L'économie britannique a progressé de 0,4 % entre avril et juin 2026, selon les données officielles de l'Office for National Statistics (ONS), ce qui montre que les entreprises et les consommateurs ont jusqu'ici résisté aux perturbations économiques les plus sévères provoquées par la guerre en Iran.

Le chiffre de croissance du deuxième trimestre était conforme aux attentes des analystes et s'est accompagné d'une hausse inattendue de 0,3 % en juin, supérieure aux prévisions. Par ailleurs, les chiffres de mai ont été révisés à la baisse, passant d'une croissance de 0,1 % à une croissance nulle.

Les économistes de la City interrogés par Bloomberg avaient anticipé une croissance de 0,4 % au deuxième trimestre et s'attendaient à ce que les données de juin montrent une contraction de 0,1 % de la valeur totale de la production.

Performance par secteur

Le secteur des services a été le principal moteur de la croissance économique britannique sur la période de trois mois, avec une hausse de 0,5 %. La production est restée stable, sans variation par rapport au premier trimestre, tandis que le secteur de la construction a enregistré une modeste progression de 0,3 %, peinant à prendre de l'élan.

Ces chiffres suggèrent que les entreprises et les consommateurs ont fait preuve de résilience face aux chocs de prix provoqués par la guerre en Iran, qui a fait grimper les prix du pétrole et menace d'alimenter l'inflation plus tard cette année. Toutefois, les analystes ont averti que l'économie avait bénéficié de facteurs ponctuels, comme la World Cup et une série de vagues de chaleur.

George Brown, économiste principal chez Schroders, a reconnu que l'économie britannique s'était montrée « résiliente », mais a ajouté qu'il soupçonnait que « des particularités saisonnières embellissent l'activité au premier semestre, avec une croissance susceptible de perdre un peu de vigueur plus tard en 2026 ».

Yael Selfin, économiste en chef chez KPMG, a déclaré que « les vents porteurs temporaires sont susceptibles de s'estomper, et que des prix plus élevés continuent d'éroder le pouvoir d'achat des ménages ».

« La croissance devrait ralentir dans les prochains mois, à mesure que l'impact des prix plus élevés et des coûts d'emprunt se répercute sur les ménages et les entreprises », a déclaré Selfin. Elle a noté que les chiffres de croissance montraient que les consommateurs avaient bénéficié du temps chaud et avaient jusqu'ici fait face aux récents chocs économiques « remarquablement bien ». L'ONS a indiqué que des « événements sportifs », probablement une référence à la World Cup, avaient stimulé les dépenses.

« La croissance a ralenti au deuxième trimestre de l'année, après un bon début de 2026, mais elle est restée relativement robuste », a déclaré Liz McKeown, directrice des statistiques économiques à l'ONS.

La croissance du deuxième trimestre est inférieure à la hausse de 0,6 % du PIB enregistrée au cours des trois premiers mois de 2026. La dépendance du Royaume-Uni aux importations d'énergie le rend particulièrement exposé aux hausses des prix du pétrole et du gaz, ce qui signifie qu'une perturbation prolongée des routes maritimes du Golfe se transmettrait directement à l'inflation intérieure, aux factures d'énergie des ménages et aux coûts des entreprises — accentuant la pression sur les revenus réels signalée par Selfin et d'autres.

Risques budgétaires et géopolitiques

Le ralentissement de la production et de l'activité économique met le Premier ministre Andy Burnham et le chancelier John Healey sous pression à l'approche d'un Budget qui s'annonce difficile.

Les ministres ont été avertis que la trajectoire de l'économie britannique dépend largement des décisions du président Trump et des actions de l'Iran au Moyen-Orient, en particulier concernant la réouverture du détroit d'Ormuz, par lequel transite normalement environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié.

Selon Bloomberg, des responsables du Trésor ont averti les principaux ministres que l'économie britannique ne croîtrait que de 0,3 % si le détroit restait bloqué jusqu'à la fin de l'année. La Banque d'Angleterre a également indiqué qu'elle relèverait ses taux d'intérêt dans un tel scénario — une mesure qui augmenterait les coûts d'emprunt pour les propriétaires de prêts hypothécaires et les entreprises, et pourrait freiner les dépenses de consommation qui ont soutenu la croissance récente.

Des prévisionnistes indépendants ont présenté des projections tout aussi sombres. Des économistes d'EY ont averti que l'économie britannique pourrait entrer en récession si le pétrole et le gaz ne parvenaient pas à transiter par la région du Golfe, qui représente environ un cinquième de l'approvisionnement énergétique mondial.

Des données récentes indiquent que les dépenses publiques ont été une contribution importante à la croissance économique, un schéma que certains économistes considèrent avec prudence car il implique que la croissance s'est appuyée en partie sur les dépenses publiques plutôt que sur une dynamique privée durable.

Healey subit une pression croissante de la part des dirigeants du secteur pour présenter un Budget susceptible de restaurer la confiance dans un contexte économique de plus en plus morose. La dévolution devrait figurer en bonne place dans le Budget, le chancelier ayant auparavant soutenu des organismes d'investissement pilotés par les régions comme moteurs de croissance.

Cependant, des économistes de Capital Economics ont averti qu'une marge budgétaire réduite, combinée à plusieurs engagements de dépenses en soutien à la politique énergétique et à la défense, pourrait contraindre le chancelier à relever les impôts d'environ 25 milliards de livres sterling.

Réactions politiques

Réagissant aux derniers chiffres de croissance, le chancelier John Healey a déclaré : « Je sais que les gens sont inquiets de l'impact du conflit au Moyen-Orient sur leur coût de la vie, qui est trop élevé depuis trop longtemps, et qu'il a accru la pression sur les entreprises britanniques.

« C'est un gouvernement actif et impliqué, qui place les intérêts britanniques en premier — en offrant un peu de répit à ceux qui subissent la pression, en rendant notre pays plus résilient et en redonnant de l'espoir », a déclaré Healey. « Nous avons enregistré cette année la croissance la plus rapide du G7, mais nous devons maintenant redoubler d'efforts et stimuler la croissance dans chaque code postal. »

Le chancelier fantôme Sir Mel Stride a livré une appréciation nettement différente : « Notre économie est en difficulté parce que le Labour n'a aucun plan de croissance. »

« Le Labour a mal géré l'économie avec sa frénésie de taxes et d'emprunts, la laissant faible et vulnérable aux effets de chocs comme la guerre en Iran », a déclaré Stride. « Pourtant, Andy Burnham s'apprête à taxer et emprunter encore davantage, aggravant ces échecs. »

Source : City AM