Tether a réalisé le premier audit indépendant de ses états financiers annuels, et KPMG U.S. a émis un avis sans réserve sur les comptes 2025 de l'entreprise. Les états financiers audités ont montré que les réserves excédaient les passifs liés aux jetons de 6,814 milliards de dollars au 31 décembre 2025. Tether a annoncé l'achèvement de l'audit dans un communiqué officiel.

L'audit a porté sur Tether International, S.A. de C.V., l'entité qui fournit l'USDT. KPMG a examiné la situation financière de l'entreprise à la clôture de l'exercice ainsi que ses opérations et ses flux de trésorerie sur l'ensemble de l'année. Cette étape était attendue depuis longtemps : jusqu'à présent, les publications de Tether sur ses réserves se limitaient à des attestations trimestrielles, et la transparence de l'entreprise faisait l'objet d'un examen minutieux remontant aux règlements de 2021 avec le procureur général de l'État de New York et la Commodity Futures Trading Commission concernant ses déclarations passées sur ses réserves.

L'annonce a largement circulé sur les réseaux sociaux :

BREAKING: Tether just completed the largest inaugural financial audit in history KPMG gave it a clean opinion, counted every gold bar and confirmed $6.814B more reserves than liabilities no other stablecoin has had an inaugural audit at this scale massive moment for… pic.twitter.com/i0rH8NpuNO

— WallStreetBets (@wallstreetbets), August 13, 2026 (x.com)

Ce que KPMG a examiné dans le premier audit complet de Tether

L'audit a porté sur le bilan, le compte de résultat, les variations des capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie. Selon KPMG, les comptes ont été établis de manière fidèle, conformément aux principes GAAP aux États-Unis.

Un avis sans réserve signifie que les auditeurs n'ont relevé aucun élément significatif dans les documents financiers nécessitant une réserve. Un tel avis ne constitue pas une garantie de l'activité future de Tether, et la conclusion repose uniquement sur les documents communiqués à KPMG.

KPMG a fourni une déclaration distincte sur l'avis sans réserve à The Block, mais a refusé de faire d'autres commentaires, invoquant la nécessité de respecter la confidentialité du client. Les états financiers audités ne sont pas publiquement disponibles pour le moment. Bloomberg Tax a également rendu compte de l'annonce.

KPMG a audité les transactions, les processus internes, la propriété des actifs, leur valorisation, les contreparties et la documentation, et l'auditeur a examiné les éléments probants à l'appui de chaque poste du bilan. Les auditeurs ont vérifié tous les lingots d'or détenus par Tether ainsi que le numéro d'identification unique de chacun d'eux, et l'auditeur ne s'est pas appuyé uniquement sur la documentation fournie par les dépositaires ou les contreparties.

Cette mission était également plus complète que les attestations trimestrielles que Tether réalise sur ses réserves. Une attestation consiste généralement à évaluer les chiffres de réserves communiqués par la direction à une date de reporting unique, tandis que l'audit de KPMG a couvert l'ensemble des comptes et de la documentation sur l'année entière. Les attestations à date fixe constituent la forme habituelle de publication des réserves dans le secteur des stablecoins ; un audit annuel mené à terme va donc au-delà des pratiques habituelles de l'industrie.

Le processus a commencé en mars, lorsque Tether a engagé un cabinet comptable du Big Four que l'entreprise a ensuite révélé être KPMG. La première étape de KPMG a consisté à examiner les processus et procédures internes de Tether. Tether a présenté cette mission comme l'établissement d'un nouveau standard de qualité pour l'économie des actifs numériques.

Comment l'excédent de réserves de Tether a évolué en 2026

L'excédent de 6,814 milliards de dollars reflète la situation de Tether au 31 décembre 2025 et ne constitue pas un indicateur des fonds actuels de l'entreprise. Les chiffres trimestriels ont évolué au cours des six premiers mois de 2026.

Selon l'attestation de BDO au 30 juin, la valeur totale des actifs de Tether s'élevait à 187,75 milliards de dollars, tandis que les passifs atteignaient 183,64 milliards de dollars, soit des réserves excédentaires de 4,11 milliards de dollars. Trois mois plus tôt, les réserves excédentaires s'élevaient à 8,23 milliards de dollars.

Au deuxième trimestre 2026, Tether a annoncé un bénéfice d'exploitation net d'environ 1,5 milliard de dollars. L'offre d'USDT s'élevait à environ 184,6 milliards de dollars, et l'entreprise représentait plus de 60 % de l'ensemble du marché mondial des stablecoins.

Les règles américaines sur les stablecoins restent en toile de fond

Cet audit intervient dans le contexte de la mise en œuvre par les États-Unis du GENIUS Act, la législation sur les stablecoins promulguée en juillet 2025 qui établit des normes fédérales pour les stablecoins de paiement, notamment des exigences en matière de réserves, de divulgation, de supervision et de lutte contre le blanchiment d'argent.

Un avis d'audit sans réserve n'indique pas une conformité à ces exigences et n'assure pas non plus le maintien de la cotation sur les plateformes d'échange basées aux États-Unis. Les exigences applicables aux émetteurs non américains sont importantes dans ce contexte, l'USDT étant émis dans un pays étranger par une entreprise.

L'entreprise a déclaré qu'elle respecterait le cadre récemment adopté. Cependant, les agences fédérales n'ont pas encore finalisé toutes les règles d'application, et le Trésor américain a proposé des réglementations de lutte contre le blanchiment d'argent en avril.

L'entreprise soutient également USAT, un jeton indépendant conçu pour le marché américain. L'USAT est émis par Anchorage Digital Bank, et ses réserves sont conservées par Cantor Fitzgerald.