Tether est devenu un prêteur majeur sur le marché de l'or physique, accordant environ 1,5 milliard de dollars de financement au négociant américain de métaux précieux Gold.com. Cet accord marque une expansion plus profonde de l'émetteur de stablecoins dans la finance traditionnelle des matières premières, une forme de prêt garanti dans laquelle les négociants de métaux précieux financent leurs stocks de métal plutôt que de dépendre uniquement du crédit conventionnel en dollars.

Gold.com a déclaré environ 1,7 milliard de dollars de baux de métaux précieux en cours fin juin, Tether ayant assuré l'essentiel de ce financement. Gold.com devait à la société environ 1,45 milliard de dollars en dettes et avances.

Tether constitue une position colossale en or

Tether a progressivement accru son exposition à l'or physique parallèlement à ses activités de crypto-monnaies. Fin juin, la société détenait environ 146 tonnes métriques d'or, d'une valeur d'environ 18,8 milliards de dollars selon ses dernières réserves déclarées. Elle a ajouté 14 tonnes au cours du deuxième trimestre, et ses avoirs figurent désormais parmi les plus grandes réserves privées connues hors banques et gouvernements.

Tether finance ses opérations principalement via l'USDT, le plus grand stablecoin adossé au dollar au monde, et investit les revenus générés par ses réserves dans des actifs incluant des obligations du Trésor américain et de l'or.

Le prêt adossé à l'or crée une nouvelle source de revenus

L'or physique ne génère aucun rendement par lui-même, si bien que le prêt offre à Tether un moyen direct de tirer des rendements du métal qu'il détient déjà. Les prêts en or permettent aux négociants et autres entreprises de financer leurs stocks sans dépendre entièrement d'emprunts conventionnels en dollars.

Le directeur général de Gold.com, Greg Roberts, a déclaré que cet accord offre une liquidité moins coûteuse que certains des mécanismes de financement en dollars de la société.

Les deux sociétés sont également convenues d'échanger des métaux précieux entre elles et de stocker l'or de Tether dans l'installation de Gold.com à Las Vegas, liant l'accord de financement à des liens opérationnels tant sur le plan des échanges que de la garde. Gold.com exploite d'importantes entreprises américaines de métaux précieux, dont A-Mark Precious Metals et JMion.

Une offensive plus large sur les matières premières

Ce mouvement de Tether s'inscrit dans le cadre de sa poussée plus large vers le financement du commerce de matières premières. La société avait auparavant indiqué son intention d'étendre ses prêts à d'autres matières premières, notamment l'énergie et les produits agricoles, une stratégie qui pourrait renforcer les liens entre les capitaux crypto et les marchés traditionnels des matières premières. La manière dont ces plans se concrétiseront au-delà de l'or constituera le prochain indicateur de l'ampleur que Tether entend donner à son activité de prêts dans les matières premières.

Pour Tether, la relation avec Gold.com offre une autre voie pour déployer ses réserves croissantes tout en renforçant sa position dans l'industrie de l'or physique.