Le marché des actions tokenisées connaît une transition fondamentale en 2026. Selon un nouveau rapport de Binance Research intitulé « When Stocks Become On-Chain Assets », la concurrence ne porte plus seulement sur l’émission d’actifs, mais aussi sur leur distribution et leur utilisation dans le monde réel.

Les données de marché citées dans le rapport montrent que l’activité de trading progresse bien plus rapidement que la base d’actifs sous-jacente. La capitalisation boursière active des actions tokenisées a augmenté de 314 % depuis le début de l’année pour atteindre environ 4,0 milliards de dollars au 9 septembre. Sur la même période, le volume mensuel des échanges est passé de 237 millions de dollars en janvier à 7,9 milliards de dollars en août, soit une hausse de plus de 33 fois.

La rotation mensuelle, qui mesure l’intensité des échanges par rapport à la base d’actifs, a également progressé. Elle est passée de 0,23x de la capitalisation boursière active moyenne en janvier à 2,14x en août, après avoir atteint un sommet de 3,32x en juillet. Cet indicateur permet ainsi d’évaluer dans quelle mesure l’offre disponible d’actions tokenisées est activement négociée, plutôt que de mesurer uniquement son volume.

La distribution et l’utilité deviennent des facteurs clés de croissance

L’un des changements récents les plus importants concerne la manière dont l’activité de trading est captée. Les plateformes disposant d’une base d’utilisateurs établie, notamment les bStocks de Binance et Robinhood, ne représentaient que 0,8 % du volume des émetteurs suivis en juin. Leur part est passée à 82,3 % en août, puis à 87,8 % en septembre depuis le début du mois.

Ces chiffres indiquent que les canaux de distribution existants peuvent convertir rapidement les utilisateurs aux produits tokenisés, sans que chaque actif doive développer sa propre demande de manière indépendante. Les données relatives au comportement des utilisateurs confirment cette tendance : 58,5 % des premiers utilisateurs de bStocks avaient également négocié des contrats perpétuels ou des actions au comptant. En outre, 8,6 % des traders de contrats perpétuels SPCX sont devenus des utilisateurs de bStocks, contre 0,6 % ayant adopté les actions au comptant.

La composition des produits s’élargit également. Les cinq tokens les plus échangés représentaient à un moment donné 98,7 % du volume de bStocks, mais leur part combinée a ensuite diminué à 84,6 %.

La deuxième évolution majeure est la croissance de l’utilité on-chain. La valeur totale verrouillée (TVL) active de la DeFi, qui mesure les actifs déposés dans des protocoles de finance décentralisée, pour les actions tokenisées est passée de 21,6 millions de dollars au début de l’année à 289,1 millions de dollars début septembre. Cela représente une hausse de 1 242 % et a porté l’utilisation de la DeFi de 2,2 % à 7,2 % de la capitalisation boursière active.

Les pools de liquidité représentaient 65,4 % de cette TVL, tandis que les prêts en représentaient 28,1 %. BNB Chain, Robinhood Chain et Solana concentraient ensemble 90 % de l’activité. Les emprunts sur bStocks sont passés de 5,5 % des garanties déposées fin juin à 46,2 % au 10 septembre. Plusieurs tokens individuels avaient jusqu’à 28,3 % de leur offre déployée dans des contrats intelligents.

Les actions tokenisées sont également utilisées comme actifs de cotation sur les marchés natifs des cryptomonnaies. De la fin juillet au début septembre, les marchés de memecoins associés à des actions ont généré environ 2,49 milliards de dollars de volume sur Robinhood Chain et 2,9 milliards de dollars sur BNB Chain. Une analyse on-chain a révélé que 32,1 % du volume cumulé des échanges décentralisés de tokens représentant des actions, dans un échantillon de Robinhood Chain, provenait de transactions contre d’autres tokens, principalement des memecoins.

Binance Research conclut que le prochain avantage concurrentiel dépendra moins de la mise on-chain des actions que de la capacité à transformer la distribution en liquidité récurrente et en usages productifs. Le rapport indique que les mesures pertinentes pourraient de plus en plus inclure la rétention, la profondeur de marché, l’utilisation de la DeFi et la conversion entre produits, plutôt que le nombre de tokens et la capitalisation boursière.

Source : Metaverse Post