de hauts responsables de l’administration.

Un historique de surveillance

Warren et Blumenthal ont déjà envoyé des lettres, demandé des auditions et réclamé des documents concernant des opérations commerciales liées aux cryptomonnaies impliquant la famille Trump. En avril, le sénateur Adam Schiff a rejoint le duo pour demander la divulgation de détails sur une soirée dédiée au memecoin de Trump organisée à Mar-a-Lago, où les participants se voyaient offrir la possibilité de dîner avec le président.

En juin, trois sénateurs supplémentaires ont rejoint Warren et Blumenthal pour exiger une vérification préalable d’un accord de 500 millions de dollars entre l’initiative DeFi de la famille Trump, World Liberty Financial — une plateforme de prêt et d’emprunt lancée fin 2024 — et un partenaire lié à l’État provenant des Émirats arabes unis.

L’accusation de rug pull

L’accusation centrale dans la lettre des sénateurs est de savoir si le président Trump a pu être impliqué dans un rug pull — un terme utilisé sur les marchés crypto pour décrire un retrait de liquidité prémédité qui laisse les acheteurs avec des jetons sans valeur après une campagne promotionnelle coordonnée. Le président argentin Javier Milei fait face à des accusations similaires depuis 2025, lorsque le token LIBRA s’est effondré peu après son message de soutien sur X.

CNN a rapporté que la lettre faisait état de préoccupations selon lesquelles « le schéma de memecoin du président Trump pourrait constituer une escroquerie illégale » et demandait à la SEC « de détecter toute fraude illégale ou tout enrichissement injustifié que la pièce aurait pu faciliter ».

Le coin $TRUMP a été lancé quelques jours avant l’investiture de 2025 et a brièvement atteint une capitalisation boursière d’environ 9 milliards de dollars le 19 janvier 2025. Selon les données de CoinMarketCap, sa valeur de marché est ensuite tombée sous les 400 millions de dollars. Les données de Nansen estiment qu’à la fin juin, près d’un million de personnes avaient collectivement perdu environ 3,8 milliards de dollars dans cette opération.

Warren faisait partie de ceux qui avaient auparavant réclamé une enquête après que la famille Trump eut déclaré environ 1,4 milliard de dollars de revenus provenant de ses activités liées aux monnaies numériques en une seule année — un chiffre qui a fait l’objet d’un examen particulier, aucun précédent président américain n’ayant conservé, en exercice, une participation financière personnelle dans une cryptomonnaie de marque.

Des analyses divergentes

La société d’intelligence blockchain TRM Labs a rejeté la théorie du rug pull en 2025 et a réitéré cette année que le projet « ne présente pas les caractéristiques d’un rug pull ». Ari Redbord, aujourd’hui responsable mondial de la politique chez TRM après avoir exercé comme procureur fédéral et au Trésor, a reconnu le caractère problématique de l’issue.

« Un petit groupe d’acheteurs précoces et le créateur du coin ont profité. La plupart des personnes qui ont acheté plus tard ont perdu de l’argent, et l’ont perdu à grande échelle », a déclaré Redbord. Il a ajouté que la question de savoir si le projet constituait ou non un rug pull ne se résoudrait jamais favorablement pour le président, dans la mesure où environ un million d’acheteurs particuliers ont subi des pertes tandis que les quelques détenteurs contrôlant 80 % de l’offre ont empoché l’essentiel des gains.

Warren et Blumenthal ont tenté de combler cet écart en qualifiant l’épisode de possible « soft rug pull », où le soutien des prix est retiré progressivement plutôt qu’en une seule liquidation brutale.

« La SEC doit être prête à faire appliquer la loi même lorsque des auteurs potentiels incluent des personnes disposant de puissants liens politiques », ont écrit les sénateurs.

Les limites de compétence de la SEC

La demande se heurte à des obstacles de compétence établis pendant l’administration Trump. Quelques jours avant l’entrée en fonction du président en 2025, la SEC a inculpé un ingénieur blockchain de New York dans une affaire de rug pull fraud. Quelques semaines plus tard, fin février 2025, l’agence a publié des orientations indiquant qu’un memecoin n’est pas un titre financier, ce qui réduit fortement l’autorité de la SEC pour encadrer ces jetons. Cette orientation s’inscrivait dans un virage plus large de la SEC sous sa nouvelle direction, qui a commencé à abandonner ou à régler plusieurs dossiers d’exécution très médiatisés hérités de l’administration précédente.

La Maison Blanche a renvoyé les questions à la Trump Organization, et la SEC a refusé de commenter, selon CNN.

Cette lettre accroît la pression politique qui a déjà ralenti la législation sur les cryptomonnaies au Congrès, plusieurs élus démocrates refusant de soutenir un projet de loi fédéral de régulation tant qu’il n’aborde pas les conflits d’intérêts liés aux avoirs numériques du président. L’issue de la demande des sénateurs permettra de tester la capacité de la SEC à agir dans les limites de ses propres orientations sur les memecoins — et de voir si le Congrès comblera la lacune réglementaire créée par ces orientations.