Tutorial (TUT), un token construit sur la BNB Chain, est devenu la cryptomonnaie la plus liquidée au cours des dernières 24 heures, enregistrant plus de 42 millions de dollars de liquidations et surpassant à la fois Bitcoin et Ethereum, selon les données de CoinGlass.

La vague de liquidations a fait suite à une hausse spectaculaire sur deux jours qui a propulsé TUT de plus de 1 100 %, culminant à un plus haut historique de 0,2903 $ le 9 août. Le token a depuis fortement reculé, se négociant actuellement à environ 42 % sous ce sommet.

Activité dérivée extraordinaire

La hausse des prix s'est accompagnée d'un volume de trading de produits dérivés remarquable. TUT a enregistré 3,34 milliards de dollars de volume de contrats à terme sur 24 heures, un chiffre supérieur à 23 fois sa capitalisation boursière d'environ 140,5 millions de dollars.

Selon CoinGlass, les liquidations totales de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché ont atteint 168,3 millions de dollars sur la même période, les positions courtes représentant 112,5 millions de dollars. TUT à lui seul représentait environ un quart de toutes les liquidations — une concentration frappante pour un seul token à faible capitalisation sur un marché où les produits dérivés de Bitcoin et Ethereum dominent généralement le classement des liquidations.

Chronologie de la hausse

Le mouvement de prix extrême du token a commencé vers le 7 août, lorsque les échanges décentralisés ont commencé à inscrire des contrats perpétuels TUT avec un effet de levier de 5x et plus. Au cours des deux jours suivants, son prix a grimpé de plus de 1 100 %, atteignant un pic de 0,2903 $ le 9 août.

La disponibilité de contrats perpétuels à effet de levier sur les DEX s'est considérablement élargie au cours de l'année écoulée, permettant aux traders de prendre des positions à effet de levier sur des tokens qui ne disposaient auparavant d'aucun marché de produits dérivés. Pour les actifs à faible capitalisation boursière, même des annonces d'inscription modestes peuvent déclencher une activité de trading disproportionnée.

L'ascension rapide a vraisemblablement exercé une pression significative sur les traders pariant contre le token. À mesure que TUT grimpait, les positions courtes sont devenues de plus en plus vulnérables aux clôtures forcées, ce qui a pu accentuer la pression d'achat et accélérer davantage la hausse.

Le recul ultérieur a produit l'effet inverse. Une fois que le prix a commencé à baisser, les positions longues à effet de levier sont devenues susceptibles d'être liquidées, amplifiant potentiellement le mouvement baissier.

Qu'est-ce que TUT ?

TUT est le token natif de Tutorial, une plateforme éducative blockchain basée sur l'IA opérant sur la BNB Chain. Le projet propose des leçons structurées couvrant la technologie blockchain, la finance décentralisée et les cryptomonnaies via un tuteur piloté par l'IA.

Les origines du token sont inhabituelles : il a été initialement créé dans le cadre d'un tutoriel démontrant comment lancer un token sur la BNB Chain, avant d'être relancé en tant que meme coin. Cette trajectoire place TUT dans une catégorie plus large de tokens qui ont commencé comme des expériences fonctionnelles ou éducatives avant d'être adoptés par des communautés spéculatives.

Implications plus larges

Cet épisode met en évidence comment les inscriptions à fort effet de levier sur des tokens à faible capitalisation boursière peuvent produire des événements de liquidation disproportionnés. L'évolution du prix de TUT démontre la vitesse à laquelle le trading de produits dérivés à effet de levier peut amplifier les mouvements de prix sur des actifs à faible liquidité de marché — une dynamique qui s'est reproduite au cours de plusieurs cycles de memecoins sur des chaînes notamment Solana, Base et BNB Chain.

Sources de données : Liquidations CoinGlass, CoinGecko - Tutorial