Le dollar américain évolue de façon contrastée à l’ouverture de la séance nord-américaine. Le billet vert progresse face à l’EUR, au GBP, au CHF, au CAD et au NZD, tandis qu’il recule face au JPY et à l’AUD.

Les mouvements les plus marqués concernent le NZD et le CHF. Le NZDUSD recule de 0.35 % dans un contexte de dollar plus fort, tandis que le USDCHF progresse de 0.34 %, reflétant également la vigueur du dollar. L’AUD est la devise majeure la plus forte face au billet vert, avec une hausse de 0.29 % de l’AUDUSD. Les variations face à l’EUR, au GBP et au JPY restent relativement modérées.

Les amplitudes de négociation du plus bas au plus haut restent dans l’ensemble contenues :

• EURUSD : 16 pips
• USDJPY : 37 pips
• GBPUSD : 33 pips
• USDCHF : 34 pips
• USDCAD : 42 pips
• AUDUSD : 58 pips
• NZDUSD : 35 pips

Dans la vidéo Kickstart d’aujourd’hui, j’examine l’EURUSD, le USDJPY et le GBPUSD sous l’angle technique. Pour chaque paire, je présente le biais technique, les niveaux qui définissent le risque et les objectifs à surveiller au fil de l’ouverture de la nouvelle journée de marché.

Cette configuration compte car la séance est traversée par plusieurs forces contradictoires : un dollar plus ferme face à certaines devises, des amplitudes intrajournalières toujours contenues et un calendrier chargé en données américaines et en prises de parole de banquiers centraux, susceptibles de maintenir l’action des changes réactive plutôt que directionnelle. Les marchés restent focalisés sur l’actualité au Moyen-Orient. L’Iran et Oman avancerait dans des discussions sur un corridor maritime commercial temporaire à travers le détroit d’Ormuz, y compris des opérations de déminage. Toutefois, il n’existe pas d’accord de paix plus large entre les États-Unis et l’Iran, les négociations sur un règlement permanent restant au point mort. Malgré cela, ces informations ont ravivé l’espoir d’une amélioration des flux pétroliers et d’une réduction du risque immédiat d’une nouvelle escalade militaire.

Les contrats à terme sur actions américaines sont mitigés avant l’ouverture :

• Dow : +19 points
• S&P 500 : -6.25 points
• Nasdaq : -68 points

Nvidia publiera ses résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture d’aujourd’hui, avec une publication attendue vers 4:20 PM ET et la conférence à 5:00 PM ET.

• Guidage du chiffre d’affaires : $91.0 billion, plus ou moins 2 %
• Estimation du chiffre d’affaires : $92.27 billion
• Estimation du BPA : $2.09
• Chiffre d’affaires/BPA il y a un an : $46.74 billion/$1.05

Les chiffres principaux seront importants, mais l’attention se portera davantage sur les perspectives du troisième trimestre, les marges brutes, l’exécution de Blackwell Ultra et la Chine. Les attentes étant déjà élevées, dépasser simplement les estimations du deuxième trimestre pourrait ne pas suffire ; l’entreprise devra convaincre les investisseurs que sa croissance rapide peut se poursuivre.

Dans la nuit, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a renforcé la tonalité restrictive de la banque centrale, avertissant que les décideurs doivent agir tôt afin d’empêcher la persistance des pressions sur les prix de se répercuter sur les salaires et l’inflation sous-jacente. Elle s’attend à ce que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE pendant une période prolongée et a souligné la nécessité de maintenir fermement ancrées les anticipations d’inflation.

Schnabel a également évoqué l’amélioration de la croissance de la zone euro et des prix élevés du gaz naturel — en hausse de plus de 130 % cette année — comme des risques susceptibles de maintenir l’inflation à un niveau élevé plus longtemps. Elle a indiqué que l’ampleur du resserrement monétaire dépendra en fin de compte des données économiques à venir.

Ses propos font suite à des informations diffusées hier par des sources de la BCE indiquant que la banque centrale devrait relever ses taux lors de sa réunion de septembre. Les marchés intègrent actuellement environ 40 points de base de resserrement d’ici la fin de l’année et une probabilité d’environ 95 % d’une hausse des taux en septembre. Schnabel fait partie des responsables les plus restrictifs de la BCE, et ses remarques renforcent encore les attentes d’une hausse en septembre.

Au Royaume-Uni, l’enquête CBI sur le commerce de détail a montré une nette détérioration des conditions en août, le solde des ventes au détail passant à -48 contre -26. Les commerçants ont fait état d’une demande faible, d’un sentiment qui se dégrade et de nouvelles réductions des projets d’investissement et d’effectifs. Les ventes devraient rester sous pression en septembre, même si le rythme du recul est attendu comme moins marqué.

En Suisse, l’indice de sentiment des investisseurs UBS est passé à +12.1 en août, contre +10.0 en juillet, marquant un deuxième mois consécutif en territoire positif. Cette amélioration témoigne d’un optimisme croissant quant aux perspectives économiques et financières suisses malgré le conflit entre les États-Unis et l’Iran et les prix élevés du pétrole. Ce rapport ne devrait pas modifier la trajectoire de politique monétaire de la BNS, les taux devant rester inchangés pendant une période prolongée.

Le calendrier économique est chargé en Amérique du Nord, la plupart des indicateurs américains majeurs étant attendus à 8:30 AM ET :

• Revenu personnel : estimation à +0.2 % contre +0.2 % précédemment
• Dépenses de consommation personnelle : estimation à +0.1 % contre +0.3 % précédemment
• PCE sous-jacent en variation mensuelle : estimation à +0.2 % contre +0.1 % précédemment
• PCE sous-jacent en variation annuelle : estimation à +3.3 % contre +3.3 % précédemment
• PCE global en variation mensuelle : estimation à +0.1 % contre -0.1 % précédemment
• PCE global en variation annuelle : estimation à +3.6 % contre +3.7 % précédemment
• Commandes de biens durables : estimation à +0.5 % contre +0.3 % précédemment
• Biens durables hors transport : estimation à +0.6 % contre +0.6 % précédemment
• Biens d’équipement non de défense hors aéronefs : estimation à +0.9 % contre +0.9 % précédemment

La deuxième estimation du PIB du deuxième trimestre sera également publiée :

• PIB : estimation à +1.5 %, inchangée par rapport à l’estimation préliminaire, contre +1.6 % au premier trimestre
• Ventes du PIB : estimation à +2.2 %, inchangée par rapport à l’estimation préliminaire, contre +1.5 % précédemment
• Dépenses de consommation : estimation préliminaire de +3.2 % contre +1.4 % précédemment
• Indice des prix du PIB : estimation à +6.2 % contre l’estimation préliminaire de +6.3 % et +3.5 % précédemment
• Prix PCE sous-jacents : estimation à +3.4 %, inchangée par rapport à l’estimation préliminaire, contre +4.4 % précédemment
• Prix PCE globaux : estimation à +5.1 %, inchangée par rapport à l’estimation préliminaire, contre +4.5 % précédemment
• Bénéfices des entreprises : estimation préliminaire de +0.5 % contre -0.4 % précédemment

À 10:30 AM ET, les données hebdomadaires de stocks de l’EIA seront publiées :

• Stocks de pétrole brut : +597,000 barils attendus contre +4.405 million précédemment
• Stocks de distillats : -1.570 million attendus contre -1.530 million précédemment
• Stocks d’essence : -670,000 attendus contre +688,000 précédemment

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, doit également intervenir à 11:45 AM ET, suivi du responsable de la BNS Antoine Martin à 12:15 PM ET.