La reprise de l'économie britannique s'est accélérée en août, mais elle n'est pas parvenue à relancer le marché du travail du pays, qui subit depuis près de deux ans des suppressions d'emplois continues, selon de nouvelles estimations.

Les données recueillies par S&P Global indiquent que le secteur privé britannique a progressé en août à son rythme le plus rapide depuis quatre mois, malgré les préoccupations liées aux coûts des entreprises et à la montée de l'inflation. Selon une estimation provisoire de l'indice des directeurs d'achat (PMI), un baromètre mensuel étroitement suivi qui offre souvent une première indication de la demande avant la publication des données officielles du PIB, la progression des services a compensé le ralentissement de l'industrie manufacturière, portant la croissance au-dessus du niveau de juillet.

Cette résilience de l'activité contraste toutefois avec une longue série de destructions d'emplois. Des postes ont désormais été supprimés pendant 23 mois consécutifs — la plus longue série depuis le lancement des enquêtes PMI en 1996 —, tandis que le taux de chômage est passé de 4,4 % à 4,9 % depuis l'arrivée du Parti travailliste au pouvoir à la mi-2024.

Chris Williamson, économiste en chef des affaires chez S&P Global, a déclaré que le rythme des suppressions d'emplois « ralentissait » et que les entreprises se montraient « plus optimistes qu'à tout moment depuis le début de la guerre ».

« Cette expansion est soutenue par un temps ensoleillé et par les investissements technologiques, même si, comme prévu, nous avons constaté un certain essoufflement de la croissance dans le secteur manufacturier à mesure que la constitution de stocks de précaution s'apaise », a indiqué M. Williamson.

« Il est toutefois évident que le Moyen-Orient et les préoccupations concernant la politique gouvernementale intérieure continuent d'avoir un effet néfaste », a-t-il ajouté. « Plus préoccupant encore, les pressions sur les coûts demeurent élevées, en grande partie en raison des prix de l'énergie et des perturbations d'approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient, auxquelles s'ajoutent des coûts de personnel élevés. »

La décision du Parti travailliste d'augmenter le salaire minimum et les cotisations d'assurance nationale à la charge des employeurs lors de son premier budget, en 2024, a durement frappé les entreprises et entraîné un ralentissement des embauches. Selon un calculateur de coûts de la British Chambers of Commerce, la structure de coûts d'une petite entreprise type a augmenté d'environ 70 % depuis 2016, dont plus d'un quart depuis le budget de 2024.

Des suppressions d'emplois non inversées malgré les gains de l'économie britannique

L'indice PMI global du secteur privé s'est établi à 52,5, au-dessus du seuil de 50 qui signale une absence de variation de l'activité, et a dépassé le score de 52,2 du mois précédent. Les industriels ont subi une croissance plus lente, l'indice du secteur reculant de 51,9 à 51,5.

Rob Wood, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré que l'amélioration du moral des entreprises laisse penser que l'économie britannique pourrait dépasser au troisième trimestre les anticipations de croissance de la Banque d'Angleterre.

« Nous estimons que le PMI moyen de juillet et d'août est compatible avec une croissance trimestrielle du PIB de 0,2 % au troisième trimestre, en recul par rapport aux 0,4 % du deuxième trimestre, mais toujours supérieure à la prévision du Comité de politique monétaire, qui table sur une hausse de seulement 0,1 % », a indiqué M. Wood.

« Certes, une partie de l'“effet [Andy] Burnham” pourrait encore s'estomper à mesure que l'incertitude budgétaire s'intensifie à l'automne, tandis que la hausse des prix de l'énergie continuera de peser sur la demande », a-t-il ajouté.