La part du revenu national américain revenant aux salariés est tombée à 43 %, son plus bas niveau enregistré depuis 1929, selon des données citées dans une publication partagée par @WuBlockchain. Ce recul coïncide avec des bénéfices des entreprises atteignant des niveaux records, ce qui souligne un écart croissant entre la croissance économique globale et la part du revenu national revenant au travail.

Ces chiffres témoignent d'une divergence croissante entre les grands indicateurs économiques et l'expérience des ménages. Alors que le produit intérieur brut (PIB) américain et les salaires nominaux ont continué d'augmenter, les salariés perçoivent une proportion plus faible du revenu national total qu'au cours des décennies précédentes.

La part du travail dans le revenu national atteint un plancher historique

Selon les données citées, les salaires représentent désormais 43 % du revenu national américain, soit la part la plus faible enregistrée depuis 1929, l'année précédant le début de la Grande Dépression. Cette lecture prolonge une tendance de long terme visible dans les statistiques officielles : la part du travail aux États-Unis était relativement stable au cours des décennies qui ont suivi la Seconde Guerre mondiale et diminue depuis environ 2000 ; le chiffre actuel marque donc la poursuite d'un déclin entamé depuis plusieurs décennies plutôt qu'un basculement ponctuel.

La part du travail dans le revenu mesure la proportion du revenu total de l'économie attribuée aux rémunérations perçues par les salariés. Elle se distingue du montant en dollars des salaires, car cette part peut diminuer alors même que les salaires nominaux continuent d'augmenter. Une part du travail plus faible signifie que d'autres composantes du revenu national représentent une proportion plus grande du total et, dans les chiffres cités, les bénéfices des entreprises ont atteint des niveaux records au moment même où la part des salaires reculait. Cette évolution reflète donc un changement dans la répartition des revenus plutôt qu'une simple baisse de la rémunération nominale des salariés. Les estimations publiées de la part du travail varient également selon les séries statistiques en fonction de la méthodologie employée, notamment quant à l'affectation des revenus des travailleurs indépendants entre travail et capital, ce qui explique que différentes sources puissent afficher des niveaux différents pour cet indicateur.

Les bénéfices des entreprises grimpent pendant que la part des salaires s'érode

La publication met en lumière les performances contrastées des revenus du travail et des bénéfices des entreprises : les profits ont atteint des niveaux records tandis que les salaires représentent 43 % du revenu national, ce qui signifie que les gains de la production économique globale ne sont pas répartis uniformément entre les catégories de revenus.

Le PIB mesure la valeur des biens et services produits dans l'économie, tandis que le revenu national mesure les revenus générés par cette activité économique. Aucune de ces deux mesures n'indique à elle seule quelle part du revenu résultant revient aux salariés par rapport aux entreprises et aux autres bénéficiaires — c'est pourquoi l'économie peut se développer alors même que la part du travail dans le revenu diminue. La recherche économique a examiné une série d'explications possibles au déclin de long terme de la part du travail, notamment l'automatisation et la baisse du coût des équipements capitalistiques, la mondialisation, la baisse du taux de syndicalisation et la concentration croissante dans de nombreux secteurs ; aucun facteur unique n'a été retenu, et les chiffres cités n'identifient pas eux-mêmes de cause.

Le PIB et les salaires nominaux continuent d'augmenter

Les chiffres rapportés établissent également une distinction plus large entre la croissance économique et la situation financière des ménages pris individuellement. Le PIB américain et les salaires nominaux augmentent tous les deux, selon les informations citées dans la publication, mais une hausse de la rémunération nominale ne signifie pas nécessairement que les salariés perçoivent une part plus grande du revenu total de l'économie.

Les salaires nominaux sont des rémunérations mesurées en dollars courants et ne tiennent pas compte des changements dans la répartition globale du revenu national. Ils se distinguent également des salaires réels, ajustés de l'inflation, qui mesurent les variations du pouvoir d'achat. La rémunération d'un salarié peut augmenter en dollars alors que le pourcentage du revenu national total revenant au travail diminue, si les autres sources de revenus progressent plus rapidement. Cette distinction aide à expliquer pourquoi les indicateurs économiques agrégés peuvent afficher une croissance même lorsque la répartition de cette croissance semble moins favorable au travail.

La répartition des revenus demeure un indicateur économique clé

La baisse de la part des salaires à 43 % attire davantage l'attention sur la manière dont les gains économiques sont répartis entre les salariés et les propriétaires d'entreprises. Des bénéfices des entreprises records, conjugués à une part du travail historiquement basse, indiquent que les entreprises perçoivent une portion plus importante du revenu national par rapport aux salariés qu'à de nombreux moments du passé.

La comparaison avec 1929 est particulièrement notable, car elle situe le chiffre actuel au niveau le plus bas cité depuis la période ayant immédiatement précédé la Grande Dépression. Cela étant, la mesure de la part des salaires à elle seule n'établit pas les raisons de ce changement ni ne détermine la manière dont les ménages pris individuellement ont été affectés ; les chiffres fournissent en revanche une mesure de la répartition du revenu national. Ils montrent qu'une hausse du PIB et des salaires nominaux peut coexister avec un recul de la proportion du revenu national attribuée aux salariés.

La trajectoire de cet indicateur peut être suivie dans les publications statistiques régulières : le Bureau of Economic Analysis publie des chiffres trimestriels du revenu national, et le Bureau of Labor Statistics intègre une mesure de la part du travail pour le secteur non agricole dans ses rapports « Productivity and Costs ». L'évolution de la part du travail apparaît également dans les analyses de la Réserve fédérale sur la croissance des salaires et l'inflation, ce qui fait de cet indicateur un élément à suivre aux côtés des prochaines données sur les bénéfices des entreprises et la rémunération des salariés.

Alors que l'économie américaine continue de croître, la relation entre les salaires, les bénéfices des entreprises et le revenu national demeure un indicateur important de la répartition de cette croissance dans l'ensemble de l'économie.