Les États-Unis et la Chine n'ont pas encore trouvé d'accord sur la prolongation de leur cessez-le-feu tarifaire, qui doit expirer le 10 novembre 2026. Le représentant américain au Commerce Jamieson Greer a confirmé cette impasse persistante dans une interview sur Bloomberg Television le 21 septembre, déclarant que Washington est ouvert à une prolongation de la trêve de trois à six mois, tout en appelant à ne pas s'attendre à une résolution rapide.

Des pourparlers à New York productifs mais sans résultat

Des discussions préparatoires se sont tenues le 20 septembre à New York, réunissant le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, Greer et le vice-Premier ministre chinois He Lifeng. La rencontre visait à préparer le terrain en vue d'un sommet entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping prévu le 24 septembre.

Les responsables américains ont décrit les conversations comme productives, tout en reconnaissant qu'aucun résultat majeur n'en avait émané.

La trêve actuelle, construite à travers une série d'accords entre 2025 et 2026, plafonne les droits de douane des deux côtés à environ 20 %.

Les points de blocage

Plusieurs questions restent non résolues à l'approche de l'échéance. La plus importante concerne les minéraux critiques. La Chine s'est engagée à livrer des terres rares et d'autres matières stratégiquement importantes, mais Greer a déclaré sans détour que la conformité de Pékin est « not up to par » (insuffisante). L'enjeu de ce déficit est vaste : les terres rares sont des intrants essentiels pour des produits allant des véhicules électriques et smartphones aux systèmes de défense, et la position de la Chine comme fournisseur mondial dominant, tant à l'extraction qu'au raffinage, fait de ces engagements un test central de la trêve.

Les deux parties discutent également de réductions tarifaires réciproques portant sur environ 30 milliards de dollars de biens non sensibles. Côté ach, Pékin devrait intensifier ses acquisitions de produits agricoles américains et d'avions Boeing. Les engagements rapportés incluent 25 millions de tonnes métriques de soja américain par an — un clin d'œil au rôle historique de la Chine comme premier acheteur étranger de la récolte américaine — et plus de 200 avions Boeing.

Ce qui est en jeu

Si l'échéance du 10 novembre passe sans prolongation, l'issue par défaut sera un retour à des taux tarifaires plus élevés. Un nouveau conflit tarifaire affecterait les entreprises multinationales fortement exposées à la Chine, notamment dans la technologie, l'industrie et les biens de consommation. La chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs, déjà mise à rude épreuve par des années de contrôles à l'exportation et de relocalisation, subirait une pression supplémentaire si l'approvisionnement en terres rares se resserrait davantage.

Boeing a un intérêt particulier dans ces négociations. La Chine est l'un des plus grands marchés mondiaux de l'aviation, et une commande de plus de 200 avions de la part de compagnies chinoises représenterait un coup de pouce significatif pour son carnet de commandes, tandis que la perte de cet accord potentiel au profit d'Airbus — qui courtise activement les compagnies aériennes chinoises — constituerait un revers concurrentiel dépassant largement le cycle commercial actuel.

Greer a souligné que les deux parties souhaitent poursuivre le dialogue. Le sommet Trump-Xi du 24 septembre pourrait apporter une dynamique politique propice à une percée. Alors que le compte à rebours vers novembre se poursuit, la différence entre une prolongation de trois mois et l'absence de prolongation pourrait faire bouger des milliards de dollars de capitalisation en quelques heures, compte tenu de l'exposition des secteurs sensibles au commerce. Les marqueurs observables d'ici là sont concrets : l'amélioration ou non des livraisons de terres rares chinoises, et la transformation ou non des engagements rapportés concernant le soja et les avions en commandes fermes avant l'expiration de la trêve.