Le dollar américain reste stable alors que l'inflation de juillet correspond au consensus

Le dollar américain est resté dans des fourchettes de négociation familières après que les chiffres de l'inflation de juillet se sont alignés précisément sur les attentes du marché. Les données de l'inflation américaine, globale et de base, publiées le 12 août, sont conformes aux prévisions, produisant une volatilité relativement faible, aggravée par l'accalmie saisonnière qui caractérise généralement les transactions de la mi-août.

L'inflation annuelle globale de juillet a légèrement diminué pour s'établir à 3,4 %, bien au-dessus de l'objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale, mais en accord avec le large consensus du marché. L'augmentation mensuelle des prix du carburant était inférieure à celle de juin, bien que la différence entre les deux mois ne soit pas substantielle. La plupart des autres composantes principales de l'inflation globale, telles que les loyers et les coûts de logement ainsi que les prix alimentaires, sont restés à des niveaux égaux ou proches de ceux du mois précédent. Avec toutes les lectures annuelles et mensuelles pour l'inflation de base et non de base répondant aux attentes, la volatilité globale entourant la publication a été nettement inférieure à la moyenne historique autour des données d'inflation.

La combinaison d'un rapport plus faible sur les créations d'emplois non agricoles (NFP) et de la baisse de l'inflation en juillet a relégué au second plan, pour le moment, les attentes plus fauconnes de la Réserve fédérale. Avec un marché du travail potentiellement en ralentissement — ou au minimum ne montrant aucun signe de surchauffe ces derniers mois — et une inflation en baisse depuis deux mois consécutifs alors que le chiffre annuel global reste inférieur au taux d'intérêt directeur, il ne semble pas y avoir de pression immédiate sur la Fed pour relever les taux lors de sa réunion de septembre.

Au 13 août, environ 64 % des acteurs du marché anticipent un nouveau maintien des taux par la Réserve fédérale le 16 septembre, selon le CME FedWatch, qui déduit les probabilités implicites de la tarification des contrats à terme sur les fonds fédéraux. Une étroite majorité d'environ 52 % s'attend à au moins une hausse des taux d'ici le 28 octobre, tandis que la probabilité implicite que les taux restent inchangés jusqu'en 2027 a augmenté pour atteindre environ 28 %.

Les traders se tournent désormais vers la publication du compte rendu de la Réserve fédérale le 19 août. Cependant, il est peu probable que ceux-ci apportent de nouvelles informations importantes, car la réunion a eu lieu avant que les dernières données faibles sur les NFP et l'inflation ne soient connues. En l'absence de développements géopolitiques majeurs dans le Golfe ou d'un changement clair dans le sentiment plus large du marché, la plupart des grands marchés devraient rester dans une dynamique estivale caractérisée par une activité et une volatilité relativement faibles au cours des prochains jours.

GBP/USD teste la résistance près de 1,35 $

Des chiffres du PIB britannique légèrement meilleurs que prévu publiés le 13 août ont aidé le câble (GBP/USD) à évoluer près de niveaux familiers juste en dessous de 1,35 $. Bien que le dernier rapport NFP ait été globalement négatif pour le dollar, la publication de l'inflation américaine conforme aux attentes le 12 août a généré peu de mouvement sur le graphique. La Fed et la Banque d'Angleterre étant toutes deux susceptibles de maintenir les taux dans la fourchette de 3,5 à 3,75 % à court terme, la politique monétaire n'offre actuellement aucun catalyseur directionnel évident. Les traders devront probablement attendre début le mois prochain pour des signaux matériellement plus clairs sur les prochaines étapes des taux d'intérêt.

Le niveau des 1,35 $ reste une zone de résistance probable que le prix teste actuellement. Cependant, une cassure décisive à la mi-août semble peu probable en l'absence de nouvelles surprenantes. La volatilité, mesurée par l'Average True Range (ATR), est proche de son minimum, et le volume reste saisonnièrement faible, bien que l'indicateur stochastique lent signale des conditions de surachat. Si une cassure au-dessus de 1,35 $ se matérialisait plus tard, la prochaine cible pourrait se situer à proximité des sommets de mai, près de 1,36 $.

Les principales moyennes mobiles se sont regroupées de près sous le prix alors que la volatilité et l'élan ont diminué tout au long du mois d'août. La zone de valeur entre les moyennes mobiles simples (SMA) de 100 et 200 jours autour de 1,343 $ sert de niveau de support possible, tandis que le retracement hebdomadaire de Fibonacci de 23,6 % près de 1,335 $ pourrait offrir un support plus fort. Compte tenu des conditions saisonnières, une cassure à la hausse autour de la publication des prochaines données britanniques sur l'emploi et l'inflation est discutable, à moins que ces données ne s'avèrent réellement surprenantes.

Le dollar australien évolue près d'une résistance dynamique

Le dollar australien a globalement maintenu sa force depuis début août après que la Reserve Bank of Australia (RBA) a signalé sa disponibilité à relever davantage les taux si nécessaire. Un cumul de 0,75 % de hausses de taux depuis le début de 2026 signifie que les conditions monétaires en Australie sont globalement restrictives, et le dollar australien semble bénéficier de la dynamique du carry trade — où les investisseurs empruntent dans des devises à faible rendement pour chercher des rendements dans des devises à rendement plus élevé — par rapport aux autres grandes devises. En l'absence de menaces imminentes sur la stabilité commerciale, le contexte fondamental de l'AUD semble solide, bien que les traders continueront à surveiller toute escalade des hostilités dans le Golfe qui pourrait faire baisser l'AUD/USD.

La SMA de 100 jours autour de 70,6 cents américains reste le niveau clé de résistance dynamique que le prix a testé pendant plusieurs jours sans succès. Comme pour le câble, une cassure à la hausse à la mi-août semble douteuse compte tenu du volume et de l'activité globale très faibles. La récente configuration graphique de l'AUD/USD est globalement similaire à celle du câble, bien que le contexte fondamental diffère — suggérant que lorsque le volume reviendra fin août ou début septembre, le dollar australien pourrait offrir une opportunité plus favorable que la livre sterling face au dollar américain. Cependant, cette évaluation dépend des facteurs fondamentaux mentionnés ci-dessus.

Le sommet de mai sur ce graphique se situe à plus de deux cents au-dessus du prix actuel, ce qui signifie qu'une cassure confirmée au-dessus de la résistance pourrait offrir un profil risque-rendement favorable pour les acheteurs. Le retracement hebdomadaire de Fibonacci à 100 % juste en dessous de 69 cents semble marquer une zone de support forte et potentiellement large. À court terme, cependant, le niveau des 70 cents est une source plus probable de rebond si le prix se replie, servant à la fois de zone psychologique et de niveau proche de la SMA de 200 jours.

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Les opinions exprimées dans cet article sont personnelles à l'auteur et ne représentent pas celles d'Exness. Ceci n'est pas une recommandation de trader.