Les prix à l'importation aux États-Unis ont augmenté de 1,1 % sur un mois en septembre, dépassant la hausse prévue de +0,8 % et accélérant par rapport au chiffre d'août révisé à la baisse à +0,5 % au lieu de +0,7 %. Rapportée à cette base abaissée, la donnée de septembre représente une accélération plus forte que ne l'impliquaient les données initiales.

Les prix à l'exportation ont grimpé de 2,2 % sur le mois contre +1,0 % attendu, le chiffre précédent étant révisé à la hausse à +1,2 % au lieu de +0,6 %. Sur un an, les prix à l'importation ont progressé de 8,1 %, contre une lecture antérieure de 7,0 %.

Cette publication clôt une semaine de données d'inflation élevées. Les marchés semblent parier que la Réserve fédérale peut maîtriser les pressions sur les prix en attendant décembre, mais l'ampleur de l'inflation importée suggère qu'elle continuera de se répercuter sur les prix encore un certain temps. Les prochaines données d'inflation et de prix du commerce attendues avant la réunion de décembre de la Fed seront scrutées pour confirmer le rythme de septembre.

Fonctionnement des indices

Le Bureau of Labor Statistics publie mensuellement les indices des prix à l'importation et à l'exportation, qui mesurent ce que les acheteurs américains paient pour les biens et services étrangers et ce que les acheteurs étrangers paient pour la production américaine. Ces données font rarement bouger les marchés à elles seules, mais elles constituent un indicateur utile de la manière dont le dollar, les prix mondiaux des matières premières et les coûts de production étrangers se répercutent sur l'économie américaine. Les prix à la frontière se situant en amont des prix affichés, la série est suivie comme un indicateur avancé des pressions sur les coûts avant qu'elles n'apparaissent dans les données d'inflation à la consommation.

Une précision notable : les prix à l'importation excluent les droits de douane et taxes. Cela fait de cette série un test fiable pour déterminer si les exportateurs étrangers absorbent les coûts tarifaires ou les répercutent sur leurs clients. Les indices servent également comme l'une des données utilisées pour déflater le commerce dans les comptes du PIB.

Détails d'août

Les prix à l'importation ont augmenté de 0,7 % en août, l'énergie ayant dominé. Les prix du carburant importé étaient en hausse de 26,8 % sur un an, et les prix du gaz naturel importé ont plus que doublé, bondissant de 102,6 %. Les prix à l'exportation ont grimpé de 8,6 % sur les douze mois jusqu'en août. Les prix à l'importation en provenance de Chine ont augmenté de 1,0 %, la plus forte hausse mensuelle depuis le début de la série en janvier 2004.

Contexte CPI et PPI

Le rapport de septembre fait suite à deux chiffres d'inflation élevés publiés cette semaine. L'IPC global a atteint 3,7 % sur un an contre 3,6 % attendu, tandis que l'IPC sous-jacent s'est établi à 2,6 % contre une prévision de 2,5 %, avec une hausse mensuelle de 0,33 %. L'énergie a bondi de 5,2 % sur le mois, et une envolée de 9,1 % de l'essence a représenté plus de la moitié de l'augmentation globale.

Les prix à la production ont été encore plus élevés. L'IPP a progressé de 1,3 % sur un mois et de 6,3 % sur un an, bien au-dessus des consensus de 0,5 % et 5,3 % — soit la plus hausse mensuelle depuis mars 2022 et le taux annuel le plus élevé depuis décembre 2022.

Source : ForexLive