Les exportations américaines de distillats ont bondi à un niveau sans précédent la semaine dernière alors que l'approvisionnement mondial en diesel se resserrait, sous l'effet de perturbations dans la région du Golfe et des goulets d'étranglement maritimes voisins, ainsi que des frappes de drones ukrainiens qui ont paralysé une partie de l'infrastructure énergétique de la Russie. Les distillats, une catégorie qui comprend le diesel, le fioul domestique et le carburéacteur, constituent le moteur du transport de marchandises, de l'agriculture et de l'activité industrielle, ce qui rend les perturbations d'approvisionnement économiquement conséquentes bien au-delà des marchés de l'énergie. La conjonction de ces facteurs s'est révélée être une aubaine majeure pour les raffineurs américains et les terminaux d'exportation le long du golfe d'Amérique, qui abrite la plus grande concentration de capacités de raffinage des États-Unis.

Samantha Dart, co-responsable de la recherche sur les matières premières mondiales chez Goldman Sachs, a déclaré sur Bloomberg TV en début de semaine : « La situation en Russie est vraiment l'une des choses qui nous inquiètent le plus. »

Dart a en outre mis en garde : « Je dirais du côté du pétrole, comme je l'ai déjà mentionné, le diesel, je pense, est le produit pétrolier le plus vulnérable en ce moment, non seulement en raison de la force saisonnière de la demande à venir en hiver, mais aussi du côté de l'offre. Et comme vous l'avez souligné au début, ce n'est pas seulement la guerre en cours, c'est aussi ce qui arrive aux raffineries russes. Et la Russie est généralement un exportateur assez important de diesel. Et maintenant, ils en ont restreint les exportations. »

Le mois dernier, l'analyste de Goldman Sachs Daan Struyven a averti que « le diesel est au cœur de la contraction de l'offre. » La Russie a historiquement figuré parmi les plus grands exportateurs de diesel au monde, approvisionnant des volumes importants vers les marchés européens et africains, ce qui rend toute perturbation de sa production de raffinage particulièrement critique pour la disponibilité de l'approvisionnement mondial.

Alors que l'approvisionnement mondial diminuait, les exportateurs américains d'énergie du golfe d'Amérique sont devenus les grands bénéficiaires, expédiant un record de 1,9 million de barils par jour vers des clients étrangers la semaine dernière. Les expéditions dépassent désormais 1,5 million de barils par jour depuis cinq semaines consécutives. Les cargaisons récentes ont été dirigées vers les ports du nord-ouest de l'Europe, devenus l'épicentre d'une pénurie mondiale de diesel causée par les perturbations des raffineries de la région du Golfe via le détroit d'Ormuz — un passage traitant environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole — et les attaques ukrainiennes sur les capacités de raffinage russes.

La contrepartie de la hausse fulgurante des volumes d'exportation est que les stocks américains de distillats ont chuté à leur niveau saisonnier le plus bas depuis 1996, accentuant le risque d'un resserrement du marché intérieur à l'approche de la flambée de la demande automnale, lorsque les récoltes agricoles, le stockage de fioul domestique et l'activité de transport accélèrent généralement.

Source : OilPrice.com (initialement rapporté par Zerohedge.com)