La semaine s'est achevée après une treizième nuit consécutive de frappes américaines, et pour la première fois depuis le début du conflit, la zone touchée s'est élargie. Les Houthis du Yémen ont touché deux pétroliers saoudiens en mer Rouge et ont menacé de bloquer le détroit de Bab al-Mandab, une route que les barils saoudiens empruntaient pour contourner un Ormuz fermé. Environ six millions de barils de pétrole et de produits raffinés transitent chaque jour par Bab al-Mandab, ce qui signifie que le marché fait désormais face à deux goulets d'étranglement majeurs sous menace simultanée.

Washington a répondu en avertissant de représailles militaires en cas de nouvelles attaques contre la navigation maritime et a évoqué la possibilité de imputer les dommages aux actifs iraniens gelés. Les deux parties ont écarté des négociations à court terme. Interrogé sur un cessez-le-feu, le président Trump a déclaré que l'Iran avait besoin de « plus de la même chose ». Une guerre qui s'était concentrée pendant des mois sur un seul détroit a désormais étendu sa portée maritime.

Les prix du brut ont réagi à mesure que de nouveaux goulets d'étranglement entraient dans le viseur. Le Brent a franchi la barre des 100 USD jeudi pour la première fois depuis mai, avant de retomber à 97,63 USD vendredi. Le WTI se situait aux alentours de 89,77 USD, laissant le brut en hausse d'environ dix pour cent sur la semaine.

Un troisième front a également émergé plus discrètement en mer Noire. Des attaques de drones contre des pétroliers en cours de chargement au terminal du Caspian Pipeline Consortium les 17, 19 et 21 juillet ont arrêté les opérations et forcé le Kazakhstan à réduire sa production. Le Kazakhstan achemine environ les quatre cinquièmes de ses exportations via ce terminal, qui ne dispose d'aucune issue alternative comparable ; les précédentes perturbations du CPC ont rapidement resserré l'offre kazakhe. Les acheteurs asiatiques, quant à eux, ont commencé à prix le brut saoudien acheminé par le canal de Suez et le cap de Bonne-Espérance, des routes associées historiquement à 1869 et, plus récemment, à la brève obstruction du canal de Suez par l'Ever Given. Un contournement par le cap ajoute environ deux semaines à une traversée typique du Moyen-Orient vers l'Europe.

Les marchés du fret, qui avaient largement ignoré la guerre la semaine dernière, ont cette semaine ignoré leur propre rebond. Le Baltic Dry Index a chuté de plus de six pour cent la semaine dernière à 2 752 points et a continué de baisser, touchant 2 671 lundi, son plus bas niveau depuis le 2 juillet. L'indice Capesize a reculé de 5,6 % puis de 5,1 % supplémentaires à 3 889, sous la pression d'une demande plus molle pour le minerai de fer et le charbon et d'une meilleure disponibilité des navires.

L'indice Supramax a évolué en sens inverse, grimpant à 1 738, son plus haut niveau depuis août 2022. L'édition de la semaine dernière indiquait que les fondamentaux du fret portaient la décision « pour une semaine de plus ». Le marché semble avoir pris cette échéance au pied de la lettre. La baisse des revenus Capesime constitue la première véritable poussée vers la plage — les chantiers de démolition navale d'Asie du Sud qui dominent la démolition mondiale de navires — depuis des mois ; la difficulté actuelle réside moins dans l'intention de sortir du marché que dans les routes disponibles pour y parvenir.

Le calendrier des données économiques n'a apporté aucune nouvelle publication sur l'inflation. Les chiffres de juin, allant de 3,5 % à Washington à 11,1 % à Karachi, restent les références pertinentes jusqu'en août, désormais confrontés à un prix du pétrole qui a dépassé 100 USD jeudi. Le TCMB a comblé le vide en maintenant ses taux à 37 % pour une quatrième réunion consécutive, gardant le taux directeur de la Turquie parmi les plus élevés de toutes les grandes économies.

Les devises ont porté le message de la semaine à la place. La paire USD/INR a touché 96,88 jeudi, près du record de 96,97 établi en mai, avant de se redresser vers 96,50. Le Taka s'est maintenu à 123,35. La Lire a atteint de nouveaux records autour de 47,35. La Roupie pakistanaise a clôturé près de 278,40, évoluant une fois de plus dans une fourchette d'un quart de roupie. À ce stade, le taux se comporte moins comme un taux de change que comme une constante physique.

Au Bangladesh, le bilan humain des inondations de ce mois-ci s'est élevé à 57 décès confirmés, pour la plupart à Cox's Bazar, dont treize réfugiés rohingyas. Plus d'un million de personnes ont été touchées au pic des inondations. Les eaux se retirent désormais : les abris ont été consolidés à 111, les allocations de secours continuent d'acheminer, et les prévisionnistes surveillent les bassins fluviaux plutôt que le ciel. La priorité est désormais au rétablissement, plutôt qu'au sauvetage.

L'activité commerciale à Chattogram recommence également à reprendre. Les opérations portuaires se sont largement normalisées, et une grève du transport de conteneurs de 48 heures qui avait été menacée a été annoncée puis retirée au cours de la même semaine, résolue par le dialogue plutôt que par une perturbation prolongée. La leçon la plus nette de la semaine est venue de la conformité : un pétrolier a été sanctionné après son arrivée et après l'achèvement des autorisations, le laissant coincé entre le mouillage et la plage — une illustration de la manière dont une désignation de sanctions peut devancer le calendrier opérationnel d'un voyage. À travers le bassin, l'appétit s'est fermement déplacé vers les vraquiers et les unités aux historiques propres.

La guerre a ouvert un autre front en mer au moment où la météo a fermé son front sur terre. La plage s'assèche à temps pour recevoir ce qui peut passer. Le marché est en pause, pas brisé. Les navires continuent d'attendre leur passage, tandis que les chantiers, enfin, n'attendent plus que la marée.

Pour la semaine 30 de 2026, les classements du marché GMS / Les indications par type de navire sont les suivantes.

Source : GMS, Inc.