Trump Media & Technology Group, la société mère de Truth Social, a annoncé une perte nette de 238,1 millions de dollars pour le T2 2026, la baisse de valeur de ses actifs numériques et autres investissements pesant sur les résultats.

La perte, comparée à une perte de 20 millions de dollars un an auparavant, s'explique principalement par des pertes de marque sur marché non monétaires sur les actifs numériques et les titres de participation. Le chiffre d'affaires a augmenté pour s'établir à 1,7 million de dollars, contre environ 900 000 dollars pour la même période de l'année précédente, bien qu'il demeure modeste au regard du portefeuille d'investissement disproportionné de l'entreprise.

Trump Media s'est constitué un important portefeuille d'actifs numériques, une stratégie adoptée par un groupe restreint mais croissant de sociétés cotées, au premier rang desquelles figure MicroStrategy. Cependant, ses avoirs en Bitcoin ont fortement diminué par rapport aux niveaux accumulés lors de son entrée initiale dans les cryptomonnaies. L'entreprise a acheté 11 542 Bitcoin pour environ 1,37 milliard de dollars et a depuis transféré 7 281 pièces, selon une analyse on-chain.

La stratégie cryptographique de l'entreprise a généré environ 361 millions de dollars de pertes, cette baisse intervenant alors que le cours du Bitcoin a reculé par rapport aux niveaux auxquels Trump Media avait constitué la majeure partie de ses avoirs. En vertu des règles de comptabilisation à la juste valeur adoptées fin 2024, les entreprises doivent déclarer chaque trimestre les gains et pertes réalisés et latents sur les actifs numériques, ce qui signifie que les pertes latentes impactent directement le compte de résultat même lorsqu'aucune pièce n'a été vendue.

Au 30 juin 2026, Trump Media déclarait détenir environ 9 477 Bitcoin, ainsi qu'environ 2 077 Bitcoin mis en garantie dans son programme de gestion de rendement et environ 14,4 millions d'actions de l'ETF iShares Bitcoin Trust. La société a indiqué avoir ensuite vendu une partie de sa position ETF pour acquérir 2 534 Bitcoin supplémentaires. Le programme de gestion de rendement, qui consiste à mettre du Bitcoin en garantie pour générer des rendements, introduit des considérations supplémentaires en matière de risque de contrepartie et de liquidité, en plus de l'exposition sous-jacente au cours.

Trump Media détenait également plus de 400 millions de dollars en liquidités et placements à court terme à la fin du trimestre, tandis que ses actifs liés au Bitcoin restaient une composante importante de son bilan.

Ces résultats soulignent les risques auxquels sont confrontées les entreprises qui ont adopté le Bitcoin comme actif trésorier majeur, les fluctuations du cours de la cryptomonnaie étant susceptibles de produire des pertes comptables substantielles même lorsque les actifs sous-jacents n'ont pas été vendus. Pour Trump Media, dont le chiffre d'affaires d'exploitation reste inférieur à 2 millions de dollars par trimestre, la performance de son portefeuille d'investissement éclipse désormais les fondamentaux de ses activités de réseaux sociaux et de streaming.