Le trading d'actions tokenisées a bondi de 288 % pour atteindre un record de 11,3 milliards de dollars en juillet, porté par un seul token QQQ de Binance

Le volume de trading d'actions et d'ETF tokenisés a atteint un record de 11,3 milliards de dollars en juillet, marquant une hausse de 288 % par rapport au mois précédent, selon le dernier rapport Stablecoins & Tokenized Assets de CoinDesk Data. Cependant, cette flambée s'est concentrée de manière écrasante sur un seul token : QQQB, un token bStocks de Binance suivant l'ETF QQQ d'Invesco, qui a à lui seul généré 9,27 milliards de dollars en volume — soit environ 82 % de l'ensemble du trading d'actions tokenisées.

Les bStocks de Binance en tant que catégorie ont représenté 9,41 milliards de dollars, soit 83,3 % du marché total. En excluant QQQB, le volume de juillet pour les actions tokenisées aurait été d'environ 2,03 milliards de dollars, soit environ 30 % de moins que le total implicite de juin du marché, estimé à 2,91 milliards de dollars. Cet écart souligne que le record affiché en tête a été alimenté presque entièrement par un seul produit nouvellement lancé plutôt que par une croissance généralisée dans l'ensemble du secteur des actions tokenisées, qui s'inscrit dans le marché plus large de la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA), lequel suscite un intérêt croissant de la part des banques et des gestionnaires d'actifs.

Les programmes d'incitation ont alimenté la croissance de QQQB

QQQB a commencé à se trader sur Binance le 30 juin dans le cadre d'une promotion de frais teneur de marché nuls valable jusqu'au 31 août. De plus, le 23 juillet, Binance a lancé un programme de multiplicateur de volume VIP qui comptabilise le volume des actions et des bStocks au triple de sa valeur échangée pour certains utilisateurs cherchant à atteindre des paliers VIP supérieurs. Ce multiplicateur affecte la qualification aux paliers mais ne modifie pas le volume de trading réellement rapporté. Ces deux programmes sont à durée limitée, ce qui signifie que les niveaux de volume observés en juillet pourraient ne pas se maintenir au même rythme une fois les incitations expirées.

Les autres plateformes ont enregistré des baisses

Alors que les bStocks de Binance dominaient, d'autres plateformes d'actions tokenisées ont subi des contractions. Le volume de xStocks a chuté à 335 millions de dollars, contre 1,55 milliard de dollars en juin. Ondo a enregistré 792 millions de dollars et Backpack a affiché 479 millions de dollars, précise le rapport. La baisse simultanée sur les plateformes concurrentes, conjuguée à l'expansion de Binance alimentée par des incitations, laisse incertaine la part de croissance qui représente de nouveaux entrants sur le marché par rapport à une activité transférée depuis d'autres plateformes.

Contexte du marché sous-jacent

L'Invesco QQQ Trust a reculé de 6,6 % en juillet, contre une baisse de 3,2 % du Nasdaq Composite et un recul de 0,1 % du S&P 500. QQQ a évolué jusqu'à 10,2 % sous son niveau de clôture du 30 juin avant de rebondir lors des deux dernières séances du mois.

Les valeurs de l'IA et des semi-conducteurs ont été une source majeure de volatilité. L'ETF iShares Semiconductor a chuté de 22,1 % — sa pire performance mensuelle depuis décembre 2002 — tandis que Micron a reculé de 28,7 %, selon MarketWatch. Juillet a également été marqué par un volume de trading accru pour l'ETF QQQ dans un contexte de trading volatil lié à l'IA, de la réunion du FOMC et des publications de résultats des grandes entreprises technologiques.

L'attrait des actions tokenisées

L'accès continu, 24 heures sur 24, est une caractéristique clé des actions tokenisées, qui répliquent les actions traditionnelles sur la blockchain. Ces tokens peuvent être échangés à tout moment, offrant aux utilisateurs non américains une exposition aux marchés américains lorsque ceux-ci sont fermés et un accès dans les pays où l'accès direct aux valeurs mobilières américaines via un courtier peut être limité.