Séance européenne

La séance européenne présente un calendrier économique relativement léger, avec uniquement des publications de données de second rang au programme. Celles-ci incluent la balance commerciale française et l'indice de confiance des consommateurs suisses. Aucune de ces publications ne devrait influencer les perspectives de politique monétaire des banques centrales respectives — la Banque centrale européenne ou la Banque nationale suisse — ce qui signifie que la réaction des marchés devrait être limitée.

Séance américaine

La séance américaine apporte les publications les plus suivies de la journée : le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) américain et les données sur l'emploi canadien.

Le rapport NFP américain, publié par le Bureau of Labor Statistics, est l'un des indicateurs les plus surveillés de la santé du marché du travail américain et constitue une donnée clé pour les décisions de politique monétaire de la Federal Reserve. La Fed agit dans le cadre d'un double mandat de plein emploi et de stabilité des prix, ce qui rend les données du marché du travail incontournables dans ses arbitrages politiques. Les économistes s'attendent à ce que le rapport montre 80 000 emplois créés en juillet, contre 57 000 le mois précédent. Le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,2 %. La croissance moyenne des salaires horaires en glissement annuel est attendue à 3,5 %, identique à la lecture précédente, tandis que la mesure en glissement mensuel est projetée à 0,3 %, également inchangée par rapport au mois précédent.

Les publications NFP constituent un catalyseur récurrent des mouvements à court terme sur les rendements des Treasuries, le dollar américain et les contrats à terme sur indices actions, les participants au marché se repositionnant autour des anticipations concernant le calendrier et le rythme des ajustements de politique monétaire de la Federal Reserve.

Les données sur le marché du travail américain jusqu'à présent sont restées relativement solides, sans signes notables de fragilité. Par conséquent, un rapport légèrement décevant ou favorable ne devrait pas modifier substantiellement les perspectives à court terme de la Federal Reserve. La Fed est actuellement davantage concentrée sur l'évolution de l'inflation, ce qui rend le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) américain plus déterminant pour la décision de politique monétaire de septembre. La croissance moyenne des salaires horaires — un indicateur clé de l'inflation salariale — pourrait peser davantage dans le rapport d'aujourd'hui que le chiffre phare de l'emploi.

Le rapport sur l'emploi canadien, publié par Statistique Canada, devrait faire apparaître 20 000 emplois créés en juillet, contre 18 000 le mois précédent, avec un taux de chômage projeté stable à 6,5 %. Ces données sont peu susceptibles de modifier significativement la position de la Banque du Canada (BoC), dans la mesure où le CPI hors extrêmes est récemment passé sous le point médian de 2,0 % de la fourchette d'objectif d'inflation de la banque centrale. La BoC, qui s'appuie sur un objectif d'inflation de 2,0 %, reste attentive aux risques des deux côtés de son mandat, mais penche actuellement légèrement vers une posture plus accommodante.

Intervenants des banques centrales

• 14:00 GMT / 10:00 ET — Barkin de la Federal Reserve, président de la Fed de Richmond (position neutre, membre non votant du FOMC)