Le rallye des actions américaines est confronté à l’épreuve de l’inflation alors que les investisseurs évaluent la trajectoire des taux de la Fed

Le rallye des actions américaines porté par la technologie fait face cette semaine à une épreuve décisive, les investisseurs se tournant vers les prochaines données sur l’inflation pour obtenir des संकेत sur les futures décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. La banque centrale maintient son taux directeur de référence dans une fourchette ciblée de 5.25–5.50 percent depuis juillet 2023, soit le niveau le plus élevé depuis plus de deux décennies, après avoir mené l’un des cycles de resserrement les plus agressifs de son histoire.

Des chiffres de l’inflation inférieurs aux attentes pourraient renforcer la confiance des investisseurs et aider à prolonger la progression actuelle du marché, tandis que des données plus fortes risqueraient de raviver les inquiétudes concernant un durcissement monétaire supplémentaire. Tout au long de 2024, les marchés ont à plusieurs reprises révisé les attentes concernant le calendrier et l’ampleur d’éventuelles baisses de taux, chaque publication majeure de l’inflation entraînant des mouvements notables des rendements du Trésor et des valorisations boursières. Au-delà de l’inflation, les acteurs de marché suivent de près les rendements du Trésor, les prix du pétrole, un ensemble plus large de données économiques et les résultats du secteur technologique, autant d’éléments susceptibles d’influencer le sentiment et la volatilité.

Les développements géopolitiques ont également soutenu les actions. L’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran a contribué à soutenir les actifs risqués, tandis qu’une baisse concomitante des prix du pétrole a atténué les inquiétudes liées à un regain de pressions inflationnistes. Les coûts de l’énergie se répercutent directement sur les mesures de l’inflation globale, et les mouvements durables du marché du brut ont historiquement entraîné des variations des tendances plus larges des prix à la consommation.

La Réserve fédérale mène un cycle de politique monétaire visant à ramener l’inflation vers son objectif de long terme de 2 percent. Si l’inflation a nettement ralenti par rapport à son pic pluri-décennal de 2022, elle n’est pas encore revenue de manière régulière à cet objectif. Les responsables de la Fed ont souligné à plusieurs reprises que les futures décisions de politique resteront dépendantes des données, avec une attention particulière portée à l’inflation et aux indicateurs du marché du travail. Les investisseurs s’attendent largement à ce que les prochaines décisions de la banque centrale dépendent de la poursuite du ralentissement des tensions sur les prix.

Les valeurs technologiques ont été le principal moteur des gains du marché américain, les grandes capitalisations menant la hausse. Les actions orientées croissance sont particulièrement sensibles aux anticipations de taux d’intérêt, car leurs valorisations reposent largement sur les bénéfices futurs, dont la valeur actuelle diminue lorsque les taux augmentent. Cependant, les valorisations élevées du secteur ont attiré l’attention, et tout changement inattendu des perspectives de taux pourrait accroître la volatilité.

Les prix du pétrole demeurent une variable clé pour les perspectives d’inflation. Des prix du brut plus faibles ont tendance à alléger les pressions sur les coûts dans l’ensemble de l’économie, tandis que des baisses prolongées peuvent contribuer à des tendances plus larges de désinflation.

Source: Economic Times Markets