L'action Tesla est tombée à 327 $ contre un plus haut annuel de 499 $, la plongeant dans un marché baissier technique. Le déclin s'est prolongé après la publication des résultats financiers de l'entreprise, qui ont montré que le flux de trésorerie disponible continuait de se restreindre. Ce recul survient également dans un contexte de refroidissement plus large de la croissance de la demande de véhicules électriques dans l'ensemble du secteur, ce qui a poussé plusieurs grands constructeurs automobiles à ajuster leurs calendriers d'électrification. Même ainsi, il existe encore des raisons de penser que l'action pourrait éventuellement se redresser.

La forte demande de véhicules reste un soutien clé

L'un des principaux facteurs haussiers pour l'action TSLA est que la demande de véhicules Tesla continue d'augmenter sur les marchés importants. Un rapport publié cette semaine a montré une forte demande en Chine, où la concurrence s'est intensifiée. Le constructeur chinois BYD a dépassé Tesla en tant que plus grand fabricant mondial de véhicules électriques par volume trimestriel fin 2023, soulignant la pression concurrentielle à laquelle Tesla est confrontée sur son deuxième marché.

Le Model Y de Tesla s'est vendu à 180 000 unités, surpassant des marques comparables telles que l'i6 de Li Auto et la SU7 de Xiaomi. Cette croissance est intervenue malgré le prix plus élevé du modèle, qui se situe entre 263 500 et 313 500 yuans.

L'entreprise constate également une forte demande en Europe, où elle augmente son approvisionnement en Allemagne. Tesla a augmenté sa capacité dans le pays d'environ 20 % et produit désormais environ 7 500 véhicules par semaine. Pour soutenir cette augmentation, l'entreprise embauche environ 1 000 employés.

Tesla bénéficie de cette demande à un moment où de nombreux fabricants aux États-Unis et en Allemagne reviennent aux véhicules à moteur à combustion interne, ou ICE (Internal Combustion Engine). Les récentes données de livraison ont montré que Tesla a livré au total 480 000 véhicules et en a produit 450 000 au cours du trimestre.

Cette croissance a soutenu l'expansion du chiffre d'affaires, le secteur automobile générant plus de 20 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 26 % pour s'établir à 28,3 milliards de dollars.

Les dépenses d'investissement pèsent sur le flux de trésorerie disponible

L'action Tesla a chuté au cours des derniers mois parce que le flux de trésorerie disponible est devenu négatif, en grande partie en raison de lourds investissements.

Avec SpaceX, Tesla investit des milliards de dollars dans une grande usine de fabrication de semi-conducteurs qui produira des puces pour les deux entreprises et d'autres entreprises technologiques. Tesla a également annoncé son intention de dépenser 10 milliards de dollars pour construire une usine de fabrication de panneaux solaires au Texas.

Ces projets suggèrent que le flux de trésorerie disponible restera probablement sous pression pendant un certain temps. Cependant, l'histoire suggère que ces investissements pourraient s'avérer rentables à long terme. Tesla pourrait également bénéficier de l'internalisation de la production de puces. La demande pour cette activité pourrait augmenter si la Chine décide d'envahir Taïwan. L'effort vers une production nationale de puces s'aligne également sur les efforts plus larges de la politique industrielle américaine, notamment le CHIPS and Science Act, qui a canalisé des dizaines de milliards de dollars d'incitations vers la construction d'une capacité de semi-conducteurs sur le sol américain.

Les analystes restent optimistes quant à TSLA

Plusieurs investisseurs et analystes de premier plan s'attendent toujours à un rebond de l'action Tesla. Cathie Wood a fait de Tesla la plus grande participation de ses ETF phares.

Parmi les analystes, Stephen Gengaro de Stifel a un objectif de prix de 491 $. Tom Narayan de la Royal Bank of Canada a un objectif de 500 $. Baird, Deutsche Bank et Piper Sandler ont des objectifs de 475 $, 420 $ et 450 $, respectivement.

Ces analystes soulignent la position de Tesla dans l'industrie automobile et son rôle croissant dans le secteur de l'énergie, où ses déploiements de stockage d'énergie ont augmenté rapidement. Ils considèrent le flux de trésorerie disponible négatif comme un problème temporaire. Tous les analystes ne partagent cependant pas cet optimisme, car certains ont abaissé leurs objectifs ou exprimé des inquiétudes quant à la compression des marges découlant des réductions de prix répétées déployées pour maintenir les volumes de livraison.

Le tableau technique montre une possible zone de récupération

Le graphique quotidien de Tesla montre que l'action a été dans une forte tendance baissière au cours des derniers mois. La vente s'est accélérée après le dernier rapport sur les bénéfices de l'entreprise, qui a mis en évidence la hausse des coûts.

L'action a formé un écart de juste valeur (fair value gap) après les bénéfices et tente maintenant de le combler. Un mouvement dans cette direction serait confirmé si TSLA dépasse le niveau de résistance clé de 338 $, qui était son niveau le plus bas le 8 avril.

Si Tesla franchit ce point, le prochain niveau à surveiller serait de 369,88 $, qui a marqué le point le plus bas les 26 juin et 20 juillet.