Le président Donald Trump a ouvert la semaine avec un message véhément sur Truth Social, déclarant :

Iran is officially a Failed Nation. IT IS DEAD! They have no Navy, they have no Air Force, they have no currency, they are not paying their soldiers or police, Inflation is at 300%, and their leadership is in total disarray and incapable of properly representing the country. The only thing they have is FAKE NEWS from the USA, a willingness to kill their protesters (now over 100,000 people dead. They must be tried for war crimes against humanity!), and a good line of "BULLSHIT." Thank you for your attention to this matter! President DONALD J. TRUMP

Trump avait formulé pour la première fois cette affirmation précise, selon laquelle l'Iran n'a plus de marine ni d'armée de l'air, le 3 mars 2026, lors d'une réunion au bureau ovale avec le chancelier allemand Friedrich Merz. Il déclarait alors : « Ils n'ont plus de marine ; elle a été anéantie. Ils n'ont plus d'armée de l'air ; elle a été anéantie. »

La guerre entre les États-Unis et l'Iran a commencé le 28 février. Le 24 août, l'administration Trump a lancé l'opération Economic Outcast, une nouvelle phase du conflit axée sur l'isolement économique. L'administration n'a pas déclaré la fin des opérations militaires et n'a pas écarté de nouvelles frappes. Les enjeux pour les marchés mondiaux de l'énergie sont considérables : la région du Golfe persique, y compris le détroit d'Ormuz, constitue l'un des points de passage pétroliers les plus stratégiques au monde, et les perturbations d'approvisionnement ou les risques d'escalade s'y sont historiquement répercutés sur les prix du brut.

Ces dernières déclarations interviennent alors que les prix du pétrole progressent fortement, malgré l'annonce tardive vendredi par les États-Unis et le Venezuela de ce que le président a qualifié d'accord pétrolier « historique ». Cet accord accorde aux États-Unis une participation majoritaire dans le développement d'un vaste ensemble de champs pétroliers vénézuéliens. Il marque également un net revirement dans les relations américano-vénézuéliennes : Washington avait imposé des sanctions massives à la société pétrolière d'État PDVSA à partir de 2019, ce qui a contribué à l'effondrement de la production de brut du pays, passée de plus de 3 millions de barils par jour à la fin des années 2000 à environ son niveau actuel.

Principaux détails de l'accord :

• L'accord porte sur 17 champs pétroliers contenant environ 65 milliards de barils de réserves prouvées.
• Ces champs auraient été concédés à bail à une nouvelle entreprise privée pour 100 ans.
• Les États-Unis recevront une participation effective de 55 %, répartie entre participation au capital et droits de production.
• Les États-Unis auront également le droit d'acheter du pétrole à prix coûtant, une partie de ce brut étant destinée à reconstituer la Strategic Petroleum Reserve et à approvisionner l'armée américaine.
• Le Venezuela indique que le projet pourrait attirer plus de 100 milliards de dollars d'investissements privés et générer plus de 209 milliards de dollars de recettes fiscales.
• Selon Trump, l'accord finira par faire baisser les prix de l'essence et renforcera la sécurité énergétique des États-Unis. Le Venezuela possède certaines des plus grandes réserves pétrolières prouvées au monde, principalement dans la ceinture de l'Orénoque, riche en brut lourd, qui nécessite des infrastructures de valorisation spécialisées.

La principale réserve quant à l'impact sur le marché concerne le calendrier. Le Venezuela produit actuellement environ 1,25 million de barils par jour, et la mise en production de volumes supplémentaires significatifs exigera des milliards de dollars et prendra probablement plusieurs années, compte tenu à la fois des investissements requis et de l'état dégradé des infrastructures pétrolières du pays après des années de sanctions, de sous-investissement et de troubles managériaux chez PDVSA. En conséquence, l'accord pourrait peser sur les prix du pétrole à plus long terme, mais il offre peu de soulagement immédiat face aux perturbations d'approvisionnement liées au conflit avec l'Iran.

D'importantes questions restent également sans réponse. L'accord complet n'a pas été publié, le partenaire privé vénézuélien n'a pas été identifié, et il reste flou de savoir qui financera le développement. Des juristes ont exprimé des inquiétudes, car la constitution vénézuélienne réserve les activités pétrolières fondamentales à l'État, ce qui pourrait exposer l'accord à des contestations juridiques au Venezuela même ainsi qu'à des prétendants rivaux au contrôle des actifs pétroliers du pays, notamment les institutions intérimaires dirigées par l'opposition reconnues par Washington les années précédentes.

La campagne de pressions économiques et militaires pourrait user l'Iran avec le temps, et l'accord pétrolier avec le Venezuela, bien que significatif, exigera des investissements substantiels et des années avant de produire ses effets. L'horloge politique tourne également vers les élections de mi-mandat de novembre pour le président et le Parti républicain, ce qui pourrait entraîner de nouvelles actions visant à inverser la dynamique. À surveiller ensuite : la publication éventuelle des termes de l'accord, l'identification de l'entreprise privée et de ses financeurs, les signes d'escalade ou de désescalade dans le conflit avec l'Iran, ainsi que le rythme de reconstitution de la SPR, autant d'éléments qui détermineront l'interaction de l'accord avec les prix du pétrole dans les mois à venir.

Par ailleurs, la Réserve fédérale s'apprête à relever ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, l'inflation ne reculant pas assez rapidement. Du côté positif, l'emploi reste stable et les résultats des entreprises sont meilleurs qu'attendu.