Wall Street aborde l’une des semaines les plus chargées et les plus surveillées de l’été, avec la publication simultanée de données économiques majeures et d’une série dense de résultats d’entreprises.

Les investisseurs attendent la dernière décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt, les données du PIB du deuxième trimestre et l’indice des dépenses de consommation personnelle, ou PCE, qui constitue l’indicateur d’inflation privilégié de la Fed. Dans le même temps, quatre des plus grandes entreprises technologiques — Microsoft, Apple, Amazon et Meta Platforms — doivent publier leurs résultats. La société de paiements Visa annoncera également les siens.

Cette concomitance est importante, car les taux d’intérêt, l’inflation et les bénéfices des entreprises sont évalués ensemble. Les anticipations de taux peuvent influencer la manière dont les investisseurs valorisent les bénéfices futurs, en particulier pour les grandes entreprises technologiques, tandis que les données du PIB et du PCE offrent une lecture plus large de la demande, des pressions sur les prix et du contexte de consommation à l’approche du second semestre.

Ces publications interviennent alors que les marchés se concentrent de plus en plus sur le niveau des dépenses des grandes entreprises dans l’intelligence artificielle et sur la question de savoir si ces investissements se traduisent par une croissance mesurable des bénéfices. La réaction du marché la semaine dernière aux résultats d’Alphabet et de Tesla a montré que dépasser les attentes ne suffisait pas. Les investisseurs cherchaient des preuves que les dépenses liées à l’IA généraient des rendements, et les deux actions ont reculé après leurs publications.

Microsoft et Azure au centre de l’attention

Microsoft pourrait publier le rapport de résultats le plus suivi de la semaine. Les principaux points d’attention seront la croissance du chiffre d’affaires cloud d’Azure et l’adoption des outils d’intelligence artificielle par les entreprises. Les investisseurs cherchent des signes montrant que les lourdes dépenses de Microsoft dans l’IA, y compris son partenariat avec OpenAI, génèrent de véritables rendements.

Microsoft Corporation, MSFT

Si la direction peut démontrer que les dépenses dans l’IA se transforment en croissance des bénéfices, les résultats pourraient soutenir la confiance dans l’ensemble du secteur technologique. Si les coûts continuent d’augmenter sans croissance correspondante des revenus, le rapport pourrait peser plus largement sur les grandes capitalisations technologiques.

L’adoption de Microsoft 365 Copilot sera également suivie de près, tout comme les perspectives de la direction concernant les futures dépenses d’investissement. Les indications sur les dépenses en capital sont devenues particulièrement importantes, car l’infrastructure d’IA exige des investissements substantiels dans les centres de données, les puces et les capacités cloud avant que les entreprises puissent démontrer le niveau de revenus que ces investissements produiront.

Apple, Amazon, Meta et Visa également sous surveillance

Apple aborde ses résultats dans une position relativement stable. Contrairement à certains de ses concurrents, l’entreprise n’a pas fortement accru ses dépenses dans l’infrastructure d’IA. Wall Street se concentrera sur la demande d’iPhone, les revenus des services, les marges brutes et les informations liées à Apple Intelligence. Les investisseurs surveillent si les fonctionnalités d’IA commencent à encourager les cycles de renouvellement des appareils.

Étant donné le poids important d’Apple dans les grands indices, ses résultats pourraient influencer l’ensemble du marché.

Le rapport d’Amazon offrira l’un des aperçus les plus clairs de la demande en cloud computing et des dépenses de consommation. AWS est l’une des plus grandes plateformes cloud soutenant le développement de l’IA, et son rythme de croissance est observé comme un indicateur de la volonté persistante des entreprises d’investir dans l’IA. La rentabilité du commerce de détail et la croissance de la publicité seront également des points clés.

Meta Platforms figure parmi les plus grands investisseurs en IA du marché. L’entreprise investit des milliards de dollars dans les modèles d’IA, les centres de données et les technologies publicitaires. Les investisseurs suivront de près les revenus publicitaires, ainsi que les plans de la direction pour générer des revenus à partir des outils d’IA sur Facebook, Instagram et WhatsApp. Après l’accueil mitigé réservé à Alphabet, les résultats de Meta pourraient fournir un nouvel indice sur le degré de patience des investisseurs face aux dépenses d’IA à grande échelle.

Visa offrira un signal d’une autre nature. Ses résultats donnent un aperçu de la situation des consommateurs ordinaires. Les tendances de dépenses, les volumes de voyages et les paiements transfrontaliers seront au centre de l’attention. Alors que l’inflation et les taux d’intérêt restent des préoccupations pour les ménages et les marchés, les chiffres de Visa pourraient montrer si les consommateurs continuent de dépenser ou commencent à réduire leurs achats.