La paire USD/CAD est restée confinée dans des fourchettes de negotiation bien définies depuis son sommet atteint à fin juin. La première fourchette, ou « boîte », a été établie entre 1,41297 et 1,4243. Le 14 juillet, la paire est tombée sous cette fourchette et évolue depuis dans une deuxième boîte délimitée par 1,3990 et 1,41297.

L'évolution des prix au sein des deux fourchettes est restée relativement ordonnée. Les moyennes mobiles de 100 heures et de 200 heures ont constitué un indicateur fiable de la dynamique à court terme : évoluer au-dessus de ces moyennes a généralement favorisé les acheteurs, tandis que se situer en dessous a permis aux vendeurs de garder le contrôle.

Mardi et mercredi, les acheteurs ont tenté de pousser la paire au-dessus de la moyenne mobile de 200 heures, mais chaque hausse n'a suscité qu'un suivi d'achats limité. Hier, après une nouvelle tentative infructueuse de cassure au-dessus de la MM de 200 heures (actuellement à 1,4056), les vendeurs ont repris le dessus. Le déclin qui s'en est suivi s'est accéléré avec l'émergence d'une pression vendeuse généralisée sur le dollar américain, entraînant la paire sous la moyenne mobile de 100 heures à 1,4037. La baisse a initialement trouvé un support près d'une zone pivot à 1,4003.

Aujourd'hui, ce niveau de support a cédé durant la fin de la séance européenne et le début de la séance nord-américaine, la paire prolongeant son recul jusqu'au plus bas de la semaine dernière à 1,3990. Les acheteurs sont depuis intervenus autour de ce niveau, ramenant le prix vers 1,4000, et la paire reste pour l'instant dans la boîte de negotiation actuelle.

Le niveau de 1,3990 devra être cassé pour faire sortir le prix de la fourchette actuelle. Le prochain niveau technique significatif se situe juste en dessous, au retracement de 38,2 % de la hausse de mai à juin, qui se trouve à 1,3981. Après un mouvement directionnel marqué, ce niveau de retracement constitue souvent une ligne de démarcation importante. Une cassure décisive sous 1,3981 donnerait aux vendeurs un plus grand contrôle et augmenterait la probabilité d'une correction plus profonde. Inversement, si les acheteurs continuent de défendre ce niveau, le repli actuel a plus de chances de rester une correction classique dans le cadre de la tendance haussière plus large.

Pour les acheteurs, la marche à suivre est claire. Le premier objectif est de reconquérir la moyenne mobile de 100 heures à 1,4037, suivie de la moyenne mobile de 200 heures à 1,4056. Un retour durable au-dessus des deux moyennes déplacerait la tendance à court terme en faveur des acheteurs et remettrait la limite supérieure de la boîte de negotiation actuelle au cœur des préoccupations. Au-delà de ces niveaux internes, la trajectoire de l'USD/CAD reste sensible aux variations des prix du pétrole brut, compte tenu du statut du Canada en tant que grand exportateur d'énergie, ainsi qu'à toute évolution de l'écart de politique perçu entre la Réserve fédérale et la Banque du Canada.