Uniswap a introduit les Permissioned Pools, un nouveau standard de hook dans l'architecture de son protocole v4, conçu pour prendre en charge le trading conforme d'actifs sous permission via des market makers automatisés, ou AMM.

Le système vise à déplacer l'application des règles de conformité des contrôles d'accès frontend et des flux de vérification hors chaîne. Au lieu de cela, les Permissioned Pools appliquent les vérifications d'éligibilité directement au niveau du protocole, permettant aux émetteurs de contrôler qui peut participer tout en permettant aux investisseurs approuvés de négocier des titres tokenisés, des actions et des fonds on-chain via l'infrastructure AMM.

Selon l'annonce, le cadre est destiné aux catégories d'actifs qui n'étaient auparavant pas compatibles avec le trading AMM standard en raison d'exigences réglementaires ou de permissionnement. Uniswap a indiqué que le modèle permet aux participants approuvés de négocier et de régler ces actifs directement et de manière transparente on-chain, tandis que les émetteurs conservent les contrôles de conformité obligatoires.

Le lancement intervient alors que les actifs tokenisés continuent d'attirer l'attention institutionnelle. Les estimations de l'industrie citées dans la source projettent que le marché des actifs tokenisés pourrait atteindre 11 000 milliards de dollars d'ici 2030, augmentant la demande de systèmes on-chain capables de satisfaire aux exigences réglementaires dans différentes juridictions. Pour les émetteurs de produits réglementés, la contrainte clé n'est pas seulement de savoir si les actifs peuvent être représentés sur une blockchain, mais si les règles de transfert, d'accès et d'éligibilité des investisseurs peuvent être appliquées de manière cohérente après l'émission. Les Permissioned Pools sont présentés comme un standard généralisé, open source et de qualité institutionnelle pour le trading d'actifs réglementés sur un AMM, offrant aux émetteurs un accès à la liquidité décentralisée et à la composabilité DeFi sans supprimer les restrictions d'éligibilité requises.

Introducing Permissioned Pools on Uniswap v4 A new hook standard that brings permissioned assets to the AMM with compliance checks enforced at the protocol level Built in collaboration with @SuperstateInc , @Securitize , Dowgo, and other leading teams bringing value onchain pic.twitter.com/WS4AohMYEJ — Uniswap (@Uniswap) July 23, 2026

Architecture technique et implémentation

Les Permissioned Pools utilisent les hooks d'Uniswap v4 pour étendre les fonctionnalités des pools tout en maintenant la sécurité et la conception d'interopérabilité du protocole. Les hooks font partie de l'architecture d'Uniswap v4 permettant d'ajouter une logique personnalisée autour des opérations de pool, ce qui en fait le mécanisme par lequel des règles de conformité spécifiques aux actifs peuvent être associées aux activités de trading et de liquidité. Pour chaque action de swap et de provision de liquidité, le hook vérifie le portefeuille de l'utilisateur par rapport à une liste d'autorisation gérée par l'émetteur de l'actif avant d'autoriser la transaction à se poursuivre.

L'architecture utilise également la comptabilité virtuelle pour gérer les calculs d'échange à distance. Les actifs sous permission sous-jacents restent détenus dans un contrat sous permission dédié, garantissant que les vérifications de conformité sont effectuées nativement au sein du protocole plutôt que via une interface de couche applicative.

Uniswap a développé le standard avec des partenaires institutionnels travaillant sur des actifs réglementés on-chain. Superstate a contribué à façonner le cadre pour les actions et fonds tokenisés. Securitize a apporté la compatibilité pour les tokens émis sous son DS Protocol. Dowgo a intégré le standard ERC-3643 et prévoit de déployer la solution après avoir reçu l'autorisation DLT TSS dans le cadre du régime pilote DLT de l'Union européenne.

La conception préserve l'architecture permissionless plus large d'Uniswap v4 tout en offrant aux émetteurs d'actifs la possibilité de déployer des pools avec des exigences de conformité intégrées et spécifiques aux actifs. L'approche vise à connecter les actifs financiers traditionnels avec l'infrastructure décentralisée en fournissant des mécanismes de marché standardisés pour les tokens réglementés tout en maintenant le protocole plus largement accessible.

En intégrant les exigences de conformité dans l'architecture des pools plutôt qu'en s'appuyant sur des interfaces externes, Uniswap positionne les Permissioned Pools comme une infrastructure pour les actifs réglementés migrant vers les réseaux blockchain. L'adoption dépendra des déploiements des émetteurs, des exigences spécifiques à chaque juridiction et de la manière dont les standards de tokens réglementés s'intègrent à la conception de pools basée sur les hooks d'Uniswap v4.