Le cofondateur de BitMEX Arthur Hayes a publié un nouvel essai intitulé « Yen-quake », dans lequel il soutient que les décideurs politiques américains pourraient chercher à affaiblir le dollar dans le cadre d'un changement plus large des dynamiques mondiales. Hayes, qui a occupé le poste de PDG de BitMEX avant de démissionner en 2022 et qui s'est forgé une réputation pour ses analyses crypto axées sur la macroéconomie, articule sa thèse autour de l'interaction entre la politique du Trésor américain et le yen japonais.

Selon Hayes, le Trésor américain pourrait favoriser des politiques conçues pour affaiblir le dollar tout en aidant simultanément à renforcer le yen japonais. Alors que la politique du dollar est formellement définie par le Trésor plutôt que par la Réserve fédérale, une telle coordination serait inhabituelle ; la dernière tentative délibérée majeure de déprécier le dollar remonte aux accords du Plaza de 1985, lorsque les États-Unis et leurs principaux alliés sont convenus de faire baisser le billet vert. Hayes soutient qu'une mesure similaire aujourd'hui augmenterait la liquidité mondiale et créerait un environnement plus favorable aux actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

L'essai reflète la perspective macroéconomique personnelle de Hayes plutôt qu'une prévision politique officielle.

La liquidité comme vent porteur pour le Bitcoin

Dans « Yen-quake », Hayes avance que la liquidité accrue résultant d'un dollar plus faible pourrait servir de vent porteur pour le Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble. Historiquement, les périodes d'expansion de la liquidité — telles que les achats d'actifs de la Réserve fédérale après 2020 — ont souvent coïncidé avec une performance plus forte des actifs risqués, bien que les résultats réels du marché dépendent d'un large éventail de facteurs macroéconomiques et financiers.

Hayes suggère que si les conditions de liquidité s'améliorent, le Bitcoin et d'autres actifs numériques pourraient bénéficier d'une demande renouvelée des investisseurs. Sa thèse contribue au débat en cours sur la manière dont la politique monétaire et les actions des banques centrales influencent les marchés des cryptomonnaies, d'autant plus que le Japon reste le plus grand détenteur étranger de bons du Trésor américain et que les changements de politique de la Banque du Japon continuent de se répercuter sur les marchés obligataires et monétaires mondiaux.

NOW: Arthur Hayes published a new essay, "Yen-quake," arguing the Treasury will engineer a weaker dollar to strengthen the yen. The resulting liquidity surge will send Bitcoin and crypto higher. pic.twitter.com/9KZh5sjaGd

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 11, 2026

Ce qu'il faut surveiller à l'avenir

La thèse « Yen-quake » de Hayes souligne l'importance des tendances macroéconomiques dans la formation des marchés des cryptomonnaies. Les participants au marché devraient continuer à surveiller la politique du Trésor américain, les décisions de la Réserve fédérale, les données sur l'inflation et les conditions de liquidité mondiale pour évaluer si ses perspectives commencent à se concrétiser.

Bien que l'essai esquisse un scénario haussier pour le Bitcoin et la crypto, le marché dans son ensemble cherchera probablement des développements économiques confirmateurs avant de tirer des conclusions définitives.