Les actions et ETF tokenisés ont atteint 3,53 milliards de dollars le 25 octobre, à mesure que Wall Street élargissait ses ambitions blockchain au-delà des actions, vers les obligations, les dépôts et les fonds. Les données de RWA.xyz recensent 4,42 millions d'adresses de détenteurs et 10,26 milliards de dollars de transferts mensuels.

Ces adresses ne correspondent pas nécessairement à des investisseurs individuels, et les volumes de transferts reflètent une activité plutôt que des entrées de capitaux fraîches. Ces chiffres situent néanmoins les actions tokenisées dans une mutation financière plus large, tandis que Wall Street teste les réseaux blockchain pour des actifs établis.

L'initiative englobe désormais des émissions d'obligations d'État à Hong Kong et au Luxembourg, de la monnaie bancaire tokenisée et des plateformes de négociation d'actions. Cependant, les objections d'entreprises et les questions non résolues sur la protection des actionnaires ont révélé les limites de cette expansion. Il en résulte un marché très actif mais dont l'approbation par les entreprises dont les titres pourraient y être négociés reste inégale.

A month ago, we warned that "MASS TOKENIZATION" was coming. Today, it's breaking records, and the numbers are getting hard to ignore. Stocks. Bonds. Bank deposits. Investment funds. The way we invest and move money is changing. You could end up using blockchain without even…

— Coin Bureau (@coinbureau) October 25, 2026

Les actions tokenisées atteignent 3,53 milliards de dollars face à la résistance des émetteurs

Le 17 septembre, la Securities and Exchange Commission américaine a accordé des exemptions temporaires et conditionnelles aux plateformes négociant des actions tokenisées. Les opérateurs doivent préserver des droits équivalents à ceux des actionnaires, notifier les émetteurs et honorer leurs objections. Ces règles distinguent les actions tokenisées conférant une propriété réelle des produits suivant les prix sans droits d'actionnaire, et cette distinction définit la manière dont les propositions blockchain de Wall Street doivent traiter les investisseurs. Cette exemption étant temporaire et conditionnelle, les décisions ultérieures de la SEC contribueront à déterminer l'évolution du marché des actions tokenisées — un dossier réglementaire à suivre alors que les plateformes commencent leurs opérations.

OKX et Intercontinental Exchange, maison mère du New York Stock Exchange, ont proposé d'inscrire 63 entreprises sur des infrastructures blockchain via OKXICE. Au 23 octobre, 22 des 63 — soit environ un tiers — s'y étaient opposées, dont Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs et Wells Fargo. Ces objections limitent cette plateforme sans pour autant empêcher toutes les offres d'actions tokenisées — la preuve que les institutions ne peuvent considérer l'infrastructure blockchain comme un consentement automatique des entreprises.

Nasdaq prévoit par ailleurs une négociation d'actions de 23 heures en semaine à partir du 6 décembre, sous réserve des validations réglementaires et opérationnelles. Des horaires de négociation étendus ne signifient pas que les actions sont tokenisées.

Obligations numériques et dépôts bancaires s'étendent sur les réseaux blockchain

Hong Kong a fixé le prix d'environ 20 milliards de dollars de Hong Kong (2,6 milliards de dollars) d'obligations vertes numériques le 28, la tranche en dollars de Hong Kong étant réglée en dépôts bancaires tokenisés. Le Luxembourg a emboîté le pas le 14 octobre avec une obligation souveraine de 1,7 milliard d'euros émise sur la plateforme D7 de Clearstream, un titre à 10 ans assorti d'un coupon de 3,70 %.

Le 19 octobre, JPMorgan a lancé son token de dépôt en dollars basé sur Ethereum destiné aux clients institutionnels, après un déploiement sur Base. Cet instrument, JPM Coin, représente des dépôts bancaires. JPM Coin relève ainsi de la même catégorie d'instruments que les dépôts bancaires tokenisés ayant réglé la tranche de l'obligation verte de Hong Kong — une monnaie bancaire basée sur la blockchain qui couvre désormais le règlement de dettes souveraines et la banque institutionnelle.

L'offensive de Wall Street sur les fonds comprend également l'ajout par Franklin Templeton de 150 millions de dollars de parts de son fonds monétaire singapourien au XRP Ledger, bien que ces parts aient été détenues dans un seul portefeuille, ce qui rend difficile la détermination du nombre d'investisseurs sous-jacents.

Si les actions tokenisées représentent un segment de la finance basée sur la blockchain, leur adoption croissante soulève des questions sur la structure du marché et la protection des investisseurs. Le FMI a constaté que près de 80 % des transactions d'actions tokenisées impliquaient des fractions d'actions, témoignant d'une demande d'investissements de faible montant. L'organisation a néanmoins mis en garde contre une liquidité fragmentée et des risques technologiques, soulignant les défis auxquels Wall Street est confrontée à mesure que la tokenisation s'étend.