Keir Starmer et Rachel Reeves n’ont pas laissé l’économie britannique dans une position plus solide que celle dont ils avaient hérité, selon la banque d’investissement Panmure Liberum, qui a estimé que la préoccupation de l’administration pour les « luxury beliefs » avait affaibli sa mission centrale consistant à relancer la croissance stagnante du pays.

Dans une note de recherche publiée vendredi, Panmure Liberum — issue de la fusion en 2024 de Panmure Gordon et Liberum pour former l’un des plus grands courtiers indépendants du Royaume-Uni — a indiqué que les erreurs de politique énergétique et de logement commises par l’ancien Premier ministre et l’ancienne Chancelière rendaient « difficile de conclure » que l’économie britannique s’était nettement améliorée au cours des deux années suivant les élections générales.

« Les progrès dans certaines poches de l’économie ont été étouffés par de nouveaux obstacles à la construction et à l’emploi, laissant le Royaume-Uni, selon nous, pas mieux loti qu’il ne l’était en juillet 2024 », a écrit l’économiste en chef Simon French. Il a ajouté que « la nouvelle maladie britannique consistant à privilégier les luxury beliefs au détriment d’une compétitivité pragmatique » assombrissait l’héritage économique du duo.

Cette évaluation contraste avec les récentes affirmations de Starmer et de Reeves selon lesquelles la position économique de la Grande-Bretagne s’était renforcée pendant leur mandat. Dans un discours de démission défendant son bilan, Starmer a déclaré avoir laissé « ce pays en meilleure forme que je ne l’ai trouvé » et a insisté sur le fait que « l’économie est plus forte ».

S’exprimant lors du dîner de Mansion House la semaine dernière, Reeves a déclaré à des dirigeants de la City qu’elle avait « rétabli la crédibilité économique » de la Grande-Bretagne et placé les finances publiques sur une base plus solide.

Revers dans le logement et l’énergie

L’administration sortante avait placé la construction de logements et l’énergie propre au cœur de sa stratégie visant à inverser des années de croissance molle et de stagnation du niveau de vie — un défi qui a contrarié les gouvernements britanniques successifs depuis la crise financière de 2008, le Royaume-Uni accusant de manière persistante un retard sur des pairs du G7 comme les États-Unis, la France et l’Allemagne en matière de croissance de la productivité. L’engagement de transformer la Grande-Bretagne en « superpuissance de l’énergie propre » tout en réduisant les factures énergétiques des ménages de £300 par an constituait un pilier central du manifeste préélectoral du Labour. Le gouvernement s’était également engagé à construire 1.5 million de logements au cours de la législature.

Cependant, French a soutenu que la décision du gouvernement Starmer de bloquer de nouveaux forages dans les champs pétroliers de la mer du Nord avait découragé l’investissement privé et, dans les faits, réduit une importante source d’énergie nationale.

« Il reste peu de chances d’une reprise de la croissance économique tant que cette approche crée un effet dissuasif plus large sur le déploiement de capitaux dans les actifs énergétiques et que les enchères verrouillent des coûts de l’énergie plus élevés pour une génération supplémentaire », a-t-il écrit.

French a noté que le dernier gouvernement avait fait « un pas en arrière sur les volumes de logements privés, les luxury beliefs submergeant la rhétorique positive », tout en reconnaissant qu’il avait réalisé des « progrès plus encourageants » dans l’accélération de grands projets d’infrastructure.

Pendant leur période au pouvoir, l’économie a progressé d’environ 1.2 per cent par an, un rythme globalement conforme au taux de croissance moyen depuis que le pays est sorti de la crise financière de 2008 — une période durant laquelle la croissance annuelle du PIB britannique est restée nettement inférieure à sa tendance d’avant-crise, d’environ 2.5 per cent. Le PIB par habitant, qui tient compte de la taille de la population, a augmenté légèrement plus vite que la tendance post-crise — en partie grâce aux efforts de Starmer pour réduire le nombre d’immigrants.