Le brasseur et exploitant de pubs basé dans le Wiltshire, Wadworth, est devenu le premier membre du Private Intermittent Securities and Capital Exchange System (Pisces) d'Asset Match, marquant le premier test grandeur nature de la plateforme de marchés privés nouvellement agréée.

Cette décision permet aux actionnaires existants de Wadworth de vendre une partie de leurs actions acquises à un bassin d'acheteurs plus large via un processus d'enchères structuré. Pisces a été conçu pour combler une lacune de longue date des marchés britanniques : les actionnaires de sociétés privées — y compris les fondateurs, les employés et les premiers investisseurs — disposent souvent d'options limitées pour concrétiser la valeur de leurs participations sans procéder à une vente totale ou à une introduction en bourse. Les participants pourront accéder aux rapports de l'entreprise et aux détails des enchères à partir du 4 août, les ordres étant acceptés durant la première fenêtre de trading de Wadworth, du 11 août au 30 septembre.

Fondée en 1875, Wadworth est surtout connue pour sa gamme de bières traditionnelles, notamment sa marque phare 6X. L'entreprise échange ses actions ordinaires de catégorie A — une classe d'actions qui confère généralement des droits de vote — sur la plateforme Asset Match depuis février 2023, avec plus de 300 000 actions ayant changé de mains à ce jour.

Ben Weaver, directeur du développement commercial chez Asset Match, a déclaré que l'enchère Pisces « représente la première opportunité » pour un groupe plus large d'investisseurs d'acquérir des actions de Wadworth.

« Nous pensons qu'il existe un fort appétit des investisseurs pour les sociétés privées établies disposant de marques reconnues, d'actifs tangibles et d'un potentiel de croissance à long terme », a déclaré Weaver. « Nous nous attendons à ce que la première enchère PISCES de Wadworth suscite un intérêt significatif. »

Simon Townsend, président de Wadworth, a déclaré que la transaction « élargirait la notoriété de l'entreprise » auprès des investisseurs.

Paysage concurrentiel

Asset Match a reçu son agrément Pisces de la Financial Conduct Authority (FCA) en avril, et l'inscription de Wadworth représente le premier test permettant de déterminer si la plateforme peut offrir une liquidité significative aux actionnaires de sociétés non cotées. L'approbation par la FCA de plusieurs cadres Pisces s'inscrit dans une initiative britannique plus large visant à moderniser les marchés des capitaux et à améliorer l'accès aux actions de sociétés privées, un domaine où la liquidité a traditionnellement été concentrée parmi les investisseurs institutionnels et les réseaux de courtage secondaire.

La plateforme doit désormais relever le défi d'attirer d'autres entreprises cherchant à libérer la valeur actionnariale sans introduction en bourse, en concurrence avec des plateformes rivales telles que JP Jenkins, Vestd et le London Stock Exchange Group. La traction initiale dans le secteur a été inégale : bien que certaines plateformes aient facilité des transactions notables, le volume des opérations reste faible alors que les entreprises et les investisseurs évaluent les nouveaux cadres.

La plateforme d'Asset Match a accueilli la fintech Moneybox le mois dernier, facilitant une vente d'actions salariales de 45 millions de livres, ainsi que l'entreprise de conduite autonome Wayve via une vente d'actions salariales de 63 millions de livres.

JP Jenkins n'a réalisé qu'une seule transaction dans le cadre de son propre dispositif jusqu'à présent, finalisant l'opération pour le fabricant de jeux de société numériques QPLAY en mars. Vestd n'a pas encore vu d'entreprise s'inscrire sur sa plateforme.