Tesla (TSLA) a progressé d’environ 1 % à 332 $ lors de la séance de préouverture de lundi, prolongeant le rebond de près de 6 % de la semaine précédente qui a mis fin à une tendance baissière de trois semaines. Le prix d’ouverture de 328,58 $ demeure nettement inférieur à la moyenne mobile à 50 jours de 378,76 $ et à la moyenne mobile à 200 jours de 393,46 $.

Depuis le début de l’année, l’action Tesla a reculé de 27 % jusqu’à la clôture de vendredi. La fourchette annuelle s’étend d’un plus bas de 297,38 $ à un plus haut de 498,83 $, tandis que la société conserve une capitalisation boursière d’environ 1,30 billion de dollars. Le titre affiche un bêta de 1,83 et un ratio dette/capitaux propres prudent de 0,09, offrant une capacité de bilan pour des investissements en capital à grande échelle.

Forte hausse des flux entrants des investisseurs particuliers

Les investisseurs particuliers ont manifesté un intérêt renouvelé pour l’action Tesla. Les achats nets ont atteint environ 372 millions de dollars sur les cinq séances de bourse se terminant mercredi, soit une forte hausse par rapport aux 121 millions de dollars de la semaine précédente, selon les données de suivi de J.P. Morgan. Les flux de détail vers Tesla ont historiquement évolué de près avec les principales annonces de produits et de stratégie, et cette récente hausse intervient parallèlement à la communication de l’initiative semiconducteur Terafab de la société.

La détention institutionnelle représente 66,2 % des actions en circulation. Au deuxième trimestre, World Equity Group a augmenté ses avoirs de 17,9 %, en acquérant 2 011 actions supplémentaires pour porter sa position totale à 13 237 actions d’une valeur d’environ 5,57 millions de dollars. Les dirigeants et administrateurs de la société contrôlent collectivement 19,9 % des capitaux propres en circulation de Tesla.

Initiative de fabrication de puces Terafab

Le projet Terafab est apparu comme un nouveau catalyseur pour les investisseurs. Tesla et SpaceX ont annoncé conjointement un engagement initial de 16,8 milliards de dollars pour un complexe de fabrication de semi-conducteurs de pointe au Texas, conçu pour alimenter des infrastructures d’intelligence artificielle, des véhicules autonomes et des robots humanoïdes Optimus. Environ 25 % des ressources de calcul de Terafab sont destinées aux initiatives de Tesla, et le projet devrait générer environ 3 000 emplois. Cette initiative prolonge la stratégie de longue date d’intégration verticale de Tesla, qui a déjà englobé le développement interne de cellules de batterie, l’ingénierie des groupes motopropulseurs et les logiciels de Full Self-Driving — placer la conception et la production de silicium personnalisé sous contrôle direct de l’entreprise constitue une nouvelle étape vers une moindre dépendance à l’égard de fournisseurs de puces tiers tels que NVIDIA.

Par ailleurs, SpaceX a déclaré environ 295 millions de dollars d’acquisitions de Tesla Megapack au cours du deuxième trimestre, apportant un soutien significatif à la division stockage d’énergie de Tesla. Cette transaction souligne l’interconnexion commerciale croissante entre les sociétés d’Elon Musk, SpaceX jouant à la fois le rôle de partenaire stratégique et de client important de Tesla.

Résultats du T2 : le chiffre d’affaires dépasse, le bénéfice manque

Tesla a հրապարակé ses résultats du deuxième trimestre le 22 juillet, livrant des signaux contrastés. Le chiffre d’affaires a atteint 28,24 milliards de dollars, dépassant la projection des analystes de 26,42 milliards de dollars et représentant une hausse de 25,5 % sur un an. En revanche, le bénéfice par action s’est établi à 0,33 $, soit 0,17 $ de moins que l’estimation consensuelle de Wall Street à 0,50 $. Le rendement des capitaux propres s’est élevé à 3,82 %, accompagné d’une marge nette de 3,67 %. Le dépassement du chiffre d’affaires, combiné à des marges comprimées, s’inscrit dans la stratégie affichée de Tesla, qui privilégie le volume de livraisons et l’accessibilité des véhicules plutôt que la rentabilité par unité dans un contexte de concurrence accrue sur les prix dans le secteur des véhicules électriques.

Les projections actuelles des analystes tablent sur un BPA annuel de 0,88 $. Le ratio cours/bénéfice glissant ressort à 304,24, intégrant d’importantes attentes de croissance liées à la monétisation du Full Self-Driving, au programme de robotique Optimus et à la montée en puissance du stockage d’énergie, qui ne se sont pas encore matérialisées dans les bénéfices publiés. Tesla s’échange à environ 194 fois les bénéfices attendus pour 2026, soit environ 10 fois son niveau moyen historique sur cinq ans.

Notations de Wall Street et transactions des dirigeants

La recommandation consensuelle des analystes est à "Conserver", avec un objectif de prix moyen de 401,74 $. Canaccord Genuity maintient une opinion "Acheter" avec un objectif de 410 $. Jefferies et China Renaissance attribuent tous deux une notation "Conserver", avec des objectifs respectifs de 400 $ et 372 $.

Le directeur financier Vaibhav Taneja a cédé 2 606 actions le 8 juin à un prix moyen de 402,20 $, générant un produit supérieur à 1 million de dollars. La transaction a été effectuée pour satisfaire des obligations fiscales liées à l’acquisition définitive d’actions issues de la rémunération en actions.

Les dirigeants et administrateurs de la société contrôlent collectivement 19,9 % des capitaux propres en circulation de Tesla.

Sur le plan concurrentiel, l’annonce par Ford d’un pick-up électrique Fathom à moins de 30 000 $ pourrait exercer une pression à la baisse sur la stratégie tarifaire du Cybertruck. Les votes réglementaires européens sur l’autorisation du Full Self-Driving sont prévus en octobre et en novembre. L’action présente un bêta de 1,83 tout en conservant un ratio dette/capitaux propres prudent de 0,09.

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