Le rebond du USD/JPY perd en élan au niveau d'inflexion clé de 158,55, les signaux techniques indiquant un risque de retournement baissier alors que les traders tournent leur attention vers le prochain rapport sur les emplois non agricoles américains.

Le yen japonais a connu un déclin de trois mois depuis mai 2026, plongeant à un creux historique de 40 ans de 163,99 pour un dollar américain le 23 juillet 2026. Cette faiblesse a été inversée par une intervention sur le marché des changes de deux jours, incluant un effort conjoint historique américano-japonais les 30 et 31 juillet 2026 — la première intervention coordonnée confirmée entre les deux nations depuis des années — qui a renforcé le yen jusqu'à 155,23 le lundi 3 août 2026.

Cependant, la hausse du yen s'est ensuite essoufflée. Le USD/JPY a effectué un rebond de trois jours de 2,08 % (du creux à la clôture), terminant à 158,46 le jeudi 6 août 2026 — effaçant près de la moitié des gains réalisés par le yen à la suite de l'intervention.

Les spéculateurs restent concentrés sur les dynamiques de plus long terme, notamment l'incertitude géopolitique découlant de la situation américano-iranienne, qui pourrait peser sur les perspectives de croissance du Japon. Cela, à son tour, pourrait retarder la normalisation par la Banque du Japon (BoJ) de sa posture de politique monétaire d'augmentations graduelles des taux d'intérêt. Le Japon maintient des taux d'intérêt ultra-bas depuis des années, et la lenteur de la BoJ sur la voie de la normalisation contraste fortement avec celle des autres grandes banques centrales, faisant de tout retard dans les hausses de taux un moteur clé de la faiblesse du yen.

L'écart de rendement UST-JGB se resserre

La hausse du USD/JPY (faiblesse du yen) de 152,71 au plus haut de 40 ans de juillet à 163,99 s'est accompagnée d'un élargissement de l'écart de rendement à 2 ans, sensible à la politique monétaire, entre les bons du Trésor américain (UST) et les obligations d'État japonaises (JGB), passé de 2,12 % à 2,82 % sur la même période. Cet écart est étroitement surveillé par les traders sur le marché des changes car il reflète la divergence des taux d'intérêt à court terme entre les deux économies, ce qui influence directement les flux de capitaux vers et depuis les actifs libellés en yen.

L'écart de rendement UST-JGB à 2 ans a depuis lors inversé sa tendance à la baisse, se resserrant sous une résistance à moyen terme clé de 3,02 % pour s'établir à 2,64 % au moment de la rédaction. Cette évolution renforce une rupture baissière majeure du USD/JPY par rapport à son ancien support de ligne de tendance ascendante datant d'avril-mai 2026.

Un resserrement continu de l'écart vers 2,05 % pourrait relancer la faiblesse du USD/JPY, particulièrement compte tenu de la prochaine publication des emplois non agricoles américains de juillet, prévue à 20h30 SGT (chiffre de juin : 57K ; consensus : 80K). Des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu renforceraient les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale, comprimant davantage l'avantage de rendement qui a soutenu le dollar face au yen.

Perspectives techniques : point d'inflexion à 158,55

La hausse de trois jours du USD/JPY depuis le lundi 3 août 2026, lorsqu'il a touché un creux de 155,23, a atteint un niveau d'inflexion à 158,55. Ce niveau est défini par une confluence de facteurs techniques : l'ancienne ligne de tendance ascendante majeure issue du creux du 22 avril 2025, l'ancien creux de retracement mineur du 31 juillet 2026, et le retracement de Fibonacci de 38,2 % du mouvement baissier antérieur allant du plus haut du 30 juillet 2026 au plus bas du 3 août 2026.

L'action des prix récente du USD/JPY a probablement formé une configuration mineure de drapeau baissier, suggérant une pause dans une tendance baissière à court terme en cours. Cela s'accompagne d'une divergence baissière dans l'indicateur de momentum RSI horaire dans sa zone de surachat.

Avec le USD/JPY poussant jusqu'au niveau d'inflexion de 158,55 (plus haut intraday de 158,57 au moment de la rédaction) au milieu de ces éléments baissiers, la paire pourrait être prête pour un retournement baissier mineur imminent.

Une cassure sous le niveau de déclenchement à la baisse de 157,95 (la moyenne mobile à 200 jours) pourrait renforcer le scénario de retournement baissier, exposant les niveaux de support intermédiaires à 157,30 et 156,32.

Inversement, une clôture horaire au-dessus de la résistance pivot clé à court terme de 158,55 invaliderait le scénario baissier, ouvrant potentiellement la voie à un mouvement supplémentaire vers la résistance à moyen terme de 159,45.

Source : OANDA MarketPulse