Points clés

Les principales actions crypto bénéficieront d'un éventuel marché haussier crypto.

L'indice Crypto Fear and Greed suggère que le marché haussier pourrait se poursuivre.

Parmi les meilleures actions crypto à acheter figurent Coinbase, Robinhood et Galaxy.

Les actions crypto ont rebondi aux côtés du Bitcoin et des principales altcoins durant la seconde moitié d'août. Coinbase, Robinhood et Galaxy Digital ont toutes trois effacé une partie de leurs récents plus bas à mesure que les conditions de trading s'amélioraient. Ce lien est structurel : les trois sociétés tirent une part significative de leur activité du trading, de la conservation d'actifs ou de la valeur des actifs qui évoluent avec les prix des cryptomonnaies, ce qui explique que leurs actions se comportent souvent comme des proxies à bêta élevé du marché crypto lui-même.

Cependant, un indice Crypto Fear and Greed élevé ne prouve pas que le marché haussier se poursuivra. Un sentiment élevé peut aussi indiquer des positions encombrées et un risque de repli accru.

Le scénario d'investissement le plus solide dépend donc de la capacité des prix du Bitcoin et des altcoins à rester suffisamment fermes pour soutenir l'activité de trading, les actifs sous gestion, les revenus de transaction et les autres lignes d'activité liées à la crypto.

L'action Coinbase offre une exposition directe au marché crypto

L'action Coinbase a rebondi lors du récent rebond du Bitcoin et des altcoins. Elle est passée d'un plus bas annuel de 137,87 $ à environ 178 $ actuellement. La société devrait bénéficier d'un marché haussier crypto en raison de son rôle dans l'industrie.

C'est la plus grande plateforme d'échange crypto des États-Unis et l'un des principaux détenteurs de cryptomonnaies clés. Coinbase est le 9e plus grand détenteur de Bitcoin au monde avec 17 311 pièces d'une valeur supérieure à 1,3 milliard de dollars. Elle détient également plus de 150 000 ETH d'une valeur actuelle supérieure à 365 millions de dollars. À ce titre, la société bénéficiera directement du rallye crypto en cours.

La société pourrait aussi bénéficier de la hausse du volume de transactions, sous pression au cours des derniers trimestres. Cela compte car les frais de transaction figurent parmi les lignes de revenus les plus cycliques de Coinbase, évoluant avec les prix et l'engagement des particuliers. Ses derniers résultats ont montré une baisse de 15 % du volume de transactions au trimestre précédent. Le volume de transactions a reculé de 21 % en glissement trimestriel, et le rebond crypto pourrait aider à compenser cela.

Un rallye crypto pourrait également attirer davantage d'utilisateurs vers les stablecoins, une composante importante de son activité. De fait, la capitalisation boursière de l'USD Coin (USDC) a bondi à plus de 73 milliards de dollars, contre un plus bas de 71 milliards ce mois-ci. Coinbase a réalisé plus de 292 millions de dollars de revenus liés aux stablecoins. Contrairement aux frais de trading, les revenus liés aux stablecoins ont tendance à évoluer avec la taille des avoirs plutôt qu'avec la volatilité quotidienne, raison pour laquelle Coinbase les présente comme une ligne d'activité plus stable.

Coinbase s'attache par ailleurs à transformer son modèle économique. En plus du trading crypto, la société a lancé le trading d'actions et d'ETF, les prédictions et les produits dérivés.

L'action Robinhood pourrait bénéficier de volumes crypto plus élevés

Bien que l'action Robinhood ait rebondi récemment, elle reste bien en deçà de son sommet de l'année dernière. L'une des raisons est que ses revenus crypto sont sous pression depuis plusieurs trimestres.

Ses derniers résultats montrent que son volume notionnel crypto est tombé à 40,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 82,4 milliards au T4 2025. Le volume de Bitstamp était de 22,1 milliards, tandis que Robinhood App affichait 23,6 milliards. Ce volume a coïncidé avec l'hiver crypto. Par conséquent, un nouveau marché haussier crypto serait favorable au cours de l'action HOOD.

L'action Robinhood dispose de catalystes supplémentaires. D'abord, le nombre de clients financés est passé à 28,4 millions au deuxième trimestre, contre 26,5 millions sur la même période l'année dernière.

Ensuite, le nombre de comptes de retraite a bondi à plus de 2,15 millions, en hausse de 47 % par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière. Les actifs totaux sous garde ont grimpé à 34,5 milliards de dollars. En outre, les actifs dans Robinhood Chain ont atteint un niveau record. Ces indicateurs sont importants car ils témoignent d'une croissance dans les parties de l'activité moins dépendantes de la crypto, où les relations récurrentes de garde et de rémunération d'intérêts peuvent amortir la volatilité des revenus de trading.

Galaxy Digital combine exposition crypto et IA

Galaxy Digital, fondée par Michael Novogratz, a également été sous pression pendant l'hiver crypto. Son action est passée d'un record de 46,15 $ à son niveau actuel de 23,21 $.

L'action a chuté alors que les investisseurs réagissaient à l'hiver crypto et à la baisse des volumes, qui ont entraîné des pertes substantielles. Ses revenus ont également reculé à 8,7 milliards de dollars, contre 10,2 milliards au premier trimestre.

La société pourrait bénéficier d'un marché haussier crypto, qui améliorerait ses performances. Elle espère également que sa ligne de crédit récemment lancée contribuera à améliorer ses résultats.

Galaxy Digital pourrait aussi tirer avantage de ses investissements dans l'industrie des centres de données. À ce titre, elle a un partenariat avec CoreWeave et fournit déjà de l'espace de centre de données. Cette croissance pourrait se poursuivre à court terme, la demande continuant d'augmenter. L'axe des centres de données offre à Galaxy une exposition simultanée à deux moteurs de demande distincts : l'activité du marché crypto et le déploiement d'infrastructures derrière l'informatique IA, qui maintient la demande de capacité de centres de données à un niveau élevé dans toute l'industrie.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés d'actions et de cryptomonnaies peuvent connaître de forts mouvements de prix.

Source : The Market Periodical