Le token UNI d’Uniswap a progressé de 5,09 % sur la journée écoulée pour atteindre 3,86 $, surperformant un marché crypto globalement stable après la présentation par le protocole des Permissioned Pools, l’un de ses lancements produits les plus importants depuis Uniswap v4.

Les Permissioned Pools sont conçus pour permettre à des actifs réglementés, notamment des titres tokenisés, des actions et des fonds d’investissement, de s’échanger via l’infrastructure de teneur de marché automatisé d’Uniswap, tout en intégrant directement on-chain des contrôles de conformité. Le lancement intervient alors que les actifs réels tokenisés continuent de se développer, certaines estimations projetant que ce marché pourrait atteindre 11 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Construits sur Uniswap v4, les Permissioned Pools utilisent l’architecture de hooks du protocole afin d’ajouter des règles d’accès contrôlées par les émetteurs à des pools spécifiques. Contrairement aux pools de liquidité standards, chaque transaction vérifie si un portefeuille a été approuvé par l’émetteur de l’actif avant que des swaps ou des opérations de liquidité puissent être finalisés. Cette conception applique la conformité au niveau du protocole, plutôt que de s’appuyer uniquement sur des restrictions d’interface ou une vérification off-chain, une distinction importante pour les titres et les fonds qui exigent souvent des contrôles de transfert, des vérifications d’éligibilité des investisseurs et une auditabilité.

— Uniswap (@Uniswap) July 25, 2026

Le système permet aux émetteurs de contrôler qui peut négocier leurs actifs sans modifier la structure sans permission du protocole Uniswap dans son ensemble. Les pools traditionnels d’Uniswap v4 restent ouverts à tous les utilisateurs, tandis que les développeurs peuvent choisir de déployer des pools entièrement sans permission ou des versions permissionnées destinées à des produits financiers réglementés.

Uniswap a développé ce lancement aux côtés de Superstate, Securitize et Dowgo, trois entreprises axées sur l’intégration on-chain de produits financiers réglementés. Superstate a contribué à l’élaboration de la norme pour les fonds et actions tokenisés. Securitize a collaboré à la prise en charge des actifs émis via DS Protocol. Dowgo a intégré la norme ERC-3643, largement utilisée pour les titres numériques conformes.

Dowgo prévoit également d’utiliser les Permissioned Pools après avoir reçu une autorisation dans le cadre du DLT Pilot Regime de l’Union européenne, un cadre qui permet à certains opérateurs d’infrastructures de marché de tester la technologie des registres distribués pour la négociation et le règlement-livraison sous supervision réglementaire.

Pour les institutions, cette nouvelle infrastructure répond à un obstacle majeur à l’utilisation de la liquidité décentralisée pour les titres tokenisés. Les émetteurs peuvent accéder à la liquidité des AMM tout en conservant des contrôles de conformité, et les investisseurs approuvés peuvent négocier des actifs éligibles directement on-chain via Uniswap v4. Les émetteurs d’actifs déterminent qui peut accéder à chaque pool au moyen de listes d’autorisation on-chain, permettant aux participants approuvés d’utiliser la liquidité et l’infrastructure AMM d’Uniswap pour les actifs éligibles.

Les Permissioned Pools s’appuient également sur le système de comptabilité virtuelle d’Uniswap v4. Les calculs d’échange sont effectués via le protocole, tandis que les actifs permissionnés restent dans des contrats dédiés et conformes. Selon cette conception, les actifs réglementés peuvent utiliser la liquidité DeFi sans compromettre les exigences des émetteurs.

Ce lancement place Uniswap sur le marché des bons du Trésor tokenisés, des fonds, des actions et du crédit privé, des segments qui continuent d’attirer l’intérêt institutionnel alors que les entreprises testent des infrastructures d’émission, de règlement-livraison et de marché secondaire basées sur la blockchain. Les Permissioned Pools fournissent une infrastructure adaptée à ces marchés en combinant des contrôles d’accès gérés par les émetteurs avec le modèle de teneur de marché automatisé d’Uniswap.

Le prix de UNI a progressé après l’annonce, les acheteurs poussant le token au-dessus de la performance du marché global au cours de la journée. Ces nouveaux pools donnent à Uniswap un rôle plus important dans la finance on-chain réglementée, tout en laissant inchangées ses fondations existantes sans permission.