Selon des informations rapportées, l'administration Trump élabore de nouvelles restrictions visant à empêcher les entreprises chinoises d'accéder à distance aux puces d'IA avancées hébergées dans des centres de données à l'étranger. Cette initiative s'inscrit dans le prolongement des efforts américains visant à limiter les avancées technologiques de la Chine et à préserver la sécurité nationale.

Cette mesure devrait encore fragiliser les relations américano-chinoises, déjà tendues en raison d'une série de différends économiques et militaires. Les grandes entreprises technologiques chinoises, dont Alibaba, devraient en ressentir les effets, avec des conséquences potentielles sur leurs activités et leurs plans stratégiques.

Le plan rapporté prolongerait un régime américain de contrôle des exportations déjà très étendu. Depuis 2022, le département du Commerce a imposé des restrictions de plus en plus strictes sur les expéditions de puces d'IA avancées et d'équipements de fabrication de semi-conducteurs vers la Chine, mesures renforcées en 2023 et en 2024. Ces règles ont déjà obligé à plusieurs reprises les fabricants américains de puces, au premier rang desquels Nvidia, à obtenir des licences pour leurs ventes destinées à la Chine ou à reconfigurer leurs produits pour ce marché.

Ces mesures existantes régissent toutefois le mouvement physique du matériel. Le plan rapporté étendrait la portée du régime à l'utilisation des puces avancées une fois qu'elles sont installées à l'étranger, un canal permettant d'accéder à de la puissance de calcul sans qu'une puce soumise à restrictions ne soit jamais expédiée vers la Chine. Les services cloud permettent de louer des capacités de calcul avancées dans un autre pays, et c'est précisément cette faille que les nouvelles restrictions semblent destinées à combler.

Les nouvelles restrictions recoupent également la liste du Pentagone des « entreprises militaires chinoises », établie en application de l'article 1260H de la loi américaine de 2024 sur l'autorisation de la défense nationale (National Defense Authorization Act), qui recense les entreprises que le gouvernement américain associe à la modernisation militaire de la Chine. Alibaba figure sur cette liste, et son éventuel retrait est devenu un sujet de transactions sur les marchés de prédiction. L'inscription au titre du 1260H constitue une obligation de divulgation plutôt qu'une interdiction pure et simple, mais elle représente un marqueur public de la vigilance des États-Unis, et l'activité des marchés de prédiction autour du statut d'Alibaba illustre l'attention étroite que les investisseurs lui portent.

Points clés

• Les nouvelles restrictions de l'administration Trump sur les puces d'IA semblent annoncer une intensification des tensions américano-chinoises, ce qui pourrait nuire aux chances d'Alibaba d'être retirée de la liste des entreprises militaires chinoises.
• La cotation des marchés de prédiction concernant le retrait d'Alibaba d'ici au 30 juin 2027 reste relativement stable, le prix du « YES » reculant légèrement de 18 % à 17,5 %.
• Ces restrictions pourraient témoigner d'une surveillance accrue de la part des autorités américaines à l'égard des capacités technologiques des entreprises chinoises et de leurs liens militaires présumés.

À surveiller

Les observateurs devront suivre toute annonce officielle du gouvernement américain concernant la mise en œuvre de ces restrictions sur les puces d'IA, notamment la manière dont la conformité serait vérifiée auprès des centres de données et des fournisseurs de services cloud à l'étranger qui hébergent des puces avancées. L'évolution des relations diplomatiques entre les États-Unis et la Chine pourrait influencer davantage la perception des marchés quant au retrait éventuel d'entreprises comme Alibaba de la liste des entreprises militaires. Les déclarations et actions d'Alibaba et d'autres entreprises technologiques chinoises pourraient également éclairer la manière dont elles comptent composer avec ces nouvelles contraintes.