Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) a clôturé à 422,25 $ jeudi, en baisse de 7,75 $, soit 2 %, malgré l’annonce d’un sixième trimestre consécutif de résultats records. Le recul s’inscrit dans le cadre d’une vaste liquidation des valeurs des semi-conducteurs, Nvidia ayant chuté d’environ 2 % et Broadcom reculé d’environ 1 % au cours de la même séance. Le repli est intervenu alors même que le chiffre d’affaires trimestriel et le bénéfice par action étaient tous deux supérieurs aux estimations de Wall Street compilées par FactSet.

Cette séance baissière contrastait avec les résultats opérationnels publiés par le premier fabricant mondial de semi-conducteurs sur contrat, dont les chiffres trimestriels sont suivis de près dans le secteur comme indicateur de la demande de puces avancées.

Résultats records

TSMC a enregistré son sixième trimestre consécutif de bénéfice record. Le bénéfice a progressé de près de 69 % à 763,1 milliards de NT$, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 50 % à 1,49 billion de NT$. En dollars américains, le bénéfice s’est établi à 4,60 $ par action pour un chiffre d’affaires de 46,72 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes de FactSet, qui tablaient sur 4,46 $ par action et 45,67 milliards de dollars. La marge bénéficiaire nette du trimestre s’est établie à 51,1 %.

Points clés du troisième trimestre partagés par Wall St Engine sur X :

TSMC $TSM Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $46.72B (Est. $44.93B) 🟢; +41.2% YoY 🔹 EPS: $4.60 (Est. $4.48) 🟢; per ADR 🔹 Gross Margin: 66.4% (Est. 66.3%) 🟡 🔹 Oper Margin: 58.7% (Est. 57.7%) 🟢 🔹 Net Income: NT$763.06B (Est. NT$737.9B) 🟢 🔹 Net Profit Margin: 51.1%… pic.twitter.com/YxYKoVi78J

— Wall St Engine (@wallstengine) October 15, 2026

Prévisions et demande

TSMC prévoit un chiffre d’affaires compris entre 52,3 et 54,3 milliards de dollars au quatrième trimestre. Si cet objectif est atteint, cela représenterait une croissance d’environ 58 % sur un an. La marge brute s’est établie à 66,4 % au troisième trimestre, contre 67,7 % au deuxième, et l’entreprise prévoit une fourchette de 65 % à 67 % pour le quatrième trimestre.

Le directeur général C.C. Wei a déclaré que la demande pour les technologies de pointe restait « extrêmement robuste », en soulignant l’utilisation croissante de l’IA agentique comme facteur clé. TSMC prévoit une croissance de 44 % de son chiffre d’affaires en 2026, légèrement supérieure aux prévisions des analystes. La direction estime également que les revenus provenant des accélérateurs d’IA pourraient progresser plus rapidement que le taux de croissance annuel composé actuellement prévu, situé entre le milieu et le haut de la cinquantaine.

Le directeur financier Wendell Huang a maintenu le budget d’investissement 2026 de l’entreprise à 60-64 milliards de dollars. Il a déclaré que les dépenses de 2026 à 2028 devraient être nettement supérieures à celles des trois dernières années. Des budgets de cette ampleur financent les usines et les capacités de production avancées dont dépendent les clients du secteur des puces, ce qui explique pourquoi la trajectoire pluriannuelle des dépenses attire souvent autant l’attention que les résultats d’un trimestre donné.

Ensemble, la fourchette de chiffre d’affaires du quatrième trimestre, les perspectives de marge brute et le plan de dépenses d’investissement fournissent au secteur des points de repère clairs pour les prochains trimestres : vérifier si le chiffre d’affaires se situe dans les prévisions, où les marges s’établissent dans la fourchette de 65 % à 67 %, et à quelle vitesse la montée en puissance des investissements se concrétise.

Contexte du marché et discussions au Texas

Le rapport sur l’inflation publié mercredi, plus élevé que prévu, a ravivé les craintes que la Réserve fédérale puisse relever de nouveau ses taux d’intérêt, pesant sur les valeurs technologiques dans l’ensemble du marché. Les anticipations de taux constituent un facteur important pour les valorisations technologiques, ce qui contribue à expliquer comment une seule donnée macroéconomique a entraîné les valeurs des semi-conducteurs à la baisse alors même que les entreprises publiaient de solides résultats. L’analyste Louis Navellier a qualifié le repli des valeurs technologiques de distraction par rapport aux bons résultats annoncés par les entreprises.

L’analyste de Needham Charles Shi a relevé son objectif de cours sur TSM de 530 à 560 dollars et maintenu sa recommandation d’achat. Il a décrit la publication comme un trimestre marqué par des résultats supérieurs aux attentes et une amélioration des prévisions, avec une marge brute et des dépenses d’investissement conformes aux attentes.

Malgré le recul de jeudi, l’action gagne plus de 41 % depuis le début de l’année et a atteint des records plus tôt ce mois-ci. Cette progression faisait suite aux commentaires d’Elon Musk concernant des discussions préliminaires sur son projet de puces Terafab au Texas. TSMC a confirmé étudier des sites dans cet État.

Wei a déclaré que des équipes de l’entreprise se trouvaient au Texas pour procéder à des évaluations. Il a ajouté que TSMC discutait avec un client souhaitant construire une usine, et a cité Terafab comme nom du projet. TSMC développe déjà ses activités en Arizona dans le cadre d’un plan pluriannuel visant à fabriquer des puces aux États-Unis, tandis que plusieurs sites restent à l’étude pour de nouvelles implantations — un processus dont les avancées pourront être suivies parallèlement aux prévisions financières de l’entreprise au cours des prochains trimestres.

Lors des échanges avant l’ouverture des marchés vendredi, TSM s’établissait à 421,20 $, en baisse de 0,32 %.

Cet article a été publié à l’origine sur CoinCentral.