Tom Lee voit le Russell 2000 comme un « ressort comprimé » avec des positions courtes au 99,8e centile

Tom Lee, président de Bitmine Immersion Technologies, estime que les actions américaines de petite capitalisation sont nettement sous-évaluées. Dans une note d'octobre de Fundstrat, son cabinet de recherche indépendant, Lee présente l'ETF Russell 2000 comme un « ressort comprimé », les positions courtes sur l'indice de small caps se situant au 99,8e centile.

Lee préside Bitmine Immersion Technologies, une société qui contrôle 4,9 % de tous les Ether, avec des avoirs supérieurs à 6 millions d'ETH. Si ce rôle a fait de lui l'une des figures les plus en vue de l'accumulation d'Ethereum par les entreprises, ses recherches sur les actions chez Fundstrat portent sur les marchés traditionnels, où le Russell 2000 sert de baromètre de référence du segment des small caps américaines

L'indice Russell 2000 suit environ 2 000 sociétés américaines de petite capitalisation et est largement considéré comme l'indice de référence des small caps américaines. Il est maintenu par le fournisseur d'indices FTSE Russell. L'ETF iShares Russell 2000 (IWM), le plus grand fonds suivant cet indice, figure parmi les ETF les plus échangés du marché américain. Comme les petites sociétés présentent généralement des capitalisations boursières plus faibles et une liquidité de négociation plus réduite que les grandes capitalisations, les évolutions de positionnement sur l'indice attirent l'attention des acteurs qui suivent le sentiment à l'égard de ce segment du marché américain.

Un taux d'intérêt court au 99,8e centile signifie que les paris baissiers contre l'indice sont plus élevés qu'à pratiquement tout autre moment de son historique enregistré. Ce type de mesure en centile situe le positionnement actuel dans sa distribution historique, ce qui signifie que le niveau actuel n'a été dépassé que 0,2 % du temps. Les positions courtes consistent en des actions empruntées et vendues en anticipant une baisse des prix, et elles doivent finalement être clôturées par des achats — l'une des raisons pour lesquelles un positionnement court très concentré est fréquemment pris en compte dans l'analyse de marché comme indicateur du caractère unilatéral du sentiment. C'est ce niveau extrême de positionnement que la note de Lee qualifie de « ressort comprimé ». Les données d'intérêt court sur les actions et ETF américains sont publiées selon un calendrier récurrent, si bien que des lectures comme celle-ci peuvent être suivies à mesure que de nouveaux chiffres sont publiés.

Fundstrat est un cabinet de recherche indépendant basé à New York, cofondé par Lee, qui a auparavant été stratège principal actions chez JPMorgan.

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