L'USDC de Circle devient le premier token MiCA classé significatif par l'ABE
Points clés
- •L'Autorité bancaire européenne a classé l'USDC comme le premier token de monnaie électronique « significatif » au titre de MiCA, le premier des 45 tokens notifiés à recevoir cette désignation.
- •À partir du 12 novembre 2026, l'ABE supervisera directement les fonds propres, les actifs de réserve, les exigences de liquidité et les plans de redressement et de remboursement de l'USDC, tandis que l'ACPR française conserve la supervision de la gouvernance d'entreprise, des participations qualifiées, de l'aptitude des dirigeants, de l'externalisation et des conflits d'intérêts.
- •La désignation n'accorde pas à Circle une nouvelle licence ; elle ajoute une supervision directe au niveau de l'UE de garanties financières spécifiques, l'ACPR conservant ses responsabilités existantes.
- •Circle demande aux décideurs politiques européens de réexaminer les exigences de réserve de MiCA, plaidant pour une plus grande importance accordée à la liquidité après qu'environ 3,3 milliards de dollars de réserves en USDC sont devenus temporairement inaccessibles et que le token a brièvement perdu son ancrage sur le dollar lors de l'effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023.
- •L'ABE a signé un protocole d'accord avec le New York State Department of Financial Services pour soutenir le partage d'informations sur les activités transfrontalières de stablecoins.
Le stablecoin USDC de Circle est devenu le premier token de monnaie électronique à être classé « significatif » au titre du règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA). L'Autorité bancaire européenne (ABE) a annoncé cette désignation le 14 octobre dans un communiqué de presse officiel, faisant de l'USDC le premier des 45 tokens de monnaie électronique notifiés à recevoir ce statut. À partir du 12 novembre 2026, l'ABE supervisera directement les principales exigences financières du stablecoin aux côtés du régulateur bancaire français, laissant aux deux autorités un peu plus d'un an pour coordonner la passation.
L'ABE prend en charge la supervision financière de l'USDC
Dans le cadre du dispositif MiCA pour les tokens significatifs, l'ABE assumera la supervision directe des fonds propres, des actifs de réserve, des exigences de liquidité et des plans de redressement et de remboursement de l'USDC. Ces responsabilités seront transférées de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) française. Les règles de réserve et de liquidité sont au cœur de la supervision des stablecoins, car les actifs détenus par un émetteur sont ce qui garantit le remboursement du token à sa valeur affichée.
Le transfert ne couvre pas tout. L'ACPR conservera la supervision de la gouvernance d'entreprise, des participations qualifiées, des évaluations d'aptitude des dirigeants, de l'externalisation et des conflits d'intérêts. Les deux autorités coordonneront la transition et coopéreront sur la supervision continue.
L'USDC est émis en Europe par Circle Internet Financial Europe SAS et aux États-Unis par Circle Internet Financial LLC. L'ABE a également signé un protocole d'accord avec le New York State Department of Financial Services afin de soutenir le partage d'informations sur les activités transfrontalières de stablecoins.
Premier des 45 tokens de monnaie électronique notifiés
Selon l'ABE, les régulateurs ont reçu des notifications pour 45 tokens de monnaie électronique au titre de MiCA. L'USDC est le premier à satisfaire aux critères de classification significative à l'issue de l'évaluation de l'autorité. En tant que première désignation, il offre le premier point de référence sur la manière dont l'ABE applique ces critères aux autres tokens notifiés.
La désignation n'accorde pas à Circle une nouvelle licence et ne transfère pas l'intégralité de sa supervision réglementaire à l'ABE. Elle ajoute plutôt une supervision directe au niveau européen de garanties financières spécifiques, tandis que l'ACPR conserve ses responsabilités existantes.
La filiale française de Circle a obtenu une licence d'établissement de monnaie électronique de l'ACPR en juillet 2024. Cette approbation lui a permis d'émettre l'USDC et son stablecoin adossé à l'euro, l'EURC, selon les règles européennes. Les dispositions de MiCA relatives aux tokens de monnaie électronique sont entrées en vigueur dans l'ensemble du bloc en juin 2024, créant le premier cadre réglementaire unifié de l'UE pour les émetteurs de stablecoins.
Le débat sur les règles de réserve de Circle seuit
Cette classification intervient alors que Circle presse les décideurs politiques européens de réexaminer les exigences de réserve de MiCA applicables aux stablecoins. La société a remis en question les règles exigeant que les émetteurs détiennent une partie de leurs réserves en dépôts bancaires.
Circle a cité l'effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023, lorsque environ 3,3 milliards de dollars de réserves en USDC sont devenus temporairement inaccessibles et que le token a brièvement perdu son ancrage sur le dollar. La société a plaidé pour des exigences de réserve mettant davantage l'accent sur la liquidité plutôt que sur des règles fixes en matière de dépôts bancaires.
La classification de l'ABE applique les exigences MiCA existantes et n'adopte pas les changements proposés par Circle. Deux chantiers restent donc à suivre : le début de la supervision directe par l'ABE en novembre 2026, et la question de savoir si les décideurs politiques européens reviendront sur les règles de réserve contestées par Circle.
