Le dollar américain débute la nouvelle semaine de négociation sur la défensive, en baisse face à l’ensemble des principales devises, alors que les données américaines plus faibles que prévu sur les ventes au détail publiées vendredi continuent de se répercuter sur les marchés.

Parmi les principales devises, l’EURUSD progresse de 0.18% et le GBPUSD gagne 0.19%. Le yen japonais est également légèrement plus ferme, avec un USDJPY en baisse de 0.05%. Le plus fort mouvement est observé sur le dollar australien, avec un AUDUSD en hausse de 0.62%.

La progression de l’AUDUSD semble moins liée à de nouvelles informations en provenance d’Australie qu’à une combinaison de ventes généralisées du dollar américain et d’un contexte relativement hawkish de la RBA. Le rapport décevant sur les ventes au détail américaines publié vendredi a conduit les traders à réduire leurs attentes concernant une nouvelle hausse des taux de la Fed, la probabilité d’une hausse en septembre tombant à environ 30%, contre près de 50% avant la publication. Les rendements américains sont légèrement plus faibles en conséquence, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le dollar.

Pour le dollar australien, le mouvement est amplifié par la divergence de politique entre la Fed et la RBA. La RBA reste relativement hawkish, tandis que les anticipations d’un nouveau resserrement de la Fed sont revues à la baisse. Sur le plan technique, le prix a bien franchi une zone de swing située entre 0.7100 et 0.7113 (voir les cercles rouges numérotés et la zone jaune sur le graphique ci-dessous) ainsi que le retracement de 61.8% à 0.7119.

Dans la vidéo Kickstart d’aujourd’hui, j’examine d’un point de vue technique l’EURUSD, l’USDJPY et le GBPUSD, ainsi que les autres principales paires de devises, en mettant en évidence la tendance, les niveaux de risque et les objectifs — les trois éléments que tout trader devrait surveiller au moment où la nouvelle semaine de négociation commence.

Les données chinoises déçoivent

Pendant la nuit, l’actualité économique a été marquée par une série de données chinoises plus faibles que prévu, ce qui ne soutient pas la hausse de l’AUDUSD. Le lien est important, car la Chine est le premier partenaire commercial de l’Australie et la principale destination unique de ses exportations de matières premières, ce qui fait des indicateurs d’activité chinois une donnée récurrente pour le sentiment sur le dollar australien — même lors d’une séance où la faiblesse généralisée du dollar américain est le principal moteur de la hausse de la paire.

Les investissements en actifs fixes ont reculé de 6.7% YTD/Y, en deçà de l’estimation de -6.2% et du précédent niveau de -5.7%. La production industrielle a ralenti à 4.5% Y/Y contre 5.0% attendu et 5.3% auparavant, tandis que les ventes au détail n’ont augmenté que de 0.6% Y/Y, bien en dessous du consensus de 1.5% et en baisse par rapport à 1.0% précédemment.

Le taux de chômage chinois a également augmenté à 5.2% contre 5.0%, au-dessus de l’estimation de 5.1%, tandis que les prix des logements neufs ont reculé de 0.18% M/M après une baisse de 0.15% précédemment. Dans l’ensemble, ces données continuent de pointer vers une faiblesse de la demande intérieure, de l’investissement et du secteur immobilier.

Contrats à terme américains mitigés

Sur le marché boursier américain, les contrats à terme sont partagés, mais les valeurs technologiques surperforment :

• Dow : -130 points
• S&P : +3.49 points
• Nasdaq 100 : +150 points

Sandisk poursuit sa progression, amorcée après la journée investisseurs de l’entreprise la semaine dernière (voir le billet ici). L’action gagne 4.1% en préouverture. Nvidia avance de 0.71% tandis qu’elle et OpenAI cherchent à finaliser un centre de données dans l’Ohio. Micron progresse de 2.92% et Marvell de 1.68%. Bloom Energy gagne 4.29%, effaçant la baisse de 2.66% enregistrée vendredi.

Les rendements du Trésor reculent sur toute la courbe

Sur le marché de la dette américaine, les rendements des Treasuries sont légèrement plus faibles sur l’ensemble de la courbe :

• 2 ans : 4.1626%, en baisse de 0.8 point de base
• 5 ans : 4.3568%, en baisse de 0.7 point de base
• 10 ans : 4.6882%, en baisse de 0.8 point de base
• 30 ans : 5.2635%, en baisse de 0.3 point de base

Les mouvements restent relativement modestes, mais la baisse des rendements est cohérente avec la faiblesse du dollar et la réduction des attentes concernant un nouveau resserrement de la Fed. La probabilité d’une hausse en septembre est tombée à 30%.

Matières premières et bitcoin

Sur les autres marchés, le pétrole brut progresse de $0.16 à $82.56, après avoir atteint un plus haut à $83.23 et un plus bas à $81.50.

L’or bénéficie également de la faiblesse du dollar — le métal est coté en devise américaine et évolue généralement à l’inverse de celle-ci — avec une hausse de $26.21, soit 0.60%, à $4,402.37, tandis que l’argent gagne 1.64% à $65.77. Le bitcoin avance de 1.26% à $63,626.

Le calendrier nord-américain du jour

Au calendrier économique nord-américain d’aujourd’hui, l’événement principal sera l’IPC canadien à 8:30 AM ET. L’IPC global est attendu en hausse de 0.4% M/M, après une baisse de 0.4% précédemment. L’IPC médian est attendu à 2.0% Y/Y, contre 1.9% auparavant, tandis que l’IPC tronqué est prévu inchangé à 1.8%. L’IPC médian et l’IPC tronqué sont des mesures sous-jacentes qui excluent les variations de prix les plus extrêmes afin de mettre en évidence la tendance de fond de l’inflation, ce qui explique pourquoi elles sont souvent surveillées aussi attentivement que le chiffre global lors de la publication.

À 8:30 AM ET également, l’Empire State Manufacturing Index américain, un indicateur régional de l’activité manufacturière publié par la Fed de New York, est attendu à 10.6, contre 15.6 précédemment. À 10:00 AM, le NAHB Housing Market Index devrait légèrement reculer à 33 contre 34.

Avec un calendrier économique américain relativement léger, le rapport plus faible sur les ventes au détail de vendredi, la révision des anticipations de la Fed et les mouvements en résultant sur le dollar et les rendements devraient rester les principaux moteurs à l’ouverture de la séance pour les traders nord-américains.