Les actions américaines ont reculé mercredi alors que la forte hausse des rendements des bons du Trésor pesait sur les valeurs technologiques et que les investisseurs attendaient la rencontre jeudi entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping à Washington.

Le Dow Jones Industrial Average a cédé environ 0,3 %, tandis que le S&P 500 a chuté d'environ 0,4 %. Le Nasdaq Composite a reculé d'environ 0,8 % après avoir atteint des records consécutifs plus tôt dans la semaine, les valeurs technologiques menant la baisse. Les trois indices de référence ont évolué en territoire négatif.

Le rendement du 10 ans dépasse 5 %

La pression la plus forte est venue du marché obligataire. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé au-dessus de 5,05 %, son plus haut niveau depuis 2007, après être brièvement repassé au-dessus du seuil symbolique de 5 %. Le taux à 10 ans sert de référence pour les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie américaine, influençant les taux hypothécaires, le financement des entreprises et les valorisations boursières ; il s'était échangé pour la dernière fois à des niveaux comparables en 2007, avant la crise financière mondiale.

La hausse des rendements peut peser lourdement sur les valeurs de croissance et technologiques, car elle réduit la valeur actuelle des bénéfices futurs. Ce mouvement est intervenu alors que les investisseurs continuaient d'évaluer les risques inflationnistes liés aux prix de l'énergie dans une économie américaine toujours résiliente.

L'indice PMI composite américain flash de S&P Global a montré une activité économique en expansion plus rapide que prévu, tout en signalant des coûts de production plus élevés liés à l'énergie. Les estimations flash sont publiées avant les données définitives et sont étroitement surveillées pour leurs signaux précoces sur le rythme de la croissance. Ces chiffres ont renforcé les craintes que l'inflation reste difficile à maîtriser.

Le pétrole a ajouté aux inquiétudes après une nouvelle flambée. Le Brent a dépassé 101 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate approchait 92 dollars. Les deux indices de référence ont fluctué lors des dernières séances dans le contexte de la guerre en Iran et des espoirs d'une reprise de la diplomatie, maintenant l'attention des investisseurs sur une inflation tirée par l'énergie.

La rencontre Trump-Xi au centre des préoccupations

Les marchés se préparent également à la rencontre de jeudi entre Trump et Xi. Reuters a rapporté que le commerce, l'approvisionnement en terres rares, l'intelligence artificielle, Taïwan et l'Iran figuraient parmi les sujets susceptibles d'être abordés lors des discussions. Les terres rares ont un poids particulier car la Chine représente l'écrasante majorité de l'extraction et du traitement mondiaux de ces matériaux, qui entrent dans des produits allant des véhicules électriques aux systèmes de défense, faisant de la politique d'exportation l'un des leviers les plus clairs de Pékin dans les négociations commerc.

Le compte X Coin Bureau (@coinbureau) a publié mercredi :

🚨LATEST:🇨🇳President Xi Jinping just left Beijing to meet President Trump in Washington, his first state visit to the US capital since 2015. AI is on the agenda, but expectations for a major deal are low. So far, the US has proposed a way for both countries to alert each other… pic.twitter.com/NLZGeK8c9A

— Coin Bureau (@coinbureau) September 23, 2026

Xi se rend aux États-Unis du 23 au 25 septembre, pour sa première visite d'État aux États-Unis depuis des années. Les investisseurs n'attendent pas largement un accord d'envergure, mais tout commentaire sur les tarifs douaniers, les restrictions sur les puces ou les exportations de terres rares pourrait faire bouger les valeurs technologiques et des semi-conducteurs. La politique des puces est un point de friction de longue date : Washington a progressivement durci les contrôles à l'exportation sur les semi-conducteurs avancés et les équipements de fabrication de puces destinés à la Chine, des restrictions devenues une source récurrente de friction pour les entreprises de semi-conducteurs présentes des deux côtés du Pacifique.

L'intelligence artificielle sera suivie de particulièrement près, la compétition entre les États-Unis et la Chine étant devenue un élément central de leur relation économique. Reuters a rapporté que les investisseurs restent exposés aux écosystèmes d'IA des deux pays malgré la pression politique croissante et les restrictions technologiques.

L'Iran demeure également une composante du paysage des marchés. Trump a déclaré que les discussions américano-iraniennes se poursuivaient et qu'il pensait qu'un règlement pourrait finalement être trouvé, bien que les risques géopolitiques restent élevés. Le conflit a été un moteur clé des récentes fluctuations du pétrole, et le statut de l'Iran en tant que grand producteur de l'OPEP signifie que les marchés de l'énergie suivent de près tout changement dans l'affrontement.

Pour les investisseurs, l'orientation à court terme du marché pourrait dépendre moins des pertes de mercredi que du maintien des rendements au-dessus de 5 %, de la persistance d'un pétrole élevé et d'éventuels changements de politique inattendus issus des discussions Trump-Xi de jeudi.