La demande de refroidissement recule, mais la chaleur soutenue devrait maintenir les injections de gaz naturel dans le stockage à un niveau limité
Points clés
- •NGI modélise une injection de 31 Bcf dans les stocks pour la semaine close le 28 août, soit près du double de l'injection de 16 Bcf de la semaine précédente.
- •L'injection projetée est inférieure à la fois à l'injection de 50 Bcf de la même semaine il y a un an et à la moyenne quinquennale de 37 Bcf.
- •Les prix spot au Henry Hub se sont établis en moyenne à 2,805 $/MMBtu durant la semaine.
- •Les stocks américains de gaz naturel s'élevaient à 3 184 Bcf au 28 août, soit 30 Bcf de moins qu'à la même période l'an dernier mais 167 Bcf de plus que la moyenne quinquennale.
- •L'EIA publiera son rapport hebdomadaire sur les stocks jeudi, révélant si l'injection correspond à l'estimation de NGI.
Les stocks de gaz naturel devraient faire l'objet d'une injection plus importante cette semaine, une baisse de la demande de refroidissement à deux chiffres pouvant nearly doubler l'injection de la semaine dernière, selon l'analyse des analystes de prix et de données de NGI.
NGI modélise une injection de 31 Bcf dans les stocks américains de gaz naturel pour la semaine close le 28 août. Cette estimation fait suite à l'injection de 16 Bcf publiée par l'US Energy Information Administration (EIA) jeudi dernier. L'EIA publie chaque jeudi son rapport hebdomadaire sur les stocks de gaz naturel, fondé sur une enquête auprès des exploitants de stockage souterrain ; ces chiffres sont suivis de près comme indicateur de l'équilibre entre l'offre et la demande, car le stockage sert d'amortisseur entre la production et la demande saisonnière — injections en été, soutirages en hiver.
L'injection attendue de 31 Bcf est cohérente avec le léger recul observé dans les prix spot hebdomadaires au Henry Hub, le hub de référence pour la fixation des prix du gaz naturel américain, qui se sont établis en moyenne à 2,805 $/MMBtu. Les prix spot du Henry Hub servent de référence pour les contrats physiques et financiers de gaz naturel en Amérique du Nord ; les résultats hebdomadaires du stockage et les variations de la demande liées à la météo y sont donc suivis de près par les producteurs, les services publics et les traders.
Néanmoins, l'injection projetée resterait en deçà des normes historiques pour cette semaine. Une injection de 31 Bcf se compare aux 50 Bcf injectés lors de la même semaine il y a un an et à la moyenne quinquennale de 37 Bcf. Des injections inférieures à la normale pendant la saison de reconstitution de fin d'été indiquent généralement que davantage de gaz est consommé que les années précédentes, ce qui réduit la marge de stocks excédentaires à l'approche de la saison de chauffage.
Selon l'EIA, les stocks au 28 août s'élevaient à 3 184 Bcf — soit 30 Bcf de moins qu'aux niveaux de l'an dernier, mais 167 Bcf de plus que la moyenne quinquennale. C'est l'excédent par rapport à la moyenne quinquennale que la plupart des participants au marché surveillent à l'approche de l'hiver, car il façonne les attentes quant à la capacité du marché à absorber la demande liée au froid. Le prochain rapport de l'EIA, attendu jeudi, montrera si l'injection confirme la modélisation de NGI ou s'en écarte à la hausse ou à la baisse.
