Les principaux indices boursiers américains ont clôturé la séance de vendredi en ordre dispersé, bouclant une semaine durant laquelle les trois principaux indices de référence ont terminé en territoire négatif.

Le Dow Jones Industrial Average a été le meilleur performeur de la journée, gagnant 235,04 points, soit 0,45 %, pour clôturer à 51 952,20. Le S&P 500 a progressé de 3,68 points, soit 0,05 %, terminant à 7 411,97. Le Nasdaq Composite a reculé de 161,87 points, soit 0,64 %, pour s'établir à 24 975,82. Le Russell 2000, composé de petites capitalisations, a baissé de 0,35 %.

Performance hebdomadaire

Sur l'ensemble de la semaine de cotation, chacun des principaux indices a enregistré des pertes :

• Dow Jones Industrial Average : -0,38 %
• S&P 500 : -0,61 %
• Nasdaq Composite : -2,13 %

Le recul hebdomadaire plus prononcé du Nasdaq par rapport au Dow Jones reflète la rotation en cours sous la surface : les grandes valeurs technologiques et internet, qui pèsent lourdement dans le Nasdaq, ont absorbé l'essentiel des ventes, tandis que les valeurs industrielles, de défense et d'énergie qui composent le Dow Jones s'en sont mieux tirées.

Malgré des résultats d'indices relativement contenus, les performances individuelles des actions ont fortement divergé. Plusieurs noms technologiques de premier plan ont subi de fortes baisses, tandis que certaines entreprises de semi-conducteurs, de défense et d'industrie ont enregistré des gains substantiels.

Principales progressions de la semaine

Les valeurs en hausse couvrent plusieurs thèmes. Super Micro Computer, Dell Technologies, Ambarella, Western Digital et Micron Technology sont toutes liées au déploiement de l'infrastructure d'intelligence artificielle, où la demande en serveurs d'IA, en mémoire et en composants de stockage de données a stimulé la croissance des commandes. Lockheed Martin et RTX Corp., les deux plus grands entrepreneurs de défense américains en termes de chiffre d'affaires, ont progressé en parallèle d'une augmentation des dépenses de défense mondiales qui persiste depuis l'escalade des conflits en Europe de l'Est et au Moyen-Orient. La hausse de SLB a suivi la solidité des valeurs énergétiques, tandis qu'AT&T et General Motors ont bénéficié de leurs rapports de résultats trimestriels respectifs.

Principaux déclins de la semaine

La liste des déclins est dominée par des valeurs de croissance et liées à l'IA qui se négociaient à des valorisations élevées à l'approche de la saison des résultats. Les sociétés de cybersécurité CrowdStrike et Palo Alto Networks, qui avaient toutes deux affiché des gains substantiels depuis le début de l'année, ont reculé dans un contexte plus large de prise de bénéfices dans le secteur des logiciels. La chute de 17,81 % de Tesla a été la plus marquée parmi les grandes valeurs, tandis que le segment des grandes capitalisations internet — Meta Platforms, Alphabet et Oracle — a chuté de plus de 7 % chacune.

Rotation de marché et catalyseurs liés aux résultats

Cette divergence met en évidence la sélectivité des investisseurs. Les capitaux se sont orientés vers les entreprises publiant des résultats solides, les valeurs liées à la défense et certaines actions de semi-conducteurs. Parallèlement, de nombreuses valeurs de croissance et liées à l'IA en vue ont subi la pression d'une prise de bénéfices à la suite des publications de résultats et de prévisions plus prudentes.

Cette tendance devrait faire l'objet d'un nouveau test important la semaine prochaine, le calendrier des résultats restant très chargé. Plusieurs des plus fortes baisses de la semaine — notamment Meta Platforms, Roblox et Chipotle Mexican Grill — sont attendues pour publier leurs résultats financiers, offrant une occasion soit d'inverser les pertes récentes, soit d'accentuer la pression vendeuse si les résultats déçoivent.

Au-delà des résultats, les investisseurs suivent également les données économiques entrantes pour y chercher des signaux sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale, qui demeure une variable centrale pour les valorisations des actions, étant donné que des taux d'intérêt élevés tendent à compresser la valeur actualisée des bénéfices futurs qui sous-tendent les prix des valeurs de croissance.

En dépit d'une forte dispersion des rendements individuels des actions, le marché dans son ensemble est resté étonnamment résilient. La question centrale pour la semaine prochaine est de savoir si le marché pourra continuer à intégrer gagnants et perdants dans un résultat constructif, ou si la fragilité croissante de certaines des plus grandes valeurs technologiques commencera à peser plus lourdement sur les principaux indices.

Perspectives techniques

D'un point de vue technique, le Nasdaq Composite se maintient au-dessus de sa moyenne mobile de 100 jours à 24 709, préservant la tendance haussière de fond. Toutefois, une cassure soutenue sous ce niveau représenterait une dégradation significative du tableau technique et pourrait redonner l'avantage à la dynamique des vendeurs.