William Lee, économiste en chef et directeur général de Global Economic Advisors, a déclaré que la courbe des rendements américaine s'aplatit et que les économies avancées devraient attirer les flux de capitaux mondiaux au cours de la période à venir.

Dans une interview à CNBC-TV18, il a abordé une série de sujets façonnant les perspectives financières mondiales, notamment les rendements du Trésor américain, la demande mondiale de crédit, la croissance du crédit privé, les flux de capitaux vers les marchés émergents et le carry trade sur le yen japonais.

Ses commentaires sur la courbe des rendements surviennent alors que la forme de la courbe du Trésor américain fait l'objet d'une attention soutenue des marchés. La courbe des rendements, qui représente les rendements des titres du Trésor américain à différentes échéances, est étroitement suivie par les investisseurs comme indicateur économique ; une inversion de la courbe entre les rendements courts et longs a historiquement été associée à des craintes de récession, tandis qu'un aplatissement traduit un resserrement de l'écart entre les taux courts et longs.

Les sujets abordés par William Lee sont au cœur de l'actualité des marchés mondiaux. Les rendements du Trésor américain servent de référence mondiale pour le coût du crédit, et les mouvements des taux d'intérêt japonais influencent le carry trade sur le yen, une stratégie dans laquelle les investisseurs empruntent en yen à faible rendement pour financer des positions dans des actifs à rendement plus élevé ailleurs. Ce carry trade sur le yen a attiré une large attention en 2024, lorsque des changements dans les anticipations de politique monétaire japonaise ont contribué à des épisodes de volatilité sur les prix des actifs mondiaux. Le crédit privé, autre sujet évoqué, est devenu ces dernières années un segment important du crédit mondial, des fonds accordant des prêts directement aux emprunteurs en dehors des circuits bancaires traditionnels et des marchés obligataires publics, une tendance que les régulateurs et les décideurs publics ont signalée comme nécessitant une surveillance. Les flux de capitaux vers les marchés émergents, quant à eux, sont souvent sensibles aux variations des taux américains et à la force du dollar américain ; un scénario dans lequel les capitaux se dirigeraient vers les économies avancées aurait des conséquences sur les conditions de financement des marchés émergents.

L'interview a été publiée par CNBC-TV18 Markets (article original).