Tudor Investment a augmenté sa participation dans l'IBIT de BlackRock pour la porter à 688 529 actions, d'une valeur d'environ 22,9 millions de dollars, au 30 juin, selon sa dernière déclaration 13F. La position a progressé de 18,9 % par rapport au trimestre précédent et marque un revirement après un an de ventes.

Le fonds spéculatif macro fondé par le milliardaire Paul Tudor Jones a déclaré détenir 688 529 actions de l'iShares Bitcoin Trust, ou IBIT, dans une déclaration déposée auprès de la Securities and Exchange Commission le 14 août. Ce montant se compare aux 579 083 actions détenues à la fin mars, soit un ajout net de 109 446 actions. Les déclarations 13F, que les gérants institutionnels doivent déposer dans les 45 jours suivant la fin de chaque trimestre, recensent les avoirs en actions cotées aux États-Unis et en produits négociés en bourse à une date donnée, ce qui en fait une lecture trimestrielle retardée mais concrète du positionnement des grands investisseurs.

Cette augmentation demeure modeste au regard des quelque 100 milliards de dollars (et plus) d'actifs gérés par Tudor et ne représente qu'une fraction de pour cent de ses avoirs déclarés au titre de la 13F. La position reste toutefois très inférieure au pic de fin 2024 de la société, qui détenait alors plus de 8 millions d'actions IBIT, valorisées à l'époque autour de 427 millions de dollars et réduites tout au long de 2025.

La déclaration révèle également une évolution dans la manière dont Tudor exprime son exposition au Bitcoin. Le fonds a réduit d'environ 85 % les options d'achat sur IBIT déclarées, à l'équivalent de 148 000 actions sous-jacentes contre 998 000 auparavant, tandis que sa position en options de vente est restée à peu près stable. Ce passage des options vers les actions directes suggère une transition hors des positions à effet de levier vers une exposition simple au comptant, même si les déclarations 13F ne précisent ni les prix d'exercice ni les échéances, ce qui laisse la stratégie complète dans le flou.

Jones décrit depuis longtemps le Bitcoin comme une couverture contre l'inflation, une thèse qu'il a exposée pour la première fois dans une note de marché de mai 2020 comparant le rôle potentiel du Bitcoin à celui de l'or dans les années 1970, et qu'il a reprise depuis. Il présente cet actif comme un pari contre la dépréciation de la monnaie et, par moments, comme une option sur l'instabilité géopolitique.

Ces achats surviennent alors que l'intérêt institutionnel pour les ETF Bitcoin au comptant repart à la hausse. Les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à s'échanger aux États-Unis en janvier 2024, offrant aux institutions un véhicule régulé qui suit le token via un compte de courtage standard plutôt que par la détention directe des pièces sous-jacentes. Les fonds ont attiré plusieurs centaines de millions de dollars sur une récente période de cinq jours, tandis que les attentes de hausses de taux d'intérêt s'estompaient. L'IBIT continue de dominer la catégorie, représentant environ 49 % des actifs des ETF Bitcoin au comptant américains. Le prochain instantané trimestriel de Tudor, couvrant les avoirs au 30 septembre, est attendu d'ici mi-novembre conformément au délai de 45 jours fixé par la SEC et montrera si la réaccumulation s'est poursuivie.