Les indices actions américains ont eu du mal à trouver une direction vendredi matin après l'une des ventes les plus sévères du secteur technologique de 2024, les investisseurs naviguant entre de nouvelles barrières commerciales, une flambée des dépenses d'infrastructure en intelligence artificielle et des prix de l'énergie élevés.

Le Dow Jones Industrial Average a enregistré un gain modeste de 0,3 %, tandis que le S&P 500 est resté proche de l'équilibre. Le Nasdaq Composite a chuté de 0,4 %, les valeurs technologiques continuant de tirer le marché vers le bas. Les trois principaux indices étaient en passe de clôturer la semaine en territoire négatif.

La séance de jeudi à elle seule a effacé environ 800 milliards de dollars de capitalisation boursière combinée du groupe des Magnificent Seven, composé des entreprises technologiques à très grande capitalisation. La forte baisse a fait suite à la publication des résultats trimestriels d'Alphabet et de Tesla, qui ont révélé une augmentation brutale des dépenses d'investissement liées à l'infrastructure d'IA, provoquant une réaction négative des marchés face à l'alourdissement des coûts. Pour les investisseurs, l'enjeu ne portait pas seulement sur les bénéfices à court terme, mais aussi sur la rapidité avec laquelle les investissements massifs en IA peuvent se traduire par une croissance du chiffre d'affaires, des gains de productivité ou des marges plus importantes.

Intel a fait figure d'exception notable. Les actions du fabricant de semi-conducteurs ont progressé lors des échanges matinaux après avoir dépassé les prévisions de bénéfices des analystes dans sa publication de résultats jeudi soir.

Les nouveaux droits de douane Section 301 entrent en vigueur

La dernière série de droits de douane exhaustifs du président Trump est devenue opérationnelle pendant la nuit. Les prélèvements de la Section 301 s'appliquent à presque toutes les importations américaines, avec des taux compris entre 10 % et 12,5 % imposés aux principaux partenaires commerciaux du pays.

La Section 301 est un mécanisme du droit commercial américain utilisé pour imposer des droits de douane après des conclusions liées aux pratiques commerciales étrangères. En termes de marché, des droits de douane étendus sur les importations peuvent avoir de l'importance car ils peuvent affecter les coûts des intrants des entreprises, les décisions de prix, les chaînes d'approvisionnement et les relevés d'inflation.

Des responsables de l'administration ont indiqué que la structure tarifaire révisée avait été conçue pour mieux résister aux défis juridiques potentiels par rapport aux versions précédentes.

Certaines matières premières énergétiques ont été exemptées du barème tarifaire. Les responsables ont justifié cette décision en notant que les marchés pétroliers subissaient déjà une pression haussière des prix qui pourrait entraver les efforts de réduction de l'inflation.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 2,8 % vendredi, se négociant sous le seuil des 98 $ le baril. Cependant, la référence mondiale restait en bonne voie pour un résultat hebdomadaire positif après avoir brièvement dépassé la barre des 100 $ plus tôt dans la semaine. Les prix de l'énergie restent un intrant clé pour les transports, l'industrie manufacturière et les coûts de carburant pour les consommateurs, maintenant le brut sous le feu des projecteurs aux côtés du nouveau régime tarifaire.

Résultats d'entreprise mitigés

Verizon Communications et American Express ont tous deux dépassé les estimations de bénéfices, mais sont restés à la traîne en matière de croissance du chiffre d'affaires. Les deux actions ont reculé malgré ces succès en matière de résultats.

NextEra Energy a surpassé les attentes de bénéfices par action tout en manquant également ses objectifs de chiffre d'affaires ; contrairement à Verizon et American Express, ses actions ont progressé.

Les solides résultats trimestriels d'Intel ont offert un rare point lumineux pour le secteur technologique au cours d'une semaine par ailleurs difficile.

L'ampleur du marché diverge des indices phares

L'ETF S&P 500 à pondération égale, qui attribue un poids identique à chaque composant, a gagné 0,5 % vendredi, ce qui suggère que la faiblesse s'est concentrée sur une poignée de valeurs technologiques à grande capitalisation tandis que le marché dans son ensemble a tenu bon.

L'ETF iShares Semiconductor a chuté de 4,3 %, créant un frein significatif aux efforts de redressement des indices plus larges. La technologie et les biens de consommation discrétionnaire ont été les seuls grands secteurs à terminer en territoire négatif.

Les publications de données économiques prévues pour la journée comprenaient les chiffres de l'indice des directeurs d'achats de juillet de S&P Global pour les secteurs des services et de la fabrication, ainsi que les dernières statistiques de ventes de logements résidentiels. Les relevés PMI sont étroitement surveillés en tant qu'indicateurs opportuns de l'activité économique, tandis que les données immobilières peuvent offrir des indices sur la demande des consommateurs et l'effet des coûts d'emprunt sur les parties de l'économie sensibles aux taux d'intérêt.