Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT), la société mère de la plateforme Truth Social, a transféré environ 2 628 BTC — d'une valeur d'environ 165 millions de dollars au moment du transfert — vers Crypto.com le samedi 2 août 2026, selon des données on-chain signalées par Arkham Intelligence. Le mouvement a été effectué en deux transactions : un transfert principal de 2 429 BTC et un transfert secondaire de 198,9 BTC.

Suite à cette sortie, les portefeuilles publiquement identifiés comme appartenant à Trump Media détenaient environ 4 261 BTC d'une valeur d'environ 270 millions de dollars. Ce chiffre correspond à moins d'une unité près aux 4 260,73 BTC que l'entreprise a déclarés comme collatéral BTC gagé sur ses obligations convertibles dans sa déclaration SEC du T1 2026, un détail corroboré par CoinMarketCap.

Données on-chain : ce que le solde de 4 261 BTC révèle sur la trésorerie discrétionnaire de Trump Media

Les analystes on-chain de Lookonchain ont suivi les sorties du 2 août et ont fourni des estimations cumulées de l'activité Bitcoin de Trump Media :

It looks like Trump Media sold another 2,628 $BTC ($165.07M).

Trump Media bought 11,542 $BTC ($1.37B) at an average price of $118,522, then started selling 7 months ago, selling a total of 7,281 $BTC ($545M) at an average price of $74,855.

Trump Media is now down a total of $555M… pic.twitter.com/9xx0MTbweg

— Lookonchain (@lookonchain) August 2, 2026

Les environ 4 261 BTC restants dans les portefeuilles identifiés correspondent étroitement aux 4 260,73 BTC mis en garantie pour les obligations convertibles de Trump Media, reflétant un désinvestissement systématique sur sept mois. Selon la déclaration SEC du T1 2026, ces pièces gagées ne peuvent pas être distribuées tant que certaines conditions de prêt ne sont pas remplies, avec une levée de toutes les restrictions d'ici le 29 mai 2028. Cela réduit effectivement les BTC disponibles de Trump Media à zéro.

Les données on-chain de Lookonchain et Arkham ont suivi les deux sorties du 2 août, avec un contexte de prix soutenu par CoinMarketCap. Crypto.com et Anchorage Digital servent de dépositaires pour la trésorerie BTC de Trump Media. Les transferts de cette ampleur vers un portefeuille d'échange sont interprétés de manière conventionnelle par les analystes blockchain comme un précurseur à une vente, bien qu'une telle interprétation ne soit pas définitive — les comptes de garde hébergés par des plateformes d'échange peuvent également détenir des actifs à long terme sans liquidation.

Un porte-parole de l'entreprise a confirmé le transfert mais a nié qu'une vente ait eu lieu. Les données on-chain peuvent tracer la destination du Bitcoin mais ne peuvent pas déterminer la nature de la transaction sous-jacente.

Les environ 4 261 BTC se sont effectivement transformés d'un actif stratégique en collatéral de dette, éliminant la capacité de l'entreprise à vendre, rééquilibrer ou développer ses détentions de Bitcoin sans obtenir de nouveau financement.

Estimations des pertes : 318 M$ réalisés et 237 M$ non réalisés sur l'investissement initial de 1,37 milliard de dollars

Lookonchain estime que Trump Media a réalisé des pertes d'environ 318 millions de dollars sur les 7 281 BTC vendus à ce jour, avec 237 millions de dollars supplémentaires de pertes non réalisées sur les 4 261 BTC encore détenus — totalisant environ 555 millions de dollars contre l'investissement initial de 1,37 milliard de dollars.

Le prix moyen de cession sur l'ensemble des ventes cumulées s'établit à environ 74 855 dollars par unité, contre un coût moyen d'acquisition de 118 522 dollars, représentant une perte de 37 % sur chaque vente.

L'entreprise a constitué sa position près des prix de pic du Bitcoin en octobre 2025, lorsque la cryptomonnaie se négociait au-dessus de 120 000 dollars lors d'une hausse qui a vu plusieurs entreprises adopter des stratégies de trésorerie en BTC. Au T1 2026, Trump Media a déclaré une perte nette de 405,9 millions de dollars sur seulement 871 200 dollars de chiffre d'affaires, principalement en raison de dépréciations sur les actifs numériques. À mesure que les prix du Bitcoin continuaient de baisser, chaque vente successive — en janvier, mai et août 2026 — a produit des pertes réalisées plus profondes.

Ces pertes ont affecté la valeur comptable de Trump Media et son bénéfice par action. L'action a clôturé à 9,86 dollars le 1er août, en baisse de plus de 25 % depuis le début de l'année.

Avec le BTC restant bloqué en tant que collatéral, les futures baisses de prix continueront de générer des pertes latentes. Le positionnement institutionnel plus large du Bitcoin a montré des entrées d'ETF historiquement basses en juillet 2026, selon les données de marché agrégées sur TradingView, fournissant un contexte macroéconomique à ces pertes.

Vente ou mouvement de garde : la déclaration 10-Q du T2 apportera des éclaircissements

Deux interprétations du transfert du 2 août ont des implications distinctes :

Dans un scénario de vente, le transfert de 2 628 BTC entraînerait une perte réalisée d'environ 144 millions de dollars, figeant les pertes et soulevant potentiellement des inquiétudes quant à la collatéralisation des obligations convertibles de l'entreprise.

Dans un scénario de garde, le transfert représenterait une réallocation interne vers Crypto.com sans impact sur le compte de résultat et sans changement de propriété des BTC, bien qu'une réallocation aussi importante sans divulgation préalable puisse soulever des questions de gouvernance.

La déclaration 10-Q du T2 2026 devrait apporter des éclaircissements définitifs. En attendant, les signaux on-chain sont compatibles avec une vente mais ne sont pas concluants.

Quelle que soit l'issue, la trésorerie Bitcoin de Trump Media — initialement destinée à accumuler 2,5 milliards de dollars en BTC — est devenue un pool de collatéral lié à une dette arrivant à échéance en mai 2028. Ce développement a attiré un examen accru sur les activités cryptographiques affiliées à Trump et sur la stratégie plus large de trésorerie Bitcoin en entreprise, qui a gagné en notoriété grâce à de grands accumulateurs tels que MicroStrategy et a depuis été adoptée par un nombre croissant de sociétés cotées cherchant une exposition au Bitcoin.