Les actions américaines ont terminé en baisse vendredi, le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite abandonnant leurs gains du début de séance, pénalisés par une nouvelle hausse des rendements obligataires et une progression des prix du pétrole. Le Dow a reculé d'environ 200 points, soit 0,4 %, tandis que le S&P 500 perdait 0,2 % et le Nasdaq 0,1 %.

La séance a coïncidé avec un jour de « triple witching », où les futures sur indices actions, les options sur indices et les options sur actions arrivent tous à échéance le même jour sur divers produits négociés. Ces séances d'échéance figurent souvent parmi les plus lourdes de l'année en volume, les traders fermant ou reconduisant leurs positions avant le nouveau trimestre. Joe Mazzola, stratège principal en trading chez Charles Schwab, a averti que la volatilité pourrait repartir à lase la semaine prochaine avec les réajustements de positions de fin de trimestre.

Les rendements du Trésor ont progressé, constituant un vent contraire pour les actions. Le rendement à 10 ans est remonté au-dessus du seuil de 5 %, tandis que celui à 2 ans grimpait à 4,75 %. Des rendements plus élevés tendent à peser sur les actions en renchérissant le coût de l'emprunt, tout en rendant les obligations relativement plus attractives pour les investisseurs. Cette hausse est intervenue alors que les traders continuaient de réévaluer les perspectives de taux d'intérêt.

Le pétrole accentue la pression

Les contrats futures sur brut WTI ont progressé de 0,9 % pour s'établir autour de 102,82 $ le baril après avoir brièvement reculé dans la matinée, mais ce repli s'est avéré éphémère. Le pétrole est resté élevé alors que les perturbations dans le détroit d'Ormuz, liées au conflit en cours en Iran désormais dans son septième mois, continuent de tirer les prix de l'énergie vers le haut. Ce passage étroit reliant le golfe Persique aux routes maritimes mondiales constitue l'un des points de passage énergétiques les plus importants au monde, environ un cinquième du pétrole échangé à l'échelle mondiale y transitant normalement — l'une des raisons pour lesquelles les perturbations dans la zone se répercutent rapidement sur les prix payés par les consommateurs et les entreprises du monde entier.

Les inquiétudes sur l'approvisionnement ont été soulignées par une publication partagée sur X par The Kobeissi Letter le 18 septembre 2026, qui indiquait :

BREAKING: Saudi Arabia has informed European refiners that they will be allocated no crude oil next month amid the East-West pipeline shutdown, per Bloomberg. European customers normally receive Saudi Arabian crude oil shipments on "term contracts," which are meant to ensure a…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 18, 2026

Selon les analystes, ce choc énergétique complique le tableau inflationniste pour les banques centrales du monde entier.

La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base cette semaine, sa première hausse en trois ans. Cette décision était largement attendue et les actions ont d'abord progressé après l'annonce. Cependant, la confiance dans le fait qu'une seule hausse suffira à juguler l'inflation reste limitée. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a déclaré cette semaine à Yahoo Finance : « It’s not clear to me we’ve slayed inflation. » Une hausse d'un quart de point se répercute dans l'économie via un renchérissement des coûts d'emprunt, des prêts aux entreprises aux crédits immobiliers — le canal par lequel un resserrement de la politique mon est censé freiner la demande et la hausse des prix.

Les paris sur de nouvelles hausses de taux s'intensifient

Les traders intègrent désormais un resserrement supplémentaire à venir. Selon l'outil CME FedWatch, qui convertit les prix des contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux en probabilités implicites de politique monétaire, la probabilité d'une hausse supplémentaire d'un demi-point des taux d'ici la fin de l'année est passée à 44,3 % vendredi, contre 41,7 % jeudi. La probabilité d'un maintien des taux est tombée à 9,8 % contre 11 %.

Le repli des prix du pétrole sous la barre des 100 $ le baril plus tôt dans la semaine avait offert un bref répit, mais les prix sont depuis remontés, maintenant la pression sur l'inflation.

Les valeurs des semi-conducteurs ont globalement tenu bon cette semaine après une vente intervenue en milieu de semaine. L'indice PHLX Semiconductor n'était qu'en légère baisse sur la semaine. Ce repli avait été en partie attribué aux appels d'Anthropic et d'OpenAI en faveur d'un ralentissement du développement de l'IA. Les fabricants de puces sont au cœur de la construction de l'IA en tant que fournisseurs du matériel de calcul derrière les grands modèles d'IA, ce qui explique pourquoi le sentiment autour des plans de développement de l'IA peut faire bouger ce secteur.

La Banque du Japon a également relevé cette semaine ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau en 31 ans, ajoutant une couche de complexité supplémentaire aux marchés mondiaux — et, survenant la même semaine que la décision de la Fed, soulignant que le resserrement monétaire constitue désormais une direction commune aux grandes économies.

En l'absence de publications de résultats majeures ou de données économiques au calendrier vendredi, les investisseurs se sont concentrés sur l'ampleur que pourrait prendre le resserrement de la Réserve fédérale si l'inflation reste élevée. À l'approche de la clôture, le Dow se dirigeait vers une baisse hebdomadaire. Désormais, les principales variables à surveiller sont l'évolution des perturbations dans le détroit d'Ormuz, celle des allocations de brut saoudien aux raffineurs européens, ainsi que les signaux des prochaines communications de la Fed sur le rythme des hausses ultérieures, les réajustements de fin de trimestre étant susceptibles d'ajouter du bruit aux échanges du début de semaine.