La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a confirmé un intérêt croissant pour les ETF crypto au comptant (exchange-traded funds), mais aucune société de gestion d'actifs n'a encore déposé de demande formelle, selon une annonce publiée par le régulateur. Plusieurs sociétés ont contacté la SEC pour des consultations préliminaires alors que la Thaïlande s'achemine vers l'introduction de produits d'investissement crypto cotés localement.

Malgré l'intérêt du secteur, le régulateur ne peut pas confirmer si les premiers ETF crypto au comptant du pays seront lancés avant la fin de 2026. Cette incertitude souligne la distance entre la mise en place d'un cadre réglementaire et l'arrivée effective de produits d'investissement sur le marché.

Pour les lecteurs qui ne connaissent pas ce produit, les ETF au comptant offrent une exposition au prix des crypto-monnaies via un compte de courtage classique, sans que les investisseurs aient besoin d'ouvrir un compte sur une plateforme de trading de crypto-monnaies.

Un cadre pour les fonds Bitcoin et Ethereum

La Thaïlande a introduit des réglementations régissant les ETF crypto le 8 octobre, les règles étant entrées en vigueur le 16 octobre 2026. Le cadre autorise initialement des fonds suivant le Bitcoin et l'Ethereum, créant un canal d'investissement régulé pour s'exposer aux deux plus grandes crypto-monnaies.

Selon les nouvelles exigences, les sociétés de gestion d'actifs doivent créer des fonds d'investissement passifs suivant les prix des crypto-monnaies sous-jacentes. Chaque fonds doit maintenir une exposition nette moyenne d'au moins 80 % de son actif net à une seule crypto-monnaie éligible au cours de son exercice comptable, de manière à ce que la performance du fonds reste substantiellement liée au prix de l'actif suivi.

La SEC exige également que les ETF crypto soient négociés exclusivement sur la Bourse de Thaïlande. En outre, des dépositaires d'actifs numériques agréés doivent sécuriser les avoirs des fonds, une mesure destinée à renforcer la protection des investisseurs.

Le déploiement thaïlandais s'inscrit dans une expansion plus large du marché des fonds crypto au comptant régulés : les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés aux États-Unis en janvier 2024, et Hong Kong a approuvé ses premiers ETF Bitcoin et Ether au comptant en avril 2024.

Des consultations sans dépôts de dossier

Plusieurs sociétés de gestion d'actifs auraient contacté la SEC pour discuter du lancement d'ETF crypto au comptant. Les consultations préliminaires ne constituent toutefois pas des demandes officielles et ne garantissent pas l'approbation réglementaire.

Le régulateur n'a pas identifié les sociétés intéressées ni communiqué de calendrier pour la réception des dossiers formels. En conséquence, le marché ne dispose toujours pas d'une date de lancement confirmée pour le premier ETF crypto coté loc en Thaïlande.

Les émetteurs potentiels doivent démontrer leur préparation opérationnelle, notamment du personnel qualifié, des infrastructures appropriées et des prestataires de services fiables. Ces exigences visent à garantir que les produits d'investissement en crypto-monnaies fonctionnent dans le cadre des dispositifs financiers établis.

Mesures de protection des investisseurs

Le cadre inclut des protections supplémentaires pour les investisseurs recherchant une exposition aux crypto-monnaies via des comptes de courtage traditionnels. Les investisseurs doivent reconnaître les risques associés aux ETF crypto avant de négocier, et les sociétés de bourse ne sont pas autorisées à accorder des prêts sur marge pour financer les achats, les acquisitions devant être financées par les fonds propres des investisseurs.

La réglementation autorise également les fonds communs de placement et les fonds privés à investir dans des ETF crypto établis localement, dans la limite des plafonds d'investissement existants. Auparavant, ces fonds pouvaient investir dans des ETF crypto étrangers sous certaines restrictions applicables.

Pour l'heure, la Thaïlande a posé les bases juridiques des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, mais les lancements commerciaux restent incertains. Les demandes formelles et les approbations réglementaires détermineront le moment où les investisseurs pourront accéder aux premiers fonds de crypto-monnaies cotés localement dans le pays. En attendant, les indicateurs à surveiller sont la transformation des consultations en dépôts formels, les sociétés de gestion d'actifs qui se manifesteront et l'éventuelle divulgation par la SEC d'un calendrier d'examen.

Source : CryptoMeter io