L’USD/CAD a trouvé un support lundi juste au-dessus du plus bas de vendredi et du seuil psychologique clé de 1.4000. La paire a atteint un point bas à 1.4003, niveau où les acheteurs sont intervenus pour repousser le cours au-dessus de la moyenne mobile à 100 heures en baisse. Le rebond s’est poursuivi mardi, marquant d’abord une pause avant la moyenne mobile à 200 heures, avant que les acheteurs ne gagnent suffisamment de traction pour la franchir plus tard. Cette progression a porté l’USD/CAD vers le creux de retournement du 10 juillet à 1.4116, où l’élan a commencé à s’essouffler.

L’évolution des prix est ensuite devenue plus volatile. Un repli correctif a ramené la paire vers les moyennes mobiles à 100 heures et 200 heures, mais les acheteurs ont défendu ces niveaux jeudi. Vendredi, l’USD/CAD est brièvement passé sous la moyenne mobile à 100 heures, mais le support ascendant de la moyenne mobile à 200 heures a contribué à déclencher un nouveau rebond. Celui-ci a porté la paire à un nouveau plus haut hebdomadaire à 1.4114, soit seulement deux pips sous l’objectif de 1.4116, avant le retour des vendeurs. La paire a depuis reculé et s’échange près de 1.4087.

Le tableau technique de court terme est relativement clair depuis mardi : malgré des échanges heurtés, les acheteurs ont défendu à plusieurs reprises les moyennes mobiles à 100 heures et 200 heures. La plus importante des deux est la moyenne mobile à 200 heures, actuellement proche de 1.4061. Tant que la paire reste au-dessus de ce niveau, les acheteurs conservent l’avantage technique à court comme à moyen terme.

Un retour net sous ces moyennes mobiles affaiblirait cette configuration. Si un tel mouvement se produit, les acheteurs récents pourraient devenir vendeurs, ramenant l’attention vers les plus bas de 1.4000/03 observés vendredi et lundi. La zone suivante à surveiller pourrait alors être le retracement de 38.2% de la hausse entre le plus bas de mai et le plus haut de juin, situé à 1.3981.

À la hausse, la principale zone de résistance reste comprise entre 1.4116 et 1.4148. Cette fourchette correspondait à l’ancien plancher de support qui avait tenu de la mi-juin à la mi-juillet. Une cassure durable au-dessus de cette zone constituerait un nouveau succès technique pour les acheteurs et pourrait ouvrir la voie à une poursuite de l’élan haussier. D’ici là, le comportement des prix autour des moyennes mobiles horaires demeure le principal indicateur de la direction à court terme de la paire.

Sur le plan fondamental, la politique commerciale américaine a dominé les grands titres des marchés cette semaine après l’introduction d’un nouveau cadre tarifaire par l’administration Trump. Ce cadre impose des droits de 10% ou 12.5% sur les importations en provenance de dizaines de pays. Le Canada s’est vu appliquer le taux inférieur de 10%, même si les droits existants sur des produits comme l’acier, l’aluminium et le cuivre restent en vigueur. Les intervenants de marché surveillent l’impact potentiel de cette nouvelle politique sur l’inflation, les négociations avec les partenaires commerciaux et les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le Canada a passé la semaine à réagir aux derniers ajustements tarifaires américains tout en continuant de privilégier les négociations plutôt que les représailles. L’ouverture du pont international Gordie Howe a souligné l’importance du commerce nord-américain, mais l’événement a été éclipsé par le regain de tensions tarifaires. Les responsables canadiens ont également continué de mettre en avant l’objectif de diversifier les échanges au-delà des États-Unis tout en préservant des chaînes d’approvisionnement intégrées.

Pour l’USD/CAD, le débat tarifaire est important car le taux de change est exposé à la fois aux mouvements du dollar américain et à la relation commerciale du Canada avec son principal partenaire. Tout changement de politique affectant les coûts d’importation, les chaînes d’approvisionnement transfrontalières ou les anticipations de banques centrales peut rapidement devenir pertinent pour la paire, surtout lorsque le prix teste déjà des niveaux techniques largement suivis.

Le nouveau cadre tarifaire a soutenu le dollar américain, les marchés anticipant que la hausse des coûts d’importation pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé et retarder les baisses de taux de la Réserve fédérale.

La politique commerciale, plutôt que les accords commerciaux, a été le thème central de la semaine. Même si le Canada a évité le niveau tarifaire le plus élevé, le maintien de droits sectoriels et le nouveau cadre tarifaire américain laissent une incertitude élevée pour les entreprises, les responsables politiques et les marchés financiers des deux côtés de la frontière. Les traders continueront de surveiller si l’USD/CAD peut tenir la moyenne mobile à 200 heures proche de 1.4061 ou si une nouvelle pression vendeuse ramène la zone de 1.4000/03 au centre de l’attention.