La Securities and Exchange Commission thaïlandaise (SEC) a proposé des limites quotidiennes pour les transferts de stablecoins effectués via des opérateurs d’actifs numériques agréés. Le plafond proposé est de 5 millions de bahts par jour — présenté par un média comme équivalant à environ 151 000 $ — mais la mesure reste ouverte aux commentaires du public et n’est actuellement pas applicable.

La SEC est le principal régulateur des marchés financiers en Thaïlande et est distincte de la Securities and Exchange Commission américaine. Son conseil d’administration a approuvé les principes de supervision le 3 septembre 2026 en vue d’une consultation publique, selon l’annonce de la SEC.

Deux plafonds quotidiens distincts

La proposition établit deux limites distinctes plutôt qu’un plafond global unique. Le plafond entrant, c’est-à-dire celui des dépôts, est fixé à 5 millions de bahts par jour pour chaque personne auprès de chaque opérateur agréé. Le plafond sortant, ou plafond des retraits, est fixé séparément au même montant pour chaque personne et chaque opérateur.

Le texte de la SEC ne crée pas de réserve unique combinant les dépôts et les retraits. Chaque direction serait donc mesurée indépendamment. L’équivalent de 151 000 $ environ n’est qu’une estimation : la proposition est libellée en bahts et ne précise ni taux de change ni date d’évaluation.

La proposition étant centrée sur les transferts effectués via des opérateurs agréés, elle concerne la manière dont ces opérateurs traitent les dépôts et les retraits des clients, plutôt que d’instaurer une limite générale sur la détention de stablecoins. Son effet pratique dépendrait du texte définitif et des règles de mise en œuvre, qui n’ont pas encore été publiés.

Les stablecoins sont des tokens crypto conçus pour conserver une valeur relativement stable, généralement grâce à un ancrage sur le dollar américain. La SEC a déclaré avoir agi après avoir constaté une forte croissance des volumes de transactions en stablecoins, notamment celles impliquant Tether (USDT). Elle a cité le blanchiment d’argent, la cybercriminalité et le contournement des règles relatives aux transferts internationaux parmi les raisons de la proposition. Il s’agit des observations formulées par le régulateur et elles n’ont pas été vérifiées de manière indépendante dans les sources disponibles. Au moment de la rédaction, l’USDT s’échangeait autour de 1,00 $ à l’échelle mondiale.

Exigences relatives à la propriété des portefeuilles et au profil financier

Les plafonds proposés s’appliqueraient aux transferts de stablecoins effectués via des opérateurs d’actifs numériques agréés, mais les limites financières ne seraient pas les seules conditions.

Pour les dépôts, le portefeuille émetteur devrait être vérifié comme appartenant au client. Pour les retraits, le portefeuille destinataire devrait également être vérifié comme étant celui du client. La proposition interdit expressément les transferts vers le compte d’une autre personne ou depuis celui-ci.

La Thaïlande a par ailleurs avancé une Travel Rule crypto exigeant les informations relatives à l’expéditeur et au destinataire. Cette initiative est distincte des plafonds de transfert proposés ; des informations complémentaires sont disponibles dans notre article précédent sur la Travel Rule crypto en Thaïlande.

Les montants transférés devraient également correspondre à la source de revenus et à la situation financière du client. Par conséquent, le plafond proposé ne constituerait pas un droit automatique à transférer 5 millions de bahts. Une transaction d’un montant inférieur pourrait tout de même être remise en question si elle ne semblait pas cohérente avec la situation financière du client.

Exemptions proposées et mesures supplémentaires

Certains transferts seraient spécifiquement exemptés du plafond de valeur. Les catégories citées comprennent les transferts entre clients via des opérateurs supervisés par la SEC qui respectent tous deux les exigences de la Travel Rule ; les transferts commerciaux effectués par les opérateurs en leur propre nom ; les transferts impliquant des opérateurs supervisés par la Bank of Thailand et autorisés à utiliser des stablecoins ; ainsi que les transferts admissibles de teneurs de marché sur des paires stablecoin-baht.

Ces exemptions concernent uniquement le plafond monétaire. Elles ne suppriment pas l’obligation de vérifier que les portefeuilles des clients concernés leur appartiennent et ne doivent pas être interprétées comme une exemption générale des autres conditions de la proposition.

La consultation de la SEC du 11 septembre couvre également des mesures allant au-delà des limites applicables aux particuliers. Elle propose une valeur minimale de transaction hors plateforme de 3 millions de bahts pour les courtiers et négociants en actifs numériques, impose la publication des prix de négociation et interdirait aux courtiers d’organiser des transactions hors plateforme entre clients, selon l’avis de consultation de la SEC.

La consultation interdirait également aux courtiers de recourir à des fournisseurs de liquidité pour les paires de négociation stablecoin/baht et les obligerait à communiquer le nom de ces fournisseurs ainsi que leurs conflits d’intérêts. Cette initiative fait suite à d’autres changements proposés sur le marché thaïlandais des actifs numériques, notamment les règles proposées pour les ETF de détail sur le Bitcoin et l’Ethereum.

La consultation reste ouverte

La SEC a ouvert la consultation le 11 septembre 2026 et accepte les commentaires du public jusqu’au 25 septembre 2026. Tant que cette procédure ne sera pas achevée, les plafonds de transfert resteront des principes de supervision préliminaires et non des règles contraignantes.

Les annonces disponibles ne fixent ni date définitive d’adoption ni date de mise en œuvre. Elles ne précisent pas non plus les sanctions ou les mécanismes d’application. La proposition intervient alors que le secteur plus large des stablecoins subit des pressions, la capitalisation totale du marché des stablecoins ayant, selon les informations disponibles, diminué de plus de 10 milliards de dollars depuis mai.

Pour les utilisateurs de crypto en Thaïlande, la proposition n’entraîne aucun changement immédiat. Les clients qui transfèrent d’importants montants en stablecoins via des opérateurs agréés devront surveiller la date limite du 25 septembre pour les commentaires ainsi que les annonces ultérieures de la SEC, car la portée définitive, l’approbation et le calendrier d’éventuelles règles restent incertains.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants.

Source : CoinLineup.