Les actions Tesla ont prolongé leur déclin cette semaine, tombant à leur plus bas niveau depuis août 2025 alors qu'un signal technique baissier est apparu sur le graphique quotidien, conjointement à des préoccupations persistantes concernant la valorisation élevée de l'entreprise et la contraction de ses marges.

Le titre TSLA s'échangeait près de 303 $ mercredi après avoir reculé pendant cinq séances consécutives. L'action a désormais chuté de près de 40 % par rapport à son plus haut historique de 498,83 $, ce qui en fait l'une des moins performantes du groupe Magnificent Seven cette année.

Confirmation du cross de la mort

L'action Tesla est engagée dans une tendance baissière soutenue depuis son pic à environ 498 $ plus tôt en 2026. La vente s'est accélérée la semaine dernière après la publication des résultats financiers du deuxième trimestre de l'entreprise, qui ont révélé une contraction des marges brutes.

Le cours de l'action a depuis cassé à la baisse un niveau de support clé à 337 $ — son précédent plus bas du 9 avril — confirmant que les vendeurs ont maintenu le contrôle.

Le 23 juillet, le graphique quotidien de Tesla a formé un cross de la mort, un signal technique qui se produit lorsque la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours croise à la baisse l'EMA à 200 jours. Cette configuration est largement interprétée comme une confirmation du renforcement de la tendance baissière, bien que sa fiabilité prédictive varie et qu'il soit préférable de la considérer comme une confirmation retardée de la pression vendeuse plutôt que comme un indicateur avancé.

Renforçant le tableau technique baissier, l'Average Directional Index (ADX) a continué de grimper et se situe désormais à 24, son niveau le plus élevé depuis le 16 mai. Un ADX en hausse signale généralement que la tendance en cours gagne en dynamique.

Si le déclin se poursuit, le prochain niveau de support significatif à surveiller est 250 $, qui se situe à environ 18,25 % sous le cours actuel.

Toutefois, Tesla est également entré en zone de survente, un facteur qui pourrait fournir une base pour un rebond temporaire.

Croissance des revenus compensée par les pressions sur les marges et les flux de trésorerie

Les résultats récents de Tesla ont présenté un tableau contrasté. Les revenus ont progressé à deux chiffres, portés en partie par une reprise de l'activité énergie de l'entreprise. Les livraisons de véhicules ont également fortement augmenté au deuxième trimestre, une tendance potentiellement liée à la hausse des prix de l'essence qui pousse davantage de consommateurs vers les véhicules électriques.

Des reportages récents indiquent également que les opérations européennes de Tesla se portent mieux, la direction augmentant la production dans son usine allemande (Bloomberg).

Malgré ces éléments positifs, l'entreprise fait face à plusieurs défis majeurs. Les marges continuent de se contracter, indiquant que Tesla vend ses véhicules à des prix réduits — une stratégie que Tesla emploie à plusieurs reprises depuis fin 2022 pour défendre sa part de marché face à une concurrence croissante. Les dépenses d'investissement augmentent également à mesure que l'entreprise approfondit ses investissements en intelligence artificielle. Tesla a affiché un flux de trésorerie disponible négatif au deuxième trimestre, et le PDG Elon Musk a averti que cette tendance devrait persister. Les sorties de trésorerie sont largement liées au plan de Tesla d'investir 25 milliards de dollars dans Terafab, sa grande installation de fabrication de puces au Texas, destinée à soutenir les initiatives Full Self-Driving et le robot humanoïde Optimus de l'entreprise en réduisant la dépendance aux puces IA de tiers comme celles de Nvidia.

Concurrence croissante et préoccupations de valorisation

Tesla est confrontée à une concurrence intensifiée de la part des fabricants de véhicules électriques et de véhicules à moteur à combustion interne. La pression concurrentielle la plus significative provient de Chine, où des entreprises telles que XPeng, Nio, BYD et Li Auto continuent de gagner des parts de marché. Des données récentes ont montré que les entreprises chinoises de véhicules électriques ont exporté plus d'un million de véhicules en juillet seulement, soulignant l'ampleur de l'expansion de ces fabricants sur les marchés internationaux, notamment en Europe, en Asie du Sud-Est et en Amérique latine.

Ces pressions concurrentielles coïncident avec des préoccupations persistantes concernant la valorisation de Tesla. L'entreprise se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfice prospectif de 172, dépassant de loin la plupart des entreprises cotées en bourse. À titre de comparaison, Nvidia — une force dominante dans le secteur de l'IA — se négocie avec un multiple prospectif d'environ 21 (Seeking Alpha).

Des indicateurs de valorisation supplémentaires pointent également vers des niveaux tendus. Le ratio PEG prospectif de Tesla s'établit à 6, bien au-dessus de la médiane sectorielle de 1,55 et dépassant sa propre moyenne sur cinq ans de 5,3. Les multiples élevés reflètent les attentes des investisseurs quant à une croissance au-delà des ventes automobiles — notamment dans la conduite autonome, la robotique et le stockage d'énergie — des segments qui n'ont pas encore contribué de manière significative aux bénéfices.